股票私募倉位止跌回升，百億私募倉位卻反向操作。

　　據私募排排網最新數據顯示，截至8月25日（因信息披露合規等原因，私募基金凈值及業績測算數據相對滯后），股票私募倉位指數為77.81%，在上周基礎上上漲0.29%，結束了2連跌的勢頭。

　　其中，滿倉（倉位＞80%）股票私募占比為54.12%，中等（50%≤倉位≤80%）倉位股票私募占比為33.64%，而低倉（20%≤倉位＜50%）和空倉（倉位＜20%）股票私募占比僅為10.95和1.29%。

　　分不同規模來看，五億規模股票私募倉位最高。數據顯示，截至8月25日，百億、五十億、二十億、十億、五億元股票私募倉位指數分別為74.49%、69.30%、74.51%、73.43%和79.26%，其中五億規模股票私募倉位指數最高，其次是二十億私募和百億私募，五十億私募倉位墊底。

　　數據還顯示，截至8月25日，百億股票私募最新倉位指數為74.49%，在上周的基礎上下降0.43%。具體來看，46.29%的百億私募倉位處于滿倉狀態，43.13%的百億私募倉位處于中等水平，低倉和空倉百億私募占比分別為10.10%和0.48%。

　　信心方面，9月排排網·中國對沖基金經理A股信心指數為121.62，相較8月下跌2.74%，私募管理人對9月行情信心下降。從趨勢預期信心指標來看，管理人樂觀程度下降；從增減倉指標來看，多數管理人打算繼續降低倉位。

　　具體來看，9月A股市場趨勢預期信心指標值為125.24，比上月下降2.99個百分點。其中4.76%的基金經理持極度樂觀態度，比上月下降1.64個百分點；49.52%的基金經理持樂觀態度，比上月增長0.52個百分點；38.10%的基金經理持中性觀點，比上月下降2.90個百分點；6.67%的基金經理持悲觀態度，比上月上漲3.07個百分點；0.95%的基金經理持極度悲觀態度，比上月上漲0.95個百分點。

　　倉位的增減計劃上，A股市場9月倉位增減投資計劃指標值為116.19，比上月下降2.32%。2.86%的基金經理打算大幅增倉，32.38%的基金經理打算增倉，59.05%的基金經理打算維持倉位不變，5.71%的基金經理打算減倉。5成倉位以下的管理人占比為6.77%。

　　展望未來，明澤投資基金經理郗朋對后市仍然表示樂觀。郗朋指出，近期組合政策密集出臺，對資本市場健康發展的支持全面而系統，力度空前。在全面執行“認房不認貸”政策落地后，一線城市房地產市場活躍度明顯提升，推動房價平穩，利于恢復市場信心；微觀經濟層面的表現也有助于增強相關產業的投資信心；下半年基建、消費等方面仍存增量刺激政策，未來數月全國新房銷售面積增速將抬升，帶動全國房地產開發投資增速抬升。

　　名禹資產認為，綜合考慮到風險溢價、融資交易金額占比等諸多指標顯示市場估值和情緒已在歷史較低位置；7月政治局會議定調“活躍資本市場”后一系列影響長期市場生態的政策加速落地地產寬松政策加碼，PMI等更多數據正在顯示出經濟和企業盈利底部；美債利率或階段見頂，人民幣匯率和外資流出也有望出現邊際改善等因素，市場有望確認短期及中長期底部。

　　具體到投資板塊方面，郗朋建議，重點關注中國特色估值體系中低PB、高股息率的標的、具有競爭優勢的高端裝備制造、受益于消費復蘇的中國食品品牌、順周期的工業金屬、低軌衛星通信等。

　　名禹資產表示，重點關注兩條主線：一是強周期板塊，如銅鋁等基本金屬、煤炭、石化、鋼鐵、化工、地產、白酒等；二是科創板，細分方向如機器人、半導體、人工智能、數據要素等。

　　清河泉資本預計，存在變化的板塊重點關注兩塊。一是上游資源，下半年可以關注美元走弱和通脹反彈的催化，比如銅、黃金、石油方面的機會。二是順周期且低位板塊，比如低估+基本面韌性的（互聯網、白酒、電解鋁、小微行業龍頭等）、低位+業績高增（電新、醫藥龍頭等）這些板塊也是市場可以關注的主線。

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責任編輯：楊紅艷