轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)

本報(bào)記者 王小霞

針對(duì)近期有自媒體報(bào)道新股發(fā)行上市“關(guān)閘”、發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)變化等情況，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人15日表示，不存在IPO“關(guān)閘”的情況和提高上市門檻的情形。目前，滬深北各板塊的定位、發(fā)行和上市條件、信息披露要求等沒有變化。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者注意到，這是中國(guó)證監(jiān)會(huì)近期內(nèi)第二次對(duì)IPO進(jìn)行表態(tài)。8月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布統(tǒng)籌一、二級(jí)市場(chǎng)平衡的相關(guān)監(jiān)管安排，強(qiáng)調(diào)“根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡”。

中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師程強(qiáng)在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，階段性收緊IPO節(jié)奏，主要是為了避免資本市場(chǎng)上出現(xiàn)供大于求的情況，有助于維持股價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)定，提振投資者信心。本次回應(yīng)旨在澄清市場(chǎng)對(duì)于“IPO進(jìn)程已暫停”的錯(cuò)誤傳聞，階段性收緊IPO并不代表暫停IPO，更不代表上市門檻發(fā)生了變化。“當(dāng)前，相關(guān)政策基調(diào)主要是有效促進(jìn)資本市場(chǎng)的供求平衡，從而穩(wěn)定資本市場(chǎng)價(jià)格。”

中泰證券研究所策略負(fù)責(zé)人徐馳在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)分析指出，7月24日中共中央政治局會(huì)議指出，要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心，這也是自2013年以來(lái)的政治局會(huì)議上首次出現(xiàn)“活躍資本市場(chǎng)”表述。

“2013年隨著‘活躍資本市場(chǎng)’的提出，2014-2015年股市進(jìn)入長(zhǎng)期上漲區(qū)間，有兩個(gè)原因至關(guān)重要。”徐馳表示，一是2013年A股暫停了IPO發(fā)行，直至2014年下半年IPO才逐步回暖，在此期間，市場(chǎng)由專注“炒新”開始轉(zhuǎn)向挖掘存量股票中的亮點(diǎn)，市場(chǎng)資金面壓力大幅緩解；二是2013年起新一輪資本市場(chǎng)改革拉開序幕，2014年新“國(guó)九條”（《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》）將資本市場(chǎng)提升至頂層設(shè)計(jì)高度，監(jiān)管亦步入相對(duì)寬松周期。

而本次證監(jiān)會(huì)最新表態(tài)，在IPO發(fā)行及再融資節(jié)奏上并不存在“關(guān)閘”的情況，并且要嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)。徐馳認(rèn)為，從這個(gè)角度看，本次“活躍資本市場(chǎng)”并非是2013年的簡(jiǎn)單復(fù)制，監(jiān)管在提振投資者情緒、協(xié)調(diào)一二級(jí)市場(chǎng)資金平衡的同時(shí)，對(duì)于優(yōu)質(zhì)尤其是擁有關(guān)鍵核心技術(shù)的企業(yè)上市仍持鼓勵(lì)態(tài)度。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蘭日旭在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)指出，此次回應(yīng)化解了市場(chǎng)關(guān)注，明確各個(gè)板塊的定位，促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)更多平衡發(fā)展，形成更加多元包容的上市條件，滿足不同行業(yè)、不同發(fā)展階段企業(yè)的上市融資需求。

雖然不存在IPO“關(guān)閘”情況，但有市場(chǎng)人士分析指出，證監(jiān)會(huì)的上市審核把關(guān)會(huì)更加嚴(yán)格，上市監(jiān)管將近一步趨嚴(yán)。

證監(jiān)會(huì)表示，試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，證監(jiān)會(huì)實(shí)施更加嚴(yán)格、透明、審慎的發(fā)行上市監(jiān)管，充分運(yùn)用多要素校驗(yàn)、審核問(wèn)詢、現(xiàn)場(chǎng)檢查等方式加快問(wèn)題企業(yè)出清。

數(shù)據(jù)也提供了同步佐證，截至9月13日，今年以來(lái)，共有251家公司首發(fā)上市，實(shí)現(xiàn)融資3124.96億元，融資額較去年同期減少29.36%。9月份以來(lái)，僅有8家公司首發(fā)上市，首發(fā)募集資金69.79億元，遠(yuǎn)低于去年同期水平。

市場(chǎng)人士表示，接下來(lái)IPO市場(chǎng)或?qū)⒔y(tǒng)籌考慮，一方面總量上將形成IPO常態(tài)化，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期；另一方面結(jié)構(gòu)上要支持科技創(chuàng)新與扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、傳統(tǒng)行業(yè)達(dá)到平衡，讓市場(chǎng)更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)于下一步的政策建議，程強(qiáng)表示，當(dāng)前一攬子活躍資本市場(chǎng)政策已經(jīng)較為到位，但外資流出帶動(dòng)A股走勢(shì)低迷仍對(duì)投資者信心造成一定不利擾動(dòng)。建議后續(xù)可考慮設(shè)立平準(zhǔn)基金等方式，進(jìn)一步穩(wěn)定資本市場(chǎng)走勢(shì)，提升投資者信心，同時(shí)增加股市對(duì)居民的“財(cái)富效應(yīng)”。

“同時(shí)，要強(qiáng)化注冊(cè)制‘優(yōu)勝劣汰’功能，不斷加強(qiáng)上市公司信息披露和公司治理，并堅(jiān)持推進(jìn)退市制度改革，努力實(shí)現(xiàn)上市公司質(zhì)量的持續(xù)提升。”徐馳表示，也要堅(jiān)持疏堵結(jié)合，規(guī)范大股東惡意減持，加大對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的打擊力度，維護(hù)公平公正的市場(chǎng)秩序。

在蘭日旭看來(lái)，今后一個(gè)時(shí)期，政府政策應(yīng)在防范不明風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加強(qiáng)制度建設(shè)，進(jìn)一步完善交易制度。

“隨著落地政策起效和后續(xù)政策接力，經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)和修復(fù)趨勢(shì)料將不斷被數(shù)據(jù)驗(yàn)證，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已較上月出現(xiàn)全面改善；同時(shí)外部的擾動(dòng)將逐漸消退，外資流出的趨勢(shì)將逐步逆轉(zhuǎn)。綜上，當(dāng)下市場(chǎng)的底部區(qū)域特征已經(jīng)非常清晰，仍然堅(jiān)定看好股市的后續(xù)表現(xiàn)。”程強(qiáng)認(rèn)為。

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