我們非常榮幸接受浦東新區經濟辦的委托，我們在今年5月份幫普通科委設計了4個億種子基金的操作方案。兩個禮拜前，浦東基金辦召開了認證會，也通過了論證。所以風險投資研究院我本人兩年以來也在不遺余力地推動更多基金向早期、種子期的企業提供服務，這方面引導基金可以起到更好的作用。我剛才提到對種子期早期非常辛苦，投入的人力更多，所以我設計引導基金和種子基金的理念是政府要讓利。政府一方面要賺錢，一方面又要讓人家把資金投在你這邊，這兩方面是矛盾的，你只能二取一，要么就是讓利，讓風險投資機構非常辛苦、專業為你本地的早期企業服務，一旦成功有更高的匯報。

　　剛才王廳長提到安徽的方案時，你只要投在安徽的早期企業，政府的匯報全部讓利給管理團隊和投資基金。同浦東基金的設立也是這樣，本來是20%給管理團隊，80%給出資人，而我們是把80%的利潤獎給管理團隊，20%留給政府。我也希望政府在設立引導基金時，吸取目前積極、合理的操作理念和思路。

　　其他具體我就不展開了，中國風險投資研究院牽頭推動成立民間的市場化、專業化運作的母基金。昨天我們有兩場講這個，中國缺乏這個鏈條，我們整個風險投資的鏈條中，現在VC/PE引導資金都有了，但是中國缺FOF，還有對種子期投資的行業，過去幾年我們在對VC/PE這一塊的推動，跟大家一起有了一個很好的結果，下一個階段我們不僅僅是推動，也會參與運用第一支民間的FOF我們第一個期的目標是50個億，包括政府的基金、海外的資金，民間的基金，三者結合，我們希望在未來不久真正第一支民間的FOF出現在中國。另外我們中國的民間資本非常雄厚，包括溫州，我老家是溫州，光是溫州的民間資本就有幾千億人民幣，怎么把幾千億人民幣一部分吸引到風險投資中，這個意義很大，也是我們一個很重要的課題。

　　下面的時間留給在座的嘉賓和主講嘉賓，大家進行一個互動。

　　問：各位嘉賓好，我來自浙江(弘晝)創投，我也很關注引導基金。我理解引導基金主要的意義在于引導產業、引導資金、引導創新，我們跟政府溝通時遇到一個困惑想請教各位。我們今天來的嘉賓有政府引導，基金的設計人、管理人、被引導人。我想請大家幫我解答一下，引導基金設立時，在區域分割這一塊，實際上整體的基金比如三個億，但是每個區下來只有3千萬，你投入到本區的企業有一些限制，可能我們跟政府合作時遇到一個麻煩，我們參與這個基金的話，感覺他們的力度該像撒胡椒面，很難做一個整體，對地區的產業以及對地區創新的拉動。那么怎么解決這個矛盾呢？

　　陳工孟：我覺得安徽省政府的領導心胸非常寬廣，很有超前意識。基本我設計的理念是全部接受了，你剛才講的是領導人觀念理念的洗腦問題，本身3個億的引導基金，還要亂撒胡椒面，肯定不科學，比如杭州市搞引導資金，拿出3個億、5個億，也可以吸引外面一起引導基金，我覺得這個是國內最先進的做法。你允許讓一部分的資金創國投。比如總共15億，注冊在杭州的資金，如果你杭州有更好的項目，它全部注冊在杭州，尤其是早期的企業，可以把大部分的企業給你，在稅收方面給你優惠，在政府的政策方面帶來很多便利，這樣人家就會讓你過來。如果有需要我可以跟杭州包括浙江的有關部門做一個溝通。

　　問：請問Gregory  SHEA，最近五年對中國市場有什么期望值，你覺得你們公司有什么優勢？

　　Gregory  SHEA：非常感謝，本來說政府政策，現在我變成推銷了。我們在中國市場有三年的歷史，主要跟中移動建立合作伙伴關系，也是第一階段的產品投放市場，希望有更多的本土加入。我們也是非常致力于推動中國市場，我覺得移動、聯通，也就是移動電話和電腦，比如我們的黑莓和臺式機，都可以有更多整合功能，甚至包括支付。所有的盒子統統取消掉，而且這方面的變化更快，為了達到這個目標，必須充分發揮世界各大市場的活力，比如移動支付、醫療、娛樂等等，我們確實希望為這個增長作出貢獻，從長期以來，我們把中國作為非常重要的全球基地進行創新，而不僅僅是銷售。最主要的是創新，再從中國向全世界擴散。

　　第二，我們眼下在過去的兩三年當中，我們也看到了這種融合，在電腦、電話、電視甚至包括支付工具正在發生變化，剛才已經提到了有些公司已經作出了很大貢獻。我們覺得我們的手機也挺帥的，如果你是一個時尚的人，有不同的模型，可能比其他的電話更受歡迎，消費者非常喜歡我們的產品，原來是企業用的，現在消費者都喜歡用了。最大的差別就是黑莓能夠跟整個中國的軟件企業聯系起來，跟承載商聯在一起，作為國際系統，帶來非常有效的、可靠的溝通。我相信這正是我們的競爭對手無法做到的，像其他的競爭對手做不到。應該說我們的成長是結實的。

　　我們之所以獲得這樣的成績，是在多年的研究基礎上，我們的締造者，和我們員工的所有努力分不開，非常深刻的移動通訊方面的語音、數據，包括技術的限制、寬帶的限制，你要了解你的情況，VC在這方面不需要做，你必須要非常專著，要有技術，我們也從加拿大那邊獲得了很多支持。我們已經進入了商業環節，然后再進入早期的VC，包括嘉成基金等等，在發展中的研究，RIM在這方面很有優勢，我想是一個前瞻性的、下一代的公司能夠真正解決深刻的環境問題，創造一個新的商業機會。謝謝！

　　問：我們從政府引導基金的設立的基本定位，就是通過政府財政一部分資金的投入吸引社會資本的加入，使得資金投向創新型的企業、創新型的產業，對地區性經濟提振。另一方面，我們看到現在的經濟在運作過程中，面臨越來越多的商業誘惑，我想問的是，怎么平衡政府設立引導基金的基本目標和基金運作過程中的商業利益的誘惑矛盾。

　　李萬壽：政府的政策導向和風險投資的利益追求在引導基金里面是可以達到一致，政府想要支持創新型企業、優勢產業群體的出現、創新型經濟企業的發展，歸根到底是要看企業是否有競爭力，這是最核心的問題。這和創業公司想要尋找的項目一樣，我想正確成立引導基金，政府發起引導基金，而把下面的子基金交給商業化的管理，是否利用市場化的機制，發現企業價值的眼光很好的結合起來，是一個初衷。特別是在早期項目里面，確實會出現政府想支持的項目，或者風險投資公司不愿意投資的，說明政府的推動力在選項目上可能有偏差，可能你最終支持的企業、群體要經受住市場的考驗，風險投資公司是一個試金石，如果你是一個風險投資公司，可能有偏頗。但是如果是眾多的風險投資公司在你畫的圈圈里面跳舞，說明政府的制定項目是有問題的。

　　李娟：其實這是一個互動過程，政府設引導資金，并不是強加富于投資機構接受的，政府引導的條件是公開的、透明的，有政府引導的指向。投資公司整個有定位，有的擅長于做長期，有的擅長于做中期，有的擅長于做高科技的，下面的各個投資機構可以根據自己的資源、能力、偏好很好地達成政府引導的意愿。政府的意愿和投資公司的偏好也在過程中達成比較好的平衡，具體是通過協議、章程，都有比較好的約定。

　　王洵：我補充一下，我以安徽省創業投資引導基金為例，我們這個引導基金本身的定位就是政府設立的政策性的基金，它納入到公共財政的管理軌道，而不是作為經營型資產。換句話說，它有保值的任務，但并沒有經營回報的業務，對增值的要求并不高，但是資金的安全要求還是有的，此外我們的引導資金并不直接參與項目，他只是參與創投基金，所以并不能從直接投項目獲得高額匯報。第三，參與設立創投基金，但是并不參與創投基金的日常管理和運作，創投基金的專業管理團隊發現好的項目。盡管我們非常希望他能夠更多地投在安徽省內，但是正如陳院長介紹的，我們通過經濟杠桿、獎勵方式，投在安徽省內的項目獲得的回報。本來省政府獲得的獎勵給管理團隊，但是我們有一個基本的要求，要有50%的投在安徽省內，這樣就抑制了引導資金本身追求的是政策性的目標，而不是自身的經濟上的回報，抑制了這方面的趨勢。

　　問：我想問一下政府的引導基金在投資創投基金時，是偏愛跨行業的創投基金，還是專注于某一行業，比如醫療健康、清潔技術的創投基金？

　　潘忠：我覺得這個問題不能一概而論說政府引導基金更偏向于跨行業還是專注的。我覺得有幾個問題要考慮：

　　第一，投資的階段是初創期、成長期還是成熟期，如果是中早期跨行業的企業，從我們的判斷來講，更多地要考慮他是不是有專業能力把這個管好。

　　第二，從我們地方引導基金來看，我們是普通的引導基金，我們現在所投資的基金所涉及的行業跟浦東這邊發展的產業基本一致，比如TMT行業，集成電路，新能源、新材料，現代農業，這是我們浦東支持的行業。

　　問：像有校園背景的公司，我們知道國外的LP很多是大學的基金會，我不知道未來和大學之間的基金之間有沒有必然的聯系，有大學背景的創投公司未來和大學本身的資金有沒有聯系？

　　李娟：國外在大學都會設立大學基金，我們創投公司設立之初的時候有一些背景，但是創投是一個多元化的，有很多資本，你問的問題跟我現在的公司還不是一回事。

　　陳工孟：讓我們用掌聲再一次感謝六位演講嘉賓，本場報告到此結束！

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