中共中央政治局會議為明年的貨幣政策定下基調。
新華社12月8日發布消息稱，中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2024年經濟工作。
會議指出，明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破，強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。積極的財政政策要適度加力、提質增效，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。要增強宏觀政策取向一致性，加強經濟宣傳和輿論引導。
粵開證券首席經濟學家羅志恒在研報中指出，會議要求“穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效”，預計將體現在更重視貨幣政策的實際效果，而非信貸社融的增速。
該機構認為，2023年11月中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合召開金融機構座談會，要求“統籌考慮今年后兩 個月和明年開年的信貸投放”以及“優化資金供給結構，盤活存量金融資源”，可能會使 2024年信貸社融在數據上不太亮眼，例如削弱了一季度信貸投放的“開門紅”，但對實體經濟的支持力度其實是增強的。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，“靈活適度”意味著在2024年物價水平仍將低位運行的前景下，著眼于提振內需，支持地方債務風險化解，央行有可能再分別實施1次降息和降準，且考慮到政策會靠前發力，上半年落地的可能性較大。結合降息預期，2024年市場利率中樞有進一步小幅下行的潛力，市場流動性整體上將繼續處于合理充裕狀態。
東吳證券首席宏觀分析師陶川在報告中指出，出于內外均衡的考慮，后續央行寬松可能逐步趨穩。三季度以來外部匯率顯著承壓下，貨幣寬松力度在高企的實際利率面前仍顯不足。展望2024年，外部壓力預計回落程度有限，加之央行對資金效率與金融風險的關注，“靈活適度”很可能成為下一階段經濟回升與結構轉型的貨幣基調，更加注重長期與短期目標、穩增長與防風險之間的平衡。
結構方面，政治局會議強調，貨幣政策要“精準有效”。
王青指出，這意味著2024年結構性貨幣政策工具將受到進一步倚重，引導更多金融資源流向科技創新、先進制造、綠色發展、小微企業及房地產行業等重大戰略、重點領域和薄弱環節。著眼于為平急兩用基礎設施建設、城中村改造、保障房建設等“三大工程”提供長期低成本資金，2024年PSL有可能再出江湖，或由央行創設新的定向支持工具。
粵開證券認為，明年要更好滿足居民剛性和改善性住房需求，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，結構性貨幣政策工具繼續向科技創新、先進制造、綠色發展和中小微 企業傾斜。
“結合中央金融工作會議中‘金融高質量服務實體’的定調，央行后續的寬松思路可能有變，一是價格方面總量與結構并行，運用結構性及類財政工具，將更多低成本金融資源轉向重點領域薄弱環節；二是數量方面盤活存量，減輕空轉重新把握信貸投放于經濟增長的關系，注重資金直達實體，工具進退可控。”東吳證券指出。
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