第一方面的內(nèi)容是，回顧資本市場今年的發(fā)展歷程，我們可以清晰的看到，我們資本市場走的跟發(fā)達國家自我摸索的路不同。

　　第二方面的問題，經(jīng)過這一些改革尤其是股權(quán)分置改革之后，我們市場呈現(xiàn)出哪一些基本的特點？我們總結(jié)有一個基本的特點和趨勢。

　　第一，市場化的趨勢更加的明顯。在后股權(quán)分置時代，優(yōu)勝劣汰機制進一步強化，通過市場機制來實現(xiàn)資源的配置。能夠促進上市公司股權(quán)合理的流動，進一步推進市場化定價機制的形成，這一些變化使得我國上市共識逐步完善現(xiàn)代治理結(jié)構(gòu)成為可能。有助于未來上市公司現(xiàn)代治理結(jié)構(gòu)比較有效的形成。

　　第二在

　　第三，推動經(jīng)紀人市場的發(fā)展和壯大。后股權(quán)分置時代使得國有資產(chǎn)以更加市場化的方式運作。也只有通過這一種方式才能夠使得我們國家財產(chǎn)真正增值保值。

　　1、還有法制化、規(guī)范化、制度化的特點更加的明顯。對法律法規(guī)各項制度建設提出了更高的要求。后股權(quán)分置時代，資本市場越來越像市場，意味著更多的經(jīng)濟決策越來越多由市場博弈過程來，這一個博弈過程需要更多的規(guī)則。市場需要更多的法律和制度的建設。非常市場化的市場將對相關(guān)法律政策的公平性、完備性、可操作性提出了更高的標準。

　　2、另外一方面，在未來資本市場上創(chuàng)新氣氛更加活躍，創(chuàng)新活動更加頻繁，各種金融產(chǎn)品會出現(xiàn)，產(chǎn)品和業(yè)務更加豐富，這也是對法律法規(guī)前瞻性、及時性等等提出了更高的要求。后股權(quán)分置時代出現(xiàn)很多的法制化、規(guī)范化、制度化的特點。這一些法制的建設面臨新的挑戰(zhàn)，一些新的挑戰(zhàn)既要保持市場發(fā)展的平衡、控制創(chuàng)新帶來的風險，又要防止政策法制包容性不夠，或者是過多的管制阻礙市場的發(fā)展。

　　3、后股權(quán)分置時代資本市場面臨越來越競爭的國際競爭壓力。加入WTO之后，我國的經(jīng)濟成為了世界經(jīng)濟的有機組成部分，我們資本市場日益受到了海外市場的沖擊和競爭。比如說，全世界的交易所爭奪中國潛在上市公司資源。未來，我國資本市場直接面對國際市場激烈競爭，這對競爭力提出了挑戰(zhàn)。我們資本市場的改革和發(fā)展一定要提高我們市場的國際競爭力角度出發(fā)來制訂相應的發(fā)展戰(zhàn)略。同時，我們也是可以把對外開放作為我們資本市場發(fā)展的重要的組成部分和重要的動力，我們堅持積極穩(wěn)妥、循序漸進等等的原則。我們強調(diào)有序開放，為市場增添新的活力，推動我們證券行業(yè)和基金行業(yè)核心競爭力增強，并使得我們綜合競爭力提高。回顧改革開放28年來有兩個主題，一個是改革，一個是開放。中國資本市場也是兩個主題，一個是改革，一個是開放。我們?nèi)绾斡行У拈_放，如果有序的開放來促進我們資本市場的發(fā)展。

　　經(jīng)過股權(quán)分置改革，我們市場呈現(xiàn)三個資本的特點：市場化、規(guī)范化、和國際競爭日益的激烈。

　　我們?nèi)绾蝸響獙θ齻�趨勢和特點和挑戰(zhàn)，我們市場未來會發(fā)生哪一些變化？后股權(quán)分置時代我們將會面臨歷史性的機遇，我們進一步完善市場機制提高市場的效率，推動資本市場的健康發(fā)展。進入新世紀之后，我們經(jīng)濟是平穩(wěn)問題，而且有非常良好的前景。在這一個背景下，我們結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級是迫在眉睫。我們要在短短時間從傳統(tǒng)經(jīng)濟增長模式向創(chuàng)新經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)型，如何轉(zhuǎn)型？我們在過去半個世紀的經(jīng)驗來看，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級和傳統(tǒng)經(jīng)濟向創(chuàng)新經(jīng)濟轉(zhuǎn)型當中，構(gòu)建金融市場是重中之重。我們遠一點看美國從20世紀70、80年代以后通過一套機制培養(yǎng)了一批知名企業(yè)。最近例子是韓國，從98年以來，通過推動金融改革和開放，非常迅速的重做了金融體系。一個發(fā)人深省的案例就是三星，這一個公司的市值很多方面是超過了索尼，進一步超過了英特爾。這對我們來說是一個非常有借鑒意義的。無論是美國的70、80年代的發(fā)展還是韓國今年的突飛猛進的發(fā)展，都是以迅速發(fā)展資本市場來實現(xiàn)的。