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本報記者 秦煒 劉靚
華夏基金管理公司推出的國內首只交易所基金上證50(資訊 行情 論壇)ETF，截至2月22日收盤時的份額凈值是0.887元。這樣從12月24日到2月22日經過60多天，認購50ETF的投資者大約可以獲得5%的投資回報。
上證50ETF是2004年11月29日開始募集，12月24日募集結束，募集金額總額為54.3億元人民幣(含募集股票市值)，其中上證50指數成份股市值大約為27億元，現金市值大約也為27億元。2004年12月30日基金合同宣告生效，華夏基金管理公司開始管理并運作該基金。2005年2月4日是基金份額折算日，當日上證50指數收盤值為872.884點，基金資產凈值為56.1億元，折算前基金份額總額為54.35億份折算前基金份額凈值為1.0334元。從2004年12月30日到2005年2月4日是建倉期，共26個交易日。在建倉期，該基金創造了2.73億元的絕對凈值增長并取得了3.34%的凈值增長率。
今天，上證50ETF首日上市交易成為業界關注的焦點。
國泰君安證券研究所一位研究員表示，對于像上證50ETF這種新的交易方式的上市，受拋售的影響指數可能會呈下跌趨勢。但不排除短期套利者利用拉抬上證50成分股以繼續擴大上證50EFT贏利空間的可能。
銀河證券首席基金分析師胡立峰在接受記者采訪時預測，上市首日會有大量的獲利盤賣出。賣出有兩個途徑：一個是在場內賣出基金份額，持有ETF份額在100萬以內的投資者只能采取這種方式；另一個是將基金份額贖回換成一攬子股票，然后將股票賣出。因此，預計今天50ETF二級市場價格和上證50指數成份股之間將有較大甚至比較大的波動。場內大量賣盤估計將推低ETF的二級市場價格，機構投資者在二級市場套現存在一定困難的情況下，將通過贖回換成股票再將股票賣出的方式了結獲利。因此，預計今日上證50ETF和成份股股票都存在較大的賣盤壓力。此時二級市場是否有大量買盤存在就成為關鍵。誰來充當關鍵的買盤力量，就成為市場關注的焦點。
胡立峰說，投資者對于大市的基本判斷非常重要。如果認為A股市場已經是底部，那么市場的力量將會自動地對50指數形成支撐，基于ETF是先進的指數化投資工具，將有部分資金購買50ETF從而構建多頭倉位，從而形成長線買盤。其次是短線投資者，由于ETF在技術上存在“T＋0”的可能，這部分的資金將進行短線運作，從而構成了短線買盤。
對于大批的機構投資者是否會大肆套利的問題，胡立峰認為，ETF是嶄新的新產品，各大證券公司的自動套利系統，從理論上來說基本就緒，但畢竟還沒接受市場的實戰檢驗，各種突發因素還需全面考慮，尤其是首個交易日，由于獲利盤可能的大量涌出，并且標的指數可能被賣盤推低，對市場的寬度和深度都是一次嚴峻的檢驗。但不管怎么說，只要挺過這次上市首日的沖擊，50ETF將逐漸趨于平衡。
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