來源：中國經營報

　　本報記者 陳婷 曹學平 深圳報道

　　“確實漲價了。現在有貨，760元一粒，每個人限購10粒以內。”

　　5月8日，深圳南山區一家片仔癀體驗館相關工作人員對《中國經營報》記者表示，店內片仔癀錠劑產品零售價已從590元/粒上調至760元/粒，且為限購狀態。同日，另一家位于深圳龍華區片仔癀體驗館的相關工作人員也向記者確認，店內片仔癀錠劑售價為760元/粒，貨源充足。

　　上述產品價格調整源于5月5日晚間，片仔癀（600436.SH）公告稱，鑒于產品主要原料及人工成本上漲等原因，公司決定自公告之日起，片仔癀錠劑國內市場零售價格從590元/粒上調至760/粒，供應價格相應上調約170元/粒；海外市場供應價格上調約35美元/粒。

　　5月8日，片仔癀開盤一字漲停，報收301.19元/股。5月9日，片仔癀盤中股價達到近4個月以來最高水平（1月31日—5月9日），為321元/股，當日報收312.95元/股。截至5月11日收盤，公司股價報收301.25元/股，跌幅為2.65%。

　　片仔癀錠劑是該公司主導產品。據西南證券統計，2004年—2020年，該產品共提價19次（包括內銷和外銷），國內零售價從325元/粒升至590元/粒，上次提價在2020年1月，提價幅度為60元/粒。此次片仔癀錠劑零售價一口氣上調170元，創下其近20年來最大調價幅度。

　　對于提價策略、提價對應時期內的主要原料成本漲幅等相關問題，記者致電致函片仔癀方面，對方電話一直處于忙音狀態，截至發稿，對方未對采訪函作出回應。

　　零售單價上調170元

　　“很多人都不知道，我們也是在5月5日下班前接到的通知。”對于此次片仔癀官宣提價，深圳南山區片仔癀體驗館相關工作人員也對記者表示“事發突然”。

　　公開資料顯示，片仔癀錠劑上一次提價還是在3年前，彼時國內零售價從530元/粒上調至590元/粒。此次提價，除了“臨時通知”，上調幅度也進一步擴大至170元/粒，提價幅度約28.8%。

　　不過，記者注意到，4月底至5月4日，部分投資者在投資者互動平臺上陸續對片仔癀提出公司應對相關產品進行提價的建議。對此，片仔癀方面的回復內容包括“謝謝您的寶貴建議”“公司產品的銷售價格調整是基于宏觀經濟、產業政策、原材料成本、市場需求等因素綜合考慮。未來，公司將根據實際情況及時履行信息披露義務，請您屆時關注。”

　　就在5月5日晚間，片仔癀發布產品價格調整公告。

　　對于公告發布當天的銷售情況，深圳南山區片仔癀體驗館相關工作人員對記者表示，“有幾個顧客好像是提前知道（提價通知），找了各種理由說自己需求量大，把店里的貨基本買走了。”據此，記者向片仔癀方面求證，銷售渠道端在產品提價前后的零售情況是否出現異常，以及公司如何做好過渡期間的穩步經營，但截至發稿，對方未予以回應。

　　公告顯示，片仔癀錠劑是此次提價的主角。公司片仔癀系列產品包括片仔癀錠劑、片仔癀膠囊劑和復方片仔癀含片等，其中片仔癀錠劑占主導地位。

　　對于公司所稱觸發此次提價的產品成本上漲因素，記者查閱2022年報獲悉，片仔癀系列產品涉及的藥材主要包括麝香、牛黃、蛇膽、三七。除麝香、蛇膽需獲得國家林業部門行政許可，嚴格按國家有關規定組織采購外，其余中藥材通過市場渠道進行采購，采購價格隨行就市。

　　年報顯示，2022年，麝香價格基本保持穩定但略有上漲；牛黃價格呈持續上漲趨勢（其價格容易受到產地供給與市場需求的影響）；蛇膽價格呈上漲趨勢。報告期內，同等規格的三七價格略有下降。

　　片仔癀方面表示，2022年，重要藥材品種價格的波動對片仔癀系列產品的成本產生一定的影響。從長期看，麝香、牛黃及蛇膽的價格呈上漲趨勢，未來將對片仔癀系列產品成本產生上升壓力。

　　浙商證券于2023年5月7日發布的研報認為，2022年以來，中藥材價格指數持續上升。天然牛黃、麝香等價格較2021年大幅上漲。2022年初至2023年4月24日，中國成都中藥材價格指數漲幅為18.6%。根據藥通網和中藥材價格網，2023年5月天然牛黃的價格為800元/克，較2021年1月價格增長86%；2023年4月，天然麝香價格為450元/克，較2021年1月價格增長18%。“成本上升傳導至終端價格具有一定的滯后性，最終驅動片仔癀終端提價。”

　　公告顯示，2022年及2023年一季度，片仔癀系列產品銷售收入分別約為36.05億元、13.71億元，其中海外市場收入分別約為4.01億元、1.13億元；凈利潤分別約為23.23億元、7.34億元，其中海外市場凈利潤分別約為2.6億元、5866.92萬元；銷售數量分別為1508.78萬盒、498.14萬盒。

　　核心產品銷售承壓

　　對于此次較大幅度的產品提價對公司帶來的影響，片仔癀方面在公告中表示，價格的上調，可能使得片仔癀系列產品銷量出現變化。參照過往的價格調整，公司經營情況一般呈現穩步增長的狀況，但由于市場的因素較為復雜，不排除存在銷售數量下降的情況。對此，“公司管理層將繼續勤勉盡職，通過加強品牌宣傳、市場推廣、加大研發投入、加強渠道建設等方式致力于公司整體業績的提升。”

　　事實上，按照以往，產品提價給片仔癀業績帶來了明顯的提振作用。

　　根據西南證券統計，2004年—2020年，片仔癀錠劑產品國內零售價共提價9次，整體提價幅度為81.54%；出口零售價共提價10次，從14.5美元/粒上調至51.8美元/粒，提價幅度為257%。從出廠價來看，片仔癀錠劑產品提價共計10次，從2004年的125元/粒升至2020年1月初的390元/粒，提價幅度為212%。

　　總體而言，2004年—2020年，片仔癀經歷3次提價周期。第一波從2005年持續至2008年，主要原因在于麝香首次被國家林業部門管控，量價持續走高。2005年，片仔癀將產品出廠價及零售價均上調5元，上調幅度為3.8%，當年公司營業收入同比增長65.22%，凈利潤同比增長106.82%。2007年，受原材料價格上升影響，片仔癀將產品國內零售價上調30元，出口零售價上調6美元。2008年，公司營業收入同比增長9.56%，凈利潤同比增長47.99%。

　　第二波提價周期在2011年—2014年，片仔癀產品國內零售價共上調兩次，分別為60元和20元，出口零售價上調4次，分別為3.5美元、6美元、6美元和3美元。對應年度內，公司凈利潤同比增速分別為31.29%、36.75%、23.31%、2.11%。

　　2016年—2020年為片仔癀第三波提價周期。在這期間，產品國內市場零售價分別上調40元和30元。2017年，出口零售價上調3美元。2020年初，國內零售價格從530元/粒上調至590元/粒，上調60元；出廠價上調40元；出口零售價上調5.8美元。

　　從提價效果來看，2017年及2020年，公司營業收入分別同比增長60.85%、13.78%，凈利潤分別增長50.53%、21.62%。2021年，公司業績持續保持兩位數增長，營業收入和凈利潤分別同比增長23.2%、45.46%。

　　不過，2022年，片仔癀業績增速降至個位數，其中凈利潤增速為10年來（2013年—2022年）最低水平，僅為1.66%，錄得約24.72億元；營業收入約為86.94億元，增速為8.38%，且營業收入的增長是靠低毛利的醫藥流通業務支撐起來的。

　　財報顯示，片仔癀主營業務分為醫藥制造業、醫藥流通業及化妝品業等，2022年，醫藥制造業營業收入同比減少1.57%至約38.13億元，毛利率為78.7%，同比減少1.45個百分點；這意味著公司核心產品收入增長不再。化妝品業的收入下滑幅度在所有業務中最大，為24.61%，收入約6.3億元，毛利率同比減少6.41個百分點。僅毛利率13.78%的醫藥流通業務營收同比增長25.1%，達到40.58億元。

　　事實上，化妝品是片仔癀近年來大力發展的業務。2022年年報顯示，公司的發展戰略包括“持續鞏固和深化片仔癀核心地位，聚力打造片仔癀牌安宮牛黃丸新增長極，推動片仔癀化妝品產業再升級。”

　　值得注意的是，片仔癀在2021年半年報中曾表示，“公司成立片仔癀化妝品（指控股子公司——福建片仔癀化妝品有限公司）分拆上市工作領導小組，加快推進片仔癀化妝品的分拆上市，選聘保薦機構、審計機構和法律顧問，擬定上市工作計劃。”年報顯示，2020年—2021年，公司化妝品業務的收入增速分別為42.49%、-7.05%。

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責任編輯：李桐