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《財經》年會2024：預測與戰略于11月22日在北京舉行。長江證券首席經濟學家伍戈出席并演講。
伍戈認為，疫情三年對房地產的影響是不可忽視的。他稱，在很多重大危機或者疫情結束之后，人們希望財務狀況或者資產負債表的狀況回到歷史應該有的中樞。“意味著在短周期而言是沒有動力積極進行負債的，買房子就是負債，在座的各位，如果沒有買房子，不欠銀行任何一分錢，一旦你買了房子，絕大部分老百姓百分之七八十都是負債，所以買房子在疫情或者危機沖擊之后，居民老百姓的資產負債表有一個修復的過程，在這個過程中要激發老百姓買房動力，客觀上講是有難度的。”
他進一步說，不僅僅老百姓如此，企業也是如此。房企在疫情結束之后，也面臨著一個先還舊債再擴張的過程。“而且在這個過程中還面臨著中央反復強調保交樓的問題，保交樓的本質也是還債，欠了上下游的工程款，欠了老百姓的房子，這也是一個過程。”
伍戈同時也指出，目前來看，經濟基本面有明顯修復的過程。“我們的經濟和老百姓可支配收入在過去一年確實是在一個修復的通道，但從預期和信心而言，沒有隨著經濟基本修復能夠更好的修復，這反過頭來會影響我們地產特別是老百姓購房的判斷。”
在這種預期和信心之下，隨著最近政策的出臺，特別是認房不認貸政策的出臺，在一定程度上助長了二手房掛牌量的迅速增加。“這中間有一部分投資人或者有多套房的人，可能在出售二手房。不管是什么原因造成的二手房掛牌量的上升，在本質上和客觀上影響到新房銷售，只有新房企穩回升才能帶動新開工和最終竣工實體的數據和發展。”伍戈說。
他提到，在過去三年左右時間，拉動經濟為主導的方式依然是基建，去年基建的同比增速是10%，今年初步算下來可能是8%左右，明年實現相對更高一點的目標，或者更加靠近潛在增速的目標，基建增速可能靠近兩位數。“這種方式本質上并沒有很好的把老百姓的預期信心，特別是消費拉動起來，地產對老百姓消費到底是拉動效應還是擠出效應，從最近這一輪周期而言，地產對消費的帶動效應也許是大于它的擠出效應的。”
在新舊功能方面，伍戈表示要做到喜新而不厭舊，“我們當然追逐新經濟、新動能、新基建、新業態，但從務實的角度而言，或者從改革開放40年成功的經驗而言，中國從來都是漸進式改革的過程，哪怕是經濟轉型。在這個過程中，一方面我們大力支持高技術產業，但另一方面，對傳統行業，包括地產、基建的呵護尤為關鍵，這樣才能保證從就業、價格等領域促進經濟的平穩。”
伍戈最后強調，在風險處置方面，特別是對于某些市場失靈的重要領域，這時候政府的信用開始背書增加這個行業的信用度，和宏觀逆周期結合在一起，經濟就很好的扭轉困局。
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責任編輯：王翔
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