主持人：英聯(lián)投資是個很老牌的投資公司，它投資的對象以前很多都是傳統(tǒng)的產業(yè)比較多，英聯(lián)現(xiàn)在能夠找到新的項目，應該說是特別的幸運。因為我聽說有些基金在兩年之中投了很多公司，現(xiàn)在不管是投資的策略正確與否，至少那個時候的價錢比現(xiàn)在高很多。投資的對象，鄭總的評論讓我想起最近美國麥當勞的股票有很大的股價的提升，因為經濟的放緩導致美國人吃不起貴的東西了，所以，更多的人都去吃麥當勞了。所以，看來對這樣的一些企業(yè)也許看來反而是不錯的利好的消息。

　　金炯：你講的行業(yè)的選擇。這種大環(huán)境下我們投資人比較注重抗周期性或者防御性的行業(yè)。其實作為基金管理公司也一樣，我們在評判一家企業(yè)的時候我們會講團隊戰(zhàn)略，你的自己的公司的發(fā)展商業(yè)計劃。其實對于基金公司也是一樣。像我們紀源資本我們從2000年進入中國，我們在市場的低潮跟高潮，其實在市場低潮在美國可能就是2001年的硅谷的科技股的泡沫，其實紀源當時也就是誕生在這個大環(huán)境之下。我們一期基金逆市投資非常成功，去年完成第三期基金募集也非常順利，我們三個月就完成了六億美金的融資。

　　所以，在這樣的一個市場環(huán)境下，作為一家大型的國際性的基金其實也有自己的戰(zhàn)略。紀源資本我們兩周前剛剛完成了季度的戰(zhàn)略會議，其實我們做了一個很大的戰(zhàn)略的新的布局。也就是前兩年，2006年下半年到今年上半年，紀源在市場上是比較保守的。所以，我們投資個案的節(jié)奏都比以往控制得更嚴格。我們從今年下半年其實7月我們在新加坡的季度的戰(zhàn)略會議已經開始逐步調整。在11月就決定現(xiàn)在加快在中國的投資的步伐，一方面我們在市場比較熱的時候我們吸引了比較專業(yè)的，非常互補的合伙人團隊。我們的資金由于我們在基金的布局上去年也完成了子彈的補充，所以，現(xiàn)在也想讓市場了解其實是有這樣的，雖然在一個寒冬的環(huán)境下，但是有準備的基金現(xiàn)在是希望能夠跟企業(yè)家一塊合作，來渡過這個嚴冬，把企業(yè)做強。我想從市場來看的話不同的基金有不同的投資策略。

　　主持人：紀源除了傳統(tǒng)行業(yè)也投TMT，中期、后期為多數(shù)？

　　金炯：我們這個基金設立的時候我們在硅谷融資推行當時非常新的擴展期，當時沒有人用這個概念，當然現(xiàn)在很多成長期就用這個。當時紀源還打一個在中美兩地，第一期基金就中美兩地投資，當然這兩個國家的比重現(xiàn)在越來越側重于中國了，我們現(xiàn)在差不多三分之二在中國，三分之一在中國。你講的行業(yè)，我們還是在的行業(yè)，我們講互聯(lián)網電子商務的應用，在服務業(yè)，在傳統(tǒng)的消費零售業(yè)還是我們一個比較注重的領域。當然，企業(yè)來講，我們反周期性可能在這個階段，這一兩年也是我們投資的企業(yè)評估標準上一個比較大的指標。

　　主持人：我們請生總。

　　生立軍：從我們長安私人資本2007和2008年的案例來看，分為兩種。一種是沒有受到這次經濟周期的影響，一個是我們投資了一個疫苗類的企業(yè)，這個是跟健康相關的。其次我們投了一個為王老吉和紅牛這種功能性飲料做金屬包裝的企業(yè)，也是必須消費品，也沒有受到影響。第三個為中石油和中石化做特種工程服務的企業(yè)，這種企業(yè)因為中國的天然氣和石油這塊的需求是一種剛性的需求，它的投資不會因為經濟周期的衰減而衰減。從未來兩到三年的情況來看，也不會受到經濟周期的影響。還有一類是因為這個經濟周期有可能受益的企業(yè)，我們投了一個浙江超威電源，它是做電動車的動力電池，電動車是一種非常經濟的代步工具，今年它的盈利超過了我們原先做的預測的20%—30%的情況。明年可能還有30%—50%的增長。這個是我們在早期投資的時候已經考慮到的抗周期的手段。