財聯社
今年以來，盡管經濟前景充滿不確定性，但在美聯儲加息周期接近尾聲的推動下，美股強勢反彈。隨后硅谷銀行爆雷掀起銀行業危機，盡管美股市場上銀行股大跌，但整體上美股卻意外保持了韌性。
究其原因，高權重的科技股功不可沒。投資者將科技股視為市場動蕩期的避風港，紛紛涌向此類股票，從而支撐了大盤。
然而，隨著OPEC+日前意外宣布減產令抗通脹之戰復雜化，美聯儲加息預期再度回溫，不少投行紛紛唱空美股，他們的警告傳遞出這樣一個信號：美股近期的反彈之勢可能到頭了！
小摩：美股當前處于“暴風雨前的寧靜”
摩根大通策略師馬爾科·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）表示，推動今年美股上漲的冒險情緒可能會降溫，銀行業動蕩、油市沖擊和經濟增長放緩等不利因素將令股市回到2022年的低點。
“美聯儲表示無意今年降息，但風險資產卻出現了前所未有的反彈，歐洲股市接近歷史高點，美股收復了近期的失地?！?科拉諾維奇周一在給客戶的一份報告中寫道?！拔覀冾A計，未來幾個月，風險情緒將出現逆轉，市場將重新測試去年的低點?！?/p>
在美聯儲密集加息的壓力下，去年10月12日標普500指數一度跌至3577點。
盡管利率上升削弱了企業利潤、減緩了增長并引發了一系列銀行倒閉事件，但今年美國股市仍保持堅挺。標普500指數在2022年下跌近20%后，今年第一季度上漲了7%，而科技股的上漲推動納斯達克100指數自1月初以來上漲了20%，進入技術性牛市。
隨著交易員加大押注，銀行系統壓力將促使美聯儲停止收緊政策，科技股的表現最近變得更加出色。
但在科拉諾維奇看來，過去幾周流入股市的資金“沒什么意義”，主要是由系統性投資者、空頭擠壓和CBOE波動性指數（VIX）下跌推動的。
VIX指數跌至20以下（20是壓力較小時期的一個水平），表明投資者相信銀行業危機在短期內得到遏制。然而，科拉諾維奇將目前的市場背景描述為“暴風雨前的寧靜”。
“盡管各國央行仍在溝通，但它們在對抗通脹和抵制市場降息預期方面還有很多工作要做，因此最初的壓力來源——高利率將持續更長時間——可能會重新出現?！?Kolanovic 寫道。
唱空聲不斷
就在同一天，摩根士丹利和富國銀行也發出了警告。
華爾街著名大空頭之一、大摩首席投資官邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）在周一（4月4日）的一份研究報告中指出，“幾乎沒有證據表明新的牛市已經開始，但我們認為熊市尚未了結?！?/p>
大摩策略師還表示，今年以來科技股超過20%的漲勢是不可持續的，該行業將重回新低。
富國銀行股票策略主管Chris Harvey周一則警告美股或將遭遇“財報殺”。他表示，隨著經濟衰退的可能性看起來更加確定，即將到來的財報季可能是未來幾個困難季度中的第一個。
Harvey表示，美聯儲和美國財政部幫助緩解了銀行業動蕩的部分影響，但獲得資本“在今年下半年將變得更加困難”，這“將對經濟產生影響”。
責任編輯：周唯
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