第一，明年的經濟還會在車道上快速的運行。我們連續四年有10%以上的增長，從主觀意愿上有所調整和減速，像登山一樣，可以調一下速，但是是上山不是下山。我們在四年10%的基礎上不是加速，我們要控制經濟有所調整或者是微調。

　　第二，我們要保持經濟快速穩定、又快又好，有幾個比較難的問題要處理。

　　1、我們面臨如何調整好投資和消費的關系。這是一個很大的問題。從我們現在外需壓力很大的條件下，我們要擴大內需�，F在我們的投資增長非常快，擴大內需的增長就是擴大內需性消費或者是消費性內需，尤其是城鄉局面尤其是中低收入的消費需求。我們也存在挑戰。比如說擴大消費需求，這幾年的消費主體有三個：住房、汽車、旅游和其他方面的。房地產這一塊的市場我們需要做一些宏觀調控，實現相對的市場的平衡。從這一個角度來講，一方面是鼓勵擴大我們消費需求，另一方面控制房地產市場特別是房價，這樣我們有一些挑戰。這一個關系怎么樣處理？尤其是我們在調控投資的時候，投資和消費需求是有關系的，調動投資會不會傷害消費需求？這是我們要重點解決的難題之一。

　　2、順產問題�，F在有兩個剩余，一個是國內剩余，一個是外部剩余。現在國內存儲非常快。衡量我們的剩余不能總看存貸差，我們超過35萬億的存，超過25萬億的貸，有10萬多億的差。這一部分的資金是可以用的，可以用于推進經濟發展，但是沒有用。我們的順產和

外匯儲備這一部分表現的外部剩余也是非常大，而且呈現出不斷擴大的趨勢。這說明什么？我們作為發展經濟體來講，更加需要資金的投入但是我們現在資金的剩余是資金的輸出。我們有將近1萬億的外匯儲備，發達國家拿這一部分錢搞投資。我們如何來解決這一個問題？在目前的條件下，由于我們投融資體制存在一些缺陷，特別是銀行信貸體制和非銀行金融體系存在缺陷，資金流動還不是很充分、自由。我們資金流動更多的是流到了大型企業、大的經濟載體里面去，中小企業、農村的金融需求的滿足是不夠的。由于結構性矛盾使得不富余的總量變得很富余。如何解決這一個問題？需要我們在宏觀上做出改革的同時要進行體制的創新，尤其是金融市場，特別是金融市場的放開。大家最近看到對外資銀行管制的放松，還有一個很重要的領域，這是解決雙剩余做的很重要的一個措施之一。

　　3、現在我們的出口順產很大，但是國內的產能很大。不管怎么樣產能利用需的水平是比較低，說明我們產能有很大可利用的空間。在國內投資和消費需求即使是13%以上的消費的需求不能吃掉我們產能和由這一些產能提供的巨大供給的情況下，只能夠出口。但是出口有順差的擴大，這兩個問題怎么樣解決？我們如果不出口，產能就過剩，國內產品會增加，這樣會導致我們的通貨緊縮等等。我們感覺到這是一個值得我們研究者很好研究的兩難問題，這是一個很大的挑戰。我由此得出一個判斷，中國經濟這樣一種出口導向的慣性可能還會延續。我個人也在講，我們要加快調整尤其是上一個世紀80年代中期開始推動、90年代中后期加以強化出口導向的政策安排和體制的趨向，一定要加快。但是政策主觀導向難以一下子扭轉。一個基本的判斷是，我們要對出口政策主觀努力要保持下去，但是要看到客觀趨勢。我們順產擴大會進一步延續，這會給我們帶來新的挑戰。

　　4、我們的貨幣政策本身參數問題，比如說利率和人民幣匯率的問題。我們去年調了人民幣匯率，今年上了3.5多，但是人民幣對非美是貶值的，我們是一個略有貶值態勢。從持有資產量來講我們是升值的�，F在國內外對

人民幣升值預期非常高，我們要說美國等發達國家貿易伙伴政治領導人給我們的壓力，實際上在學界和商界都有這一種偏高的預期。從我們的政策操作來講，也是促使結果這一個問題，比如最近人民幣匯率調整的速度在加快。無論從解決內外失衡還是緩解外部沖突，以及中國財富落到本來實際的情況，這是必要走的一步。這兩個政策之間的關系也是需要我們研究的矛盾關系。針對目前的經濟狀況來講，我們的宏觀調控要加大，經濟手段要加大運用市場參數的調控，這是經濟調控，也是改革宏觀調控機制很重要一方面。比如說多運用稅率、利率杠桿。應當讓我們的利率調整更加富有彈性，如果調利率對我們強化人民幣升值預期也會加強，所以兩者的關系怎么辦？怎么樣找到一個比較好的均衡，也是我們要研究的。我個人最近也是在想，我們今后特別是明年，能不能運用利率手段來調控經濟。第四個難題是我們現在的宏觀調控很重要的一個難題。如果我們把四個問題統一起來看，對我們07年宏觀調控將會面臨很大的挑戰。這一個挑戰不是來自于增長，而是來自于穩定。我個人認為，中國經濟增長無論是企業的動力還是地方政府的動力，還是部門的動力都是非常強的。但是穩定可靠是很重要的因素。07年也好，奧運會前后也好，對宏觀調控一個最大問題不是增長，或者主要不是增長，而是穩定，而是在保持一定增長的條件下更為有效解決我們前面提到四個難題和其他方面的問題。這一次中央經濟工作會議做了全面部署，講到了幾個必須和八大任務，尤其是講了結構問題，歷史問題，講到了三農問題，講到了平穩的問題，這一些對我們明年今后一段時間的宏觀政策安排做了基本的部署。但是，在框架以內如何妥善解決這四個問題，將是保持中國經濟短期能否在明年或者是奧運會前后快速增長的重要的考驗。

　　因為時間的關系，我就講這么多，謝謝大家！

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