原標題：逾400家機構入局個貸不良轉讓，資產定價仍是難題

　　自首批個人不良貸款批量轉讓業務落地后，金融機構正加速參與其中。日前，記者查詢銀登中心數據發現，截至7月末，共有446家機構開立了不良貸款轉讓業務賬戶，其中銀行分支機構合計305家，占比近七成。

　　與此同時，據記者不完全統計，在銀登中心不良貸款轉讓專區，今年已有27則關于個人不良貸款轉讓的公告，7則關于個人不良貸款轉讓結果的公告。在業內人士看來，受疫情及宏觀經濟下滑的雙重影響，銀行不良資產正加速暴露，而不良轉讓試點的實施，通過拓寬不良貸款處置渠道和處置方式，有望緩解銀行資產質量壓力。

　　不過，有分析稱，當前交易市場已不同于初期的狂熱狀態，資產包定價正逐漸回歸理性。但在轉讓過程中，交易機構仍面臨著轉讓定價難、受讓方意愿不足、債權轉讓有效通知存在難度等多個問題。

　　已有400多家機構開戶

　　今年3月，個貸不良批量轉讓業務“破冰”。此前，受限于金額小、筆數多以及合規催收風險等，相關部分規定金融機構不得批量轉讓個貸不良資產，同時，個貸不良小額分散的特點也加劇了銀行的處置成本。

　　但去年以來，受疫情影響，銀行不良貸款率、尤其是以消費貸、信用卡為代表的個人貸款不良率有所提升。考慮到個人不良貸款規模擴增，而個貸不良ABS等化解方式規模有限，由此，個貸不良批量轉讓試點的實施，備受業內關注。共識在于，這在一定程度上將緩解個人不良貸款給銀行帶來的壓力。

　　在此背景下，今年個人不良貸款批量轉讓試點開閘后，不少金融機構參與其中。根據相關要求，試點銀行包括6家國有大行和12家股份行；試點收購機構則包括金融資產管理公司、符合條件的地方資產管理公司以及金融資產投資公司。

　　目前來看，這種情況也出現變化。6月15日成交的平安銀行2021年第二期個人經營類信用不良貸款，最終以一折價格成交。前述地方資產管理公司相關人士表示，這在一定程度上也反映出，隨著參與者增加，市場交易逐步趨于理性。

　　具體而言，在開立賬戶的國有大行中，交通銀行機構數量占比最高，包含總行在內達39家；其次是建設銀行和農業銀行，兩者均為38家；再者是中國銀行，有32家；最后是工商銀行和郵儲銀行，兩者目前僅在總行層面開立了不良貸款轉讓業務的賬戶。

　　股份行中，招商銀行、平安銀行、浦發銀行、中信銀行等11家銀行的總行或分支機構均已開設賬戶，僅華夏銀行暫未有動靜。其中，興業銀行參與的機構數量為45家，中信銀行和民生銀行方面也均有23家總行和分支機構參與。

　　一位股份行分行特殊資產管理部相關人士對記者稱，該行剛剛提交了個貸不良轉讓的申請，主要是涉及個人消費信用類不良貸款，并且已按照相關要求，將通過線上公開競價的方式來進行轉讓。“目前來看，市場參與者逐漸趨多，但大家都在探索之中，在標的的定價上還未能形成統一標準。”

　　除了銀行外，作為受讓機構的資產管理公司也在積極申請。從披露名單來看，華融資產、東方資產、長城資產、信達資產、銀河資產5家金融資產管理公司以及旗下95家分公司均開立了賬戶。其中，華融旗下的分公司最多，達34家。

　　“預計未來還會有更多的機構參與其中。”前述特殊資產管理部相關人士對記者稱，這主要是由于今年銀行針對不良資產的處置壓力較大，再加上監管對不良的監管趨嚴，而試點政策可以幫助銀行實現個貸不良的“出表”，增加銀行不良資產的處置效率。

　　這在數據上也有體現。近日，銀保監會統計信息與風險監測部負責人劉忠瑞在新聞發布會上透露，2021年一季度，銀行業處置不良資產4827億元，超過了去年同期水平，預計上半年不良資產處置會高于去年同期水平。另外，截至2021年6月末，商業銀行逾期90天以上的貸款與不良貸款比例是79.6%，顯著低于100%。部分銀行將逾期60天以上的貸款全部納入不良。

　　仍面臨多重難題

　　盡管參與者有所增加，但從成交數據上看，個貸不良轉讓仍面臨供給不足的問題。有業內人士表示，不良貸款市場大多是賣方市場，新“開閘”不久的銀行個貸不良市場也是如此，比如首批個人不良貸款批量轉讓的成交價對應本金折扣率基本落在20%~50%左右。

　　“通常而言，個人純信用貸款不良回收是在1折到3折左右。”一位地方資產管理公司相關人士對記者稱，相比之下，首批個貸不良轉讓的價格稍高了些，但并不能說不公允。作為受讓方，資產管理公司一般都會找資產評估機構、估值機構等第三方協助其開展盡職調查、資產評估工作，從而進行定價。

　　目前來看，這種情況已有轉變。6月15日成交的平安銀行2021年第二期個人經營類信用不良貸款，最終以一折價格成交。前述地方資產管理公司相關人士表示，這在一定程度上也反映出，隨著參與者增加，資產包價格出現回落，市場交易正逐步趨于理性。

　　但業內普遍認為，當前個人不良貸款批量轉讓定價仍存困難。徽商銀行風險管理部肖旺表示，這主要是受三方面原因影響。一是由于此前嚴禁個人不良貸款批量轉讓，個人不良貸款的定價沒有成熟的經驗可以參考；二是試點范圍主要是信用類個人不良貸款，量大、分散且現金流穩定性差，可預測性不強；三是定價時還應考慮防范國有資產流失、因定價過高導致受讓方受讓意愿差的問題。

　　“特別是當前深圳特區正在試點個人破產制度，若個人破產制度全面推行，部分債務人經過一定考察期可直接免于承擔償債責任，將進一步降低個人不良貸款現金流的可預測性和穩定性。”肖旺稱。

　　另外，還有分析稱，在個貸不良轉讓過程中，還存在受讓方收購資產包的意愿不足、債權轉讓有效通知存在難度等問題。這主要是由于，相關資產管理公司比較缺乏個人不良貸款處置經驗，需建立相應的催收制度、投訴處理制度，配備相應機構和人才隊伍等。而這種經驗的缺乏和成本的投入在一定程度上會降低資產管理公司積極參與處置的意愿，業務開展初期更多以經驗摸索為主。

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責任編輯：陳嘉輝