6月13日，5月份人民幣存款增加1.46萬億元，同比少增1.58萬億元。其中，居民存款雖然較常年同期仍偏高，但已連續兩個月同比少增。

　　多位受訪的業內人士指出，當前“存款搬家”現象延續，居民消費意愿和理財需求均在復蘇。同時，結合居民新增貸款增加，反映居民消費意愿在逐步恢復中。

　　自上周以來，新一輪存款利率的下調已經開始持續。在下調了存款掛牌利率之后，有股份制銀行人士表示，即將在本周進一步下調存款產品的利率。業內人士認為，新一輪存款利率下調或進一步引導居民儲蓄意愿降低，并帶動居民理財投資需求的復蘇。M2（廣義貨幣）同比增速亦預計會繼續下行。

　　居民存款延續同比減少勢頭理財、消費需求正在復蘇

　　在5月份存款的構成中，主要貢獻來自居民、財政和非銀金融機構部門。根據央行發布的數據顯示，5月份住戶存款增加5364億元，非銀行業金融機構存款增加3221億元。

　　中信證券固收研究認為，5月居民存款較去年同期同比大幅少增，5月以來，多家金融機構逐步下調存款利率，表內儲蓄對居民資金的吸引力進一步回落，疊加居民5月出行、旅游等消費需求相對旺盛，住戶存款較去年同期同比大幅少增，但高于2021年同期情況。

　　今年以來，針對銀行負債端成本的壓降仍在持續。5月份，多家股份制銀行、城農商行紛紛跟隨下調了存款利率。5月15日，商業銀行還在存款利率自律機制的引導下，下降了通知存款、協定存款的利率。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華亦表示，居民存款較常年同期仍偏高，但同比連續兩個月少增，結合居民新增貸款增加，反映居民消費意愿在逐步恢復中。根據央行數據顯示，5月人民幣短期貸款增加1988億元，同比多增148億。

　　在存款結構中，非銀行業金融機構存款的大幅增加引起了市場關注。民生銀行首席經濟學家溫彬告訴新京報貝殼財經記者，其重要原因是市場情緒回暖，帶動居民理財投資需求復蘇。

　　中信證券固收研究亦指出，非銀存款同比延續多增，或反映居民資金出表后在地產低迷、權益震蕩背景下，正逐漸增加替代性的儲蓄類金融資產投資，也對應4月以來理財、債基等資管產品規模上的持續修復。

　　5月份銀行理財規模亦出現了明顯回升。根據招銀證券的估算數據，5月末理財規模約27.8萬億，已經回到年初水平。預計未來幾個月理財規模仍將明顯增長。

　　6月存款利率再度調降居民存款會否延續同比少增勢頭？

　　進入6月，新一輪存款利率調降已經開始。繼國有大行下調之后，6月12日，多家股份制銀行和部分城商行亦跟隨下調存款掛牌利率。盡管當前暫未調整存款產品利率，但已有銀行稱即將于本周下調。

　　“目前定在本周五下調存款利率，我行的3年期存款利率將從3.25%下調至3.1%左右。”某股份制銀行北京地區財富管理告訴貝殼財經記者，近期部分客戶趁著還未調降存款利率，趕緊鎖定了較高利率。不過從總體來講，存款的客戶已經沒有去年那么多了。

　　中信證券首席經濟學家明明向貝殼財經記者表示，銀行存款成本下降，經營穩健性提升。同時，“存款搬家”的現象或將強化，后續低風險資管產品還將持續迎來增量資金，增大金融市場活力。

　　招銀證券銀行業首席分析師廖志明認為，存款利率趨于下行，而存款利率下調提升了理財的吸引力。疊加近三個月固收類理財收益亮眼、二三季度理財沖存款力度較弱等因素，他預計未來幾個月理財規模仍將明顯增長。

　　此外，明明還指出，在金融讓利實體、銀行凈息差承壓的背景下，存款利率下行是大勢所趨，預計后續存款定價自律管理將進一步完善，存款利率仍有下調空間。可能的方式包括限制結構性存款、協議存款等相對高息產品的利率上限，完善存款利率市場化的定價機制等。

　　M2增速大幅下降主要受企業存款下滑等因素影響

　　央行數據顯示，5月末M2同比增速為11.6%，較上月回落0.8個百分點，但較上年同期高0.5個百分點，處于近兩年來的平均增長水平附近。

　　周茂華認為，主要是企業存款下滑拖累，內需復蘇偏緩也影響貨幣創造，金融市場情緒回暖，推動部分居民存款回流至理財產品等。

　　央行數據顯示，非金融企業存款減少1393億元；財政存款增加2369億元，同比少增3223億。

　　國金宏觀趙偉團隊分析認為，M2同比回落0.8個百分點至11.6%，分項中，居民存款同比少增，或與部分資金向理財、保險回流等有關，財政存款同比少增，或指向財政發力有所加快。

　　東方金誠宏觀首席分析師王青亦認為，5月末M2增速較快回落，上年同期高基數及當月信貸投放放緩影響存款派生是主要原因。另一方面，今年5月新增信貸同比大幅少增，存款派生相應減少，也會帶動M2增速下行。但財政存款同比少增，顯示了當月財政支出力度加大，會對M2增速起到一定推升作用。

　　“5月末M2增速回落至近兩年的平均增長水平附近，但仍比上年同期高0.6個百分點，這意味著盡管近期寬信用過程出現節奏性回調。”王青指出，但從貨幣供應量角度看，金融推動經濟回升力度仍然處于較高水平；同時該指標也預示，當前我國物價水平偏低屬于短期現象，后期持續陷入通縮的風險不大。

　　此外，溫彬預計，下階段，在基數逐月抬升、存款利率下調或引導居民儲蓄意愿降低之下，M2同比增速會繼續下行。

　　新京報貝殼財經記者姜樊 編輯 陳莉 校對 付春愔

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責任編輯：李琳琳