2022（第十九屆）中國并購年會暨西部并購年會于12月17日召開，主題為“數字經濟與并購新機遇”。著名經濟學家、友成企業家扶貧基金副理事長湯敏出席并發表演講。

　　湯敏在演講中談到，對投資界來說，ESG有哪些機遇和挑戰？對此，他表示，挑戰很明顯，不符合ESG，在破壞環境、破壞氣侯的這些企業，將會受到很大的沖擊。中國目前各個證券交易所，特別是比較大的上市公司，現在都在建立中國的ESG評價體系和開發ESG的指數，現在已經有1100家上市公司專門有這樣的ESG的報告。現在有很多套關于ESG評估體系，到底誰好，到底誰壞，因為不僅是環保問題，包括社會、包括治理方面，怎么樣把它加重起來，現在各種評估體系正在博弈之中，而建立好幾套這樣的評估體系。

　　他指出， 投資界已經非常活躍，目前已經有73家基金公司都發行了包括ESG、新能源、低碳等基金，一共有160只，2000多億人民幣，而且還在快速增長之中，特別今年以來就有14只ESG的投資基金，比去年翻了一倍。從投資的領域來說，其中50%以上主要是以環境、環保、氣侯變暖、雙碳為主題的基金，泛ESG主題，不僅是環境，包括社會、包括治理方面，也占了22%，而公司治理占了13%，還有其他等等。這些都是現在投資界發展比較快，如果從數字來看，如果說十年前還很小，到了2021年投資ESG規模就漲得很快了，從2019年以后，就在快速增長，今年最后的數字還沒出來，根據現在情況看，肯定會遠遠超過去年的規模，也就是說ESG基金分布越來越廣，越來越寬。

　　從投資的回報來說，跟全世界一樣，與ESG有關的這些回報，因為政府的政策變化、投資者對環境、對社會、對治理方面的重視，他的回報也是相對比較高的，滬深300和加持ESG的基金，可以看到在幾年前，2017年還差不多，現在這個差別會越來越大。未來在ESG方面投資回報，一個是資金更多集中在這些ESG評價比較高的領域，第二個這些領域確實回報會比較高。隨著國家的政策不斷地向ESG方面傾斜，這個回報會更高，更多投資基金會向這方面傾斜。從資金規模來說，有人進行一個預測，預計目前這個情況到了2025年，三年以后要達到7000多億人民幣，現在也就2000多億人民幣，要漲到7000多億人民幣，所以這里是有大量的機會。

　　同時，湯敏強調，中國跟國際相比還是有一些缺陷，這些缺陷也反過來正是未來的機會，從政策到企業的推動，在這些方面都需要不斷加強，中國現在的信息披露還遠遠不夠充分。同時，缺乏定量的數據來做決策的支撐，這跟信息披露有關。綠色、金融、創新產品實踐和供給還不足，還缺乏一個統一的認可度高的ESG的標準和評價機制，現在有好幾套，但是到底認誰的，還是在不斷完善中。

　　“ ESG這個領域在全球包括中國快速發展，這給我們投資界帶來大量的新機會，這些新機會要抓住就需要不斷減少跟各國的差距，甚至有些領域要走在世界前頭，這需要我們大家一起來努力。”他說。

　　以下為發言實錄：

　　各位領導、各位嘉賓，感謝全聯并購工會邀請我參加今天大會，我發言的題目是《如何抓住ESG發展的新機遇》，大家都知道ESG代表環境、社會和治理。我想講三個題目，第一個就是目前ESG有哪些新的進展；第二個中國在推動ESG有哪些新進展；第三個對我們投資界來說，ESG有哪些機遇和挑戰。

　　大家知道最近在中美兩國元首在G20峰會上，在印度尼西亞巴厘島上進行會晤，其中推動了兩國間氣侯問題這種撮向性對話，雙方共同同意來推動COP27這個會議的成功。正在這個時候正在埃及開全球的COP27大會，COP27大會實際上就是聯合國氣侯公約的第27次大會，這次大會對推動氣侯變暖，起了非常大的作用。在這次大會里，有了很多新的全球的共識和推動一些新的項目發展，這對下一步推動ESG的發展起很大作用。

　　第一個這個會議最大的成功，設立了一個損失和損害基金，由發達國家拿出一筆錢來專門為這些發展中國家，特別是受氣侯變化影響比較大的發展中國家進行補貼，這個是經過多年的討論，最終各國同意來成立這么一個損失和損害基金，這是這次大會的最大成就。除了這個之外，由聯合國秘書長提議，專門投入了31億美元，準備為所有人建立一個早期預警的倡議，早期預警氣侯變化對各種各樣的自然災害，會不斷出現，怎么樣來進行早期預警，這個機制也建立起來了。第三個大會要求各國政府在2023年底之前，要重新審視各國的氣侯計劃2030年的目標，各國都已經有計劃了，但是根據目前的情況下，怎么樣重新來制定，進一步減少煤電，逐步取消低效的化石燃料補貼，特別對石油、天然氣這些補貼。第四個在這里頭特別提出了對甲烷這個減排的倡議，其實在全球變暖里頭有1/4的貢獻是由甲烷貢獻的，而這個甲烷是無色無味，不是特別的明顯，這時候聯合國環境規劃署用衛星將向各國政府和企業通報，這個企業、這個國家甲烷泄漏的情況，這個在全球有個監控。還有對電力、道路、運輸、鋼鐵、氫能和農業行業脫碳的進程，有了特別的關注。最后還成立了一個，這是一個民間成立的獨立的溫室氣體排放的監測網站，也是通過衛星，通過各種各樣的手段，對全球7萬個包括很多也在中國的，7萬個設施排放進行了一個非常嚴格的監測，這樣就不是自己報了，專門通過衛星來進行這種監測，這些都是剛剛結束這次大會在ESG，特別是在氣侯變暖這個領域里頭，最近的一些措施，很多已經達到了國際共識，很多都要推動，而這些推動將對我們的一些企業產生一些好的影響和壞的影響。根據聯合國的報告，認為在ESG表現最差的一百個公司里頭，在這個過程中將損失43%，1.4萬億美元。另外表現好的公司增值將會提高33%，1/3，而且現在各國特別大的公司都把氣侯風險納入了公司整體風險評估，已經成為公司發展至關重要的環節，因為全球的各種各樣的監測、各種的手段，包括各國政府的政策將不斷出臺，如果這些公司在這方面表現好就增值，表現差將可能是滅頂之災。

　　在目前情況下，過去十年里在氣侯融資里頭，總體來說是在不斷進步，但是規模和效果遠遠沒有達到未來我們能夠在本世紀末還剩氣侯值增加1.5度這么一個要求，特別是私人部門的貢獻不足，現在公允部門和私允部門1：1，但大家知道私人部門手里的財富是遠遠超過公允部門的，這時候未來的發展肯定是私人部門需要更多的參與。

　　還有一個過去十年里，資金高速集中在少數地區，比如說東亞和太平洋地區，我們所謂氣侯資金81%，4/5都是中國一個國家投入，這些都需要未來要不斷地進行改進。當時還給了一個數據，如果按照ESG，按照環保、按照社會發展、按照社會治理做的好的企業，長期的平均投資的收益遠遠超過一般的企業，而這個收益的差會越來越大，這個對我們投資界也是非常重要的。

　　第二個問題中國在推動ESG的新進展，大家知道中國在碳排放，因為我們這些年的快速增長，現在中國一家的碳排放，根據計算已經超過了美國、歐洲加上日本三個大區加起來還沒有中國一個碳排放這么高。而且這里頭主要是從2000年以后，中國加入世貿以后，中國經濟起飛，這個過程中，我們的碳排放遠遠超過其他國家，從這種意義上來說，我們的壓力將會非常大。中國碳排放從哪兒來呢？主要92%是從傳統能源，煤炭、石油、天然氣來，特別是煤炭，我們碳排放的77%是從煤炭來的。這些就是中國的能源的改造，是我們國家實現碳達峰、碳中和的一場硬仗，在這里頭中國的硬仗主要表現哪些行業呢？這個大家可能也都比較清楚，發電和供熱行業占了40%，制造業占了23%，其他的各個行業包括運輸業等等，在碳排放都占了很大的比例，這些行業既是未來在ESG投資的重點，也是我們投資者的機會所在。

　　下面想用很短的時間跟大家談一談，這些新的變化以后對我們投資界在ESG里頭有些什么機遇和挑戰，挑戰很明顯，這些不符合ESG，在破壞環境、破壞氣侯這些企業，將會受到很大的沖擊。在這里頭我們可以看到中國目前各個證券交易所，特別是比較大的上市公司，現在都在建立中國的ESG評價體系和開發ESG的指數，現在已經有1100家上市公司專門有這樣的ESG的報告，而且我們正在建立，現在有很多套關于ESG評估體系，到底誰好，到底誰壞，因為不僅是環保問題，包括社會、包括治理方面，怎么樣把它加重起來，現在各種評估體系正在博弈之中，而建立好幾套這樣的評估體系。

　　在這里頭投資界現在已經非常的活躍，目前我們已經有73家基金公司都發行了包括ESG、新能源、低碳等等這樣的基金，一共有160只，2000多億人民幣，而且還在快速增長之中，特別今年以來就有14只ESG的投資基金，整整比去年翻了一倍。從投資的領域來說，其中50%以上主要是以環境、環保、氣侯變暖、雙碳為主題的這樣的基金，泛ESG主題，不僅是環境，包括社會、包括治理方面，也占了22%，而公司治理占了13%，還有其他的等等。這些都是我們現在投資界發展比較快，我想咱們并購工會這些成員對這個非常了解。如果從數字來看，如果說十年前還很小，到了2021年投資ESG規模就漲得很快了，從2019年以后，就在快速增長，今年最后的數字還沒出來，這個只是5月份的數字，根據現在情況看，肯定會遠遠超過去年的規模，也就是說在ESG基金分布現在越來越廣，越來越寬。

　　從投資的回報來說，跟全世界一樣，跟ESG有關的這些回報，因為政府的政策變化、因為投資者對環境、對社會、對治理方面的重視，他的回報也是相對比較高的，滬深300和加持ESG的基金，我們可以看到在幾年前，2017年的時候還差不多，現在這個差別會越來越大，未來在ESG方面投資回報，一個是資金更多集中在這些ESG評價比較高的領域，第二個這些領域確實回報會比較高，隨著國家的政策不斷地向ESG方面傾斜，這個回報會更高，更多投資基金會向這方面傾斜。從資金規模來說，有人進行一個預測，預計目前這個情況到了2025年，三年以后要達到7000多億人民幣，現在也就2000多億人民幣，要漲到7000多億人民幣，所以這里是有大量的機會。

　　剛才我們談的都是特別是以環保為主的，還有在ESG的S是社會價值，這個S也有一部分基金，大家可能不是特別熟悉，專門做社會價值投資的，這里頭一個是我也親自參加了樂平基金會，專門從全球洛克菲勒基金會引進的共議企業，這個方式就是要認證，他有一整套的認證方式，而且我們對中國特殊情況進行一些改進改善了以后，對中國的認證到目前我們已經認證了40多家，全世界已經3000多家，中國40多家，更有意思的是現在1000多家企業在申請這個共議企業認證，這是一種方式。

　　另外一種方式大家知道現在在四川都已經成立了一個天府股交中心社會企業板塊，未來社會企業以社會發展為主的，可能專門有板塊，現在在全世界已經有五個國家專門成立了社會企業的交易所，表現不是特別的活躍，但是這個趨勢也在慢慢推動。另外一個我所參加的所在的友成基金會，我們在過去幾年跟社會價值投資同盟一起來推動義利99，按照義和利的方式，其實也是社會價值投資的方式，來評估滬深300這些公司里頭，我們用一套義利99新的評估方式，對他重新進行評估，看看過去幾年滬深300這些公司里頭，社會價值評估的指數有多高，我們把最好的99個公司挑出來，然后反過來看它的股價的情況怎么樣，大家可以看義利99，這99個公司平均的股價遠遠超過上證50，滬深300，上證綜合指數等等，結果后來博世公司在去年就專門成立一個可持續發展100ETF基金，這個基金在市場一直表現還超出滬深300、上證50等等這些，也就是說中國的投資界已經非常關注ESG，而且隨著一系列新的變化，國際上的變化，特別剛才我說的最近聯合國開的COP27這個大會，一系列新的措施和中國政府在推動雙碳，在推動社會發展方面的一些政策，這些領域將會有更多的機會，有更大的從投資界來說，更大的挑戰。

　　中國跟國際相比我們還是有一些缺陷，這些缺陷也反過來正是我們未來的機會，從政策到企業的推動來說，可能都在這些方面需要不斷加強，信息披露的問題，我們現在的信息披露還遠遠不夠充分；第二個缺乏定量的數據來做決策的支撐，這跟信息披露非常有關；還有即使在學界，我們ESG投資相關概念也不是特別清楚；綠色、金融、創新產品實踐和供給還不足，盡管我們剛才說了在亞太地區80%的綠色金融都是中國在投資，即使這樣，因為我們的碳排放，我們的環境挑戰更大，所以我們這些還是不足，還缺乏一個統一的認可度高的ESG的標準和評價機制，現在有好幾套，但是到底認誰的，現在還是在不斷完善中。同時政府激勵政策不足和配套還不夠完善，還有關于相關的風險評估、包括能力建設等等，這些都是長期存在著，希望我們大家一起來努力。

　　總結一下，ESG這個領域正是在全球包括中國都在快速的發展，這給我們投資界帶來大量的新機會，這些新機會要抓住就需要不斷減少我們跟各國的差距，甚至有些領域我們要走在世界前頭，這需要我們大家一起來努力，謝謝大家！

　　新浪聲明：所有會議實錄均為現場速記整理，未經演講者審閱，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。

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責任編輯：鄧健