中國養老金融50人論壇秘書長董克用：城鄉居民養老保險委托投資依然有潛力

　　財經網訊 “城鄉居民養老保險依然有一定潛力，。截至去年年底，城鄉居民我們結余已經8000多億，上繳委托投資的已經2000多億，占比已經超過城鎮職工的占比。”中國養老金融50人論壇秘書長董克用9月6日在《財經》、《財經智庫》和北京資產管理協會主辦的“2020全球財富管理論壇”上如此表示。

中國養老金融50人論壇秘書長   董克用

　　董克用向與會嘉賓介紹養老金領域新的變化。通過降費，截止到去年年底，基本養老保險繳費率由高于16%降到了16%，累計結余的增速增速降到歷史最低。

　　城鄉居民養老保險依然有一定潛力，截至去年年底，城鄉居保累計結余將達8000億元，上繳委托投資的已經2000多億，占比已經超過城鎮職工的占比。

　　第二支柱自2015年以來基本上停滯，但是去年參保職工，企業人數增加，而且企業年金積累基金接近了1.8萬億，比2018年增加了3000多億，增速達到了21%，也是創了四年新高。

　　而且我們企業年金這種建立投資組合也是大家非常踴躍，增速也增加了，增速達到了10%，并且從2019年，基金公司、資產管理公司和保險管下的企業年金去年收益達8.3%，為近四年來最高水平。我們估計2020隨著資本市場今年這么活躍，收益要超過去年。

　　他還指出，養老產業需要政策性金融政策支持，慢慢向二三梯隊省市傾斜，比較發達地區的慢慢轉向市場性金融手段，市場性金融手段向二三梯隊轉移。

　　同時，養老產業實踐不斷探索，實現創新突破。比如說世行貸款支持經濟欠發達省份養老服務體系建設，重點支持社區、醫養、學習、旅居，4類養老床位建設，發展城企聯動鋪會養老。

　　以下為發言實錄

　　主持人（姚余棟）：熊主任給我們養老財富管理提出了更高的目標，不能光盯CPI。

　　下面我們有請中國養老金融50人論壇秘書長董克用先生，發布《中國養老金融發展報告2020》。

　　董克用：各位領導、各位嘉賓，非常感謝論壇給我們提供這個機會，讓我們發布一下《中國養老金融發展報告2020》。

　　首先我介紹一下，養老金融50人論壇我們是在2015年12月我們搞社保和搞金融的合作起來一起成立了這樣的養老金融50人論壇。我們的目標就是為政策咨詢提供智力支持，為行業間搭建一個平臺，向新聞媒體傳播一些專業知識。

　　大家看到今天我們雖然是第八場，但是我們一塊來幫助組織這個論壇，我們請到了銀、證、保，我們發言有銀行的領導、有證券業也有我們保險的泰康，這就是一個平臺。這個平臺我們還做了一系列的研究報告、發展報告。這個發展報告我們連續做了5年了，2016年是第一期我們一直來做。

　　今年大家可以看到這個報告，這個報告發表之后，國際學術出版社看到了這份報告主動跟我們聯系我們出了英文版，他們幫助我們出了英文版，這個報告我們請了領導們做了一些顧問，包括我們銀行的、社保的、社保基金理事會都來做我們的顧問。我們得到了銀行業協會，證券投資業協會、保險資管業協會以及中國社會保險學會多方的指導。得到了清華大學、老齡研究中心多方的支持。

　　同時，參加這個報告寫作一共有20家單位參與，其中有4所高校，3家銀行，5家基金公司，5家保險公司等等。時間有限我就來介紹一下我們今年發布的這樣一個《中國養老金融發展報告2020》主要觀點。

　　第一，養老金融我們研究三個領域：一是養老金；二是金融支持養老產業；三是養老金融服務。

　　大家看看養老金領域有什么樣新的變化？我們可以看到，第一支柱政策效應開始很明顯的，什么政策效應呢？降費。通過這樣的降費，看到我們基本養老保險繳費率高于16%降到了16%，并且我們可以看到，累計結余的增速下調，過去結余還是挺高的，我們增速降到歷史最低，這是統計的去年，沒有統計今年，今年是新冠肺炎疫情我們免了，這是去年的，數據全部截止到去年年底。

　　并且我們看到，剛才各位領導提到了我們第一支柱結余的5萬億是委托去投資的全國社會基金，但是我們也看到城鎮職工這部分的委托空間有限，現在已經集中了1萬多億，但是再往上增加難了，為什么呢？因為我們有些地方停繳了，然后怎么辦？我們要用，要保證一年發放才能把結余上繳。當時熊軍主任在的這個社保基金理事會。

　　但是另外我們又看到一個有趣的現象，我們城鄉居民養老保險依然有一定潛力，因為我們第一支柱是兩部分：一部分是城鎮職工，一部分是城鄉居民。大家可以看到城鄉居民我們結余已經8000多億了到去年年底，上繳委托投資的已經2000多億，占比已經超過城鎮職工這樣的占比，所以也有好消息。

　　第二個好消息第二支柱，第二支柱從近年來2015年以來基本上停滯，但是去年數據有了好消息，我們無論參保職工，企業人數增加都上來了，而且企業年金積累基金接近了1.8萬億，比2018年增加了3000多億，增速達到了21%，也是創了四年新高。這是一個好消息，企業年金在的停滯之后去年數據看到上來了，原因很多大家可以看我們的報告。

　　而且我們企業年金這種建立投資組合也是大家非常踴躍，增速也增加了，增速達到了10%，并且從2019年，這么多基金來管和資產管理公司我們保險都來管我們的企業年金這么多投管人，去年收益很不錯達到了8.3%，為近四年來最高水平。我們估計2020隨著資本市場今年這么活躍，恐怕今年要超過去年，去年情況下不那么看好情況下做的還很不錯。

　　剛才田軍總經理講了，企業年金全國的2007年以來平均回報7%，全國社保8%，7%也很好，去年超了。去年這個數，再加上今年如果再超一點的話，我們將來可能不是7%了可能還會高一點，所以這都是好消息。

　　并且我們看到職業年金，我們第二支柱有企業年金和職業年金，我們的職業年金大家可以看到，我們基本上受托人和投管人已經基本收關了，剩下西藏、浙江等等，都有受托背景的投管人，在投管資格上有了一定協同優勢，他有了投資人的資格，在投管人上面也是有優勢的，兩個方面職業年金和企業年金略有不同，而且我們職業年金增長很快，職業年金積累總額已經逼近企業年金了，那邊是1.8萬億，這邊已經超過1萬億了，所以增速很快短短的一段時間。為什么？因為機關事業加起來3000多萬都有職業年金，企業年金發展壓力比較大，我們只有2300多萬，遠遠不夠。

　　第三支柱試點仍然在試點，原來預期是2017年5月1日能夠全部鋪開，但是沒有鋪開各種原因，原因很多這里就不說了。

　　大家其實可以看到，就那個試點本身和大家當年的預期有一定的差距，我覺得各種原因沒有達到那么好的預期，但是另一方面很有意思，在同時我們的基金業推出了養老目標基金，因為做好準備，一旦政策推開之后銀、證、保都可以參與。沒有稅優規模達到了264億元，投資人達到了1.28萬戶，沒有稅優。

　　下面我們說一點養老服務金融，養老服務金融簡單介紹一下我們今年做的一個調查，我們2017年做了養老金融的調查，通過我們和天弘基金的合作、興業銀行的合作。

　　今年做的調查沒有辦法趕上疫情了我們也是在線上線下做，我們做了一個調查介紹一部分情況，也在我們的《中國養老金融發展報告2020》里面。我們看到被調查對象，他的養老投資或者認知，就像剛才熊主任講的，老想著確保本金安全是第一位的，忽視是財富增長。剛才熊總給大家介紹了，什么叫財富增長？什么叫財富管理？不是戰勝CPI，而是要和你們工資增長做比較。所以剛才熊總給大家解釋了怎么樣去做。正好我們調查驗證了熊總的經驗，大部分認為確保本金安全第一位，收益多少不重要，占比是多少？占比占到60%。我們被訪對象中年齡分布很正常，有年輕人也有老人，達到這樣的國民還是對什么叫財富積累還是偏保守的。這個偏保守很正常的，越是收入低的越擔心，任何情況下都不能出現虧損等等。

　　另外，我們看到老百姓對金融知識認知上面有待提高，大家自認為自己的認知很高，但是我們通過幾道題一測試發現，你自我認知太好了平均分是60%，你自我認知是70分。報告當中有列，這里不細說了。

　　經歷了這么多年關于老齡化的儲蓄意識，大家可以看到參與意識還是有了，因為我們是多選題。但是多選方式還是傳統的理財方式是首選，但是大家還不知道，我們的理財政策也變了，過去一定保本的理財政策已經要消失了，已經不再存在了，但是老百姓還認為那理財很重要，其實我們還是要多講讓老百姓明白，傳統的理財模式是階段性已經過去了，大部分人還要放到銀行存款或者理財，其次才是購買年金，我們的商業保險，基金才是第三位的。實際上在保值增值上其實是很重要的。

　　我們銀行養老理財偏好，但是稅優產品參與意識很強，如果有第三支柱推出了稅優產品了你們愿意參加嗎？他們說愿意參加，愿意參加怎么參加呢？我們試點只是商業保險公司，大家怎么參加呢？說是愿意買銀行理財最多，銀行養老理財、商業基金。跟剛才的順序是一樣的。

　　還有一個好消息，過去搞金融業界大家一直很擔心，說將來建了第三支柱有了個人帳戶就要去投資怎么投？老百姓不知道怎么投，我們能不能提供一些服務？投顧啊？投資的顧問告訴老百姓，這在發達國家是一個很重要的活動，甚至是一個商業的活動。但是中國有沒有前景，有沒有需求呢？我們調查也發現有需求，這個結果高于我們當年的設想，我們當年設計的時候恐怕沒有什么需求，但是我們發現有需求，并且愿意為此服務支付費用，包括其中48%的愿意按照現金規模支付，你咨詢我是按1萬塊錢怎么投，10萬塊錢咱們投，咨詢費用。隨著積累性養老金增長還是很重要的，養老財富的積累。

　　第三個領域養老產業金融，時間有限我簡單介紹一下。

　　我們可以看到政策性的金融工具，市場性的金融工具，雙輪驅動已經形成了但是發展趨勢不一樣。政策性的金融工具，我們養老產業需要政策性金融政策支持，慢慢向二三梯隊省市傾斜，比較發達地區的慢慢轉向市場性金融手段，市場性金融手段向二三梯隊轉移。

　　我們養老產業實踐不斷探索，實現創新突破，比如說世行貸款支持經濟欠發達省份養老服務體系建設，重點支持社區、醫養、學習、旅居，4類養老床位建設，發展城企聯動鋪會養老。養老產業金融也是一個非常非常重要的。

　　我們的調查發現，可能老年的文娛領域逐步興起，可能是下一步產業機會。隨著我們幫助你去居住養老產業床位越來越多之外，下一點是什么呢？床位已經布局了甚至已經過剩了，下一步是老年的文娛上為什么？因為60年代出生的人開始退休了，60后們開始退休了。大家知道60后們就是經過了文化革命這一代，而且60后這一代是我們國家出生從60年之后開始恢復，所以今后60后、70后退休是一大批人，而這一批人退休了，他是在健康老齡化時代，因為我們退休很年輕，女士55歲，男士60歲，所以我們的廣場舞風靡全世界。今年沒有出國旅游了，過去是買遍全世界，他們肯支出了，所以是下一個市場的機會，這是我們在研究中發現的。

　　我們這樣一份《養老金融發展報告》，既是一個理論性的，但是我們更著重于應用性、前瞻性，就是怎么看養老金融三大領域的發展，怎么看待養老金體系的變革，怎么看待養老產業金融的發展，怎么看待養老服務金融的發展，我們關注這個實踐性，我們請到很多業內人士參與我們的寫作，我們目標就是為養老領域的政策部門、業界和專家學者提供一個能夠參考的資料，能夠有持續性的一個參考，我們已經做了五年，得到了大家的關愛，我們也會持續的繼續做下去，希望能夠越做越好，我們也希望業界和有興趣參與這個領域研究的學者們都來參加養老金融發展報告的撰寫，我們是敞開的，我們是開放式的，我們經濟選擇能夠選優進入我們的養老金融報告。

　　我們的報告已經很厚了，中國文獻出版社已經抗議了，說你不能再厚了，再厚的話成本就要上去了，我們就精選一些文章、精選精品能夠給大家提供這樣的精神支持、資料的支持，形成一系列，希望大家能夠積極參與關愛這本《養老金融發展報告》。

　　我就做這樣一個簡單介紹。謝謝大家！

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責任編輯：梁斌 SF055