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金帝股份上市首日戰略投資者出借限售股一事有了最新進展。
9月19日，證監會發布答記者問稱，經證監會核查，金帝股份戰投出借的限售股轉融券給13家證券公司，由124名投資者融券賣出，未發現相關主體繞道減持、合謀進行利益輸送等問題。
針對市場質疑戰投出借限售股會否出現繞道減持行為，證監會有關部門負責人稱，證監會對戰略投資者出借證券行為嚴格監管，將充分聽取各方意見，進一步論證評估上市公司高管與核心員工參與戰略配售后階段性出借股票的規則。
前投行人士、上海師范大學商學院金融系副教授黃建中對第一財經稱，建議充分披露證券出借方、借入的券商、融券方等各方信息，以防止相關主體存在關聯關系或者抽屜協議等，同時控制戰略投資者通過轉融通業務出借的股票數量，不應太大。
金帝股份戰投458萬股借給了124名投資者
近日，金帝股份高管與核心員工參與IPO戰略配售設立的資產管理計劃在上市首日出借其獲配證券，引發市場關注。9月19日，證監會發布答記者問稱，已關注到相關情況并進行了核查。
證監會有關部門負責人稱，經證監會核查，金帝股份高管與核心員工參與戰略配售后，在上市首日由資管計劃通過轉融通業務將股票出借給證券金融公司，再由證券金融公司轉融券給13家證券公司，124名投資者（包括35名個人投資者、89家私募基金）依規從13家證券公司融券賣出。
此事源于9月1日，金帝股份登陸A股，并同步被納入融資融券標的。中證金融公司官網數據顯示，9月1日，金帝股份轉融券融出470萬股，期末余額2.27億元。
這470萬股分成7筆融出，期限均為27天，融出數量分別為39萬股（融出費率21.6%）、141.3萬股（融出費率22.6%）、16萬股（融出費率23.6%）、247.7萬股（融出費率24.6%），2萬股（融出費率25.6%）、8萬股（融出費率27.6%）、16萬股（融出費率28.1%）。
也就在9月1日，金帝股份出現2億元融券“賣盤”，融券賣出量為458.3227萬股。
根據上交所官網數據，9月1日，金帝股份戰略配售可出借股份為0.09萬股，出借余量為470萬股。也就是說，這470萬股由金帝股份高管與核心員工參與IPO戰略配售設立的資產管理計劃出借。
金帝股份最終戰略配售數量為470.0871萬股，占發行數量的8.58%。金帝股份高級管理人員與核心員工設立的專項資產管理計劃，即：國信證券金帝股份員工參與戰略配售1號集合資產管理計劃、國信證券金帝股份員工參與戰略配售2號集合資產管理計劃（ 合稱“金帝股份資管計劃”），為該公司戰略配售投資者，限售期為12個月。按照發行價，獲配股數對應金額分別約為9493萬元、740.8萬元。
證監會將進一步論證評估規則
市場較為關心的是，金帝股份戰投出借限售股是否存在繞道減持、利益輸送等問題？
首先可以明確的是戰略投資者出借限售股合乎規則。根據《證券發行與承銷管理辦法》第二十一條、第二十三條規定，發行人的高級管理人員與核心員工可以通過設立資產管理計劃參與戰略配售；參與戰略配售的投資者在承諾的持有期限內，可以按規定向證券金融公司借出獲得配售的證券。
證監會表示，上述規定的主要目的是改善新股上市初期流動性，抑制價格過度波動。戰略投資者出借的證券到期后，將收回全部股份、僅獲得出借收益，并繼續作為限售股管理。
除了為了改善新股炒作問題外，黃建中認為，允許戰略投資者出借股份，還有一個原因在于，國內融券制度推出之后，經常出現可融券的品種和數量較少、難以融到券的問題，這也是導致我國融資額遠大于融券額的重要原因，所以就有了轉融通業務，以擴大券源，允許戰略投資者出借限售股便增加了融券的券源。
不過市場也存有疑問，金帝股份事件中，證券出借人與融券方會否串通從而實現變相減持？這背后是否存在鉆制度規則漏洞或者對規則的不公平利用？
“根據目前核查情況，上述融券業務符合當前監管規定，未發現相關主體繞道減持、合謀進行利益輸送等問題。”證監會有關部門負責人稱。
他同時表示：“我會對戰略投資者出借證券行為嚴格監管，明確要求相關主體不得通過任何方式變相減持、不得通過任何方式合謀進行利益輸送，一旦發現將依法嚴肅處理。”
根據規定，戰略投資者在承諾的持有期限內，不得通過與轉融券借入人、與其他主體合謀等方式，鎖定配售股票收益、實施利益輸送或者謀取其他不當利益。另據規定，參與注冊制下首次公開發行股票戰略配售的投資者及其關聯方，在參與戰略配售的投資者承諾持有期限內，不得融券賣出該上市公司股票。
針對市場反映的上市公司高管與核心員工參與戰略配售后階段性出借股票的規則，證監會表示，將充分聽取各方意見，進一步論證評估。
對此，黃建中提出三個建議，一是要充分披露證券出借方、借入的券商、融券方等各方信息，特別是對涉及金額較大的融券方應披露其實際控制人及其與限售股融出方是否存在關聯關系等，以接受社會的監督，防止相關主體存在關聯關系或者抽屜協議等，杜絕繞道減持等行為，同時規定限售股融出期間，其關聯方不得在二級市場交易該劵；二是戰略投資者通過轉融通業務出借的股票數量不應太大，應設置一個合適的比例和期限；三是限售股轉融通業務不僅涉及IPO方面，也涉及定增等存在限售股的領域，特別是對于定增價格折扣較大的個股要重點監管，例如定增折扣如果太大，認購者在鎖定期內就可以先融券賣出，等到解禁之后再歸還股票，實現無風險套利，這方面也需要加以規范。
責任編輯：劉萬里 SF014
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