交銀施羅德精選股票證券投資基金招募說明書11

　　九、基金的投資

　　交銀施羅德精選股票證券投資基金是在堅持交銀施羅德價值投資理念前提下，針對中國證券市場當前狀況及未來發展前景，為滿足投資者不斷增長的投資理財需求而設計的一個精選股票基金。

　　基金管理人將堅持并不斷深化價值投資的基本理念，利用施羅德集團公司的全球投資研究網絡和分析方法，深入分析高速發展的中國經濟與資本市場的無限商機，充分發揮專業研究與管理能力，適度配置資產，精選證券，在防御型股票、成長型股票和固定收益證券上作適度的配置。在有效控制下行風險的前提下，最大程度實現基金資產的長期穩定增長。

　　(一)投資理念

　　本基金的投資理念是：通過專業化研究分析，積極挖掘非完全有效市場中的投資機會。該理念至少包含以下三方面的含義：

　　1、證券市場不是完全有效，通過專業研究可以獲得信息優勢，識別未被合理定價的投資品種。

　　2、內在價值是判斷買賣時機的重要依據。

　　本基金管理人的研究分析將注重證券的長期內在價值，并以此為依據來識別未被合理定價的證券的投資機會，尋找合理的買賣時機。

　　3、根據經濟周期的變化適度配置資產，精選證券，在防御型

　　(二) 投資目標

　　本基金將堅持并不斷深化價值投資的基本理念，充分發揮專業研究與管理能力，自上而下配置資產，自下而上精選證券，有效控制風險，分享中國經濟與資本市場的高速成長的成果，謀求實現基金財產的長期穩定增長。

　　(三) 投資對象

　　本基金的投資對象重點為經過嚴格品質篩選和價值評估的上市公司股票，這些公司具備良好的產業前景、明確的發展策略、完善的治理結構和良好的財務狀況。本基金也將投資于債券和貨幣市場工具。

　　在正常市場情況下，基金的投資組合為：股票資產占基金資產的60-95%，債券、貨幣市場工具以及中國證監會允許基金投資的其他金融工具占基金資產的5%-40%，其中，基金保留的現金以及投資于一年期以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%。在基金實際管理過程中，管理人將根據中國宏觀經濟情況和證券市場的階段性變化，適時調整基金資產在股票、債券及貨幣市場工具間的配置比例。本基金的資產配置限制如下表所示。

　　表一：資產類別和配置比例

　　資產類別資產配置范圍

　　股票60-95%

　　債券、貨幣市場工具以及中國證監會允許的其他金融工具5-40%

　　(四) 業績比較標準

　　本基金的業績比較基準采用：

　　75%×滬深300指數+25%×中信全債指數

　　本基金股票投資部分的業績比較基準是滬深300指數。滬深300指數是依據國際指數編制標準，結合中國的實際情況由上海證券交易所、深圳證券交易所聯合編制，它屬于我國首個由官方推出的滬深兩市統一指數，科學地反應了我國資本市場上市公司市場變化水平，具有較高的權威性及市場代表性。因此，滬深300指數是衡量本基金股票投資業績的理想基準。

　　本基金債券投資部分的業績比較基準是中信全債指數。中信全債指數覆蓋交易所和銀行間兩個債券市場，包括國債、企業債、金融債和可轉債等，具有廣泛的市場代表性，適合作為本基金的債券投資業績比較基準。

　　如果今后市場有其他代表性更強的業績比較基準推出，本基金可以在經過適當的程序后變更業績比較基準。

　　(五) 投資范圍

　　本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、貨幣市場工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。

　　(六) 投資策略

　　本基金的投資策略為：自上而下配置資產，自下而上精選證券，有效控制下行風險。

　　資產配置

　　本基金采用“自上而下”的多因素分析決策支持系統，結合定性分析和定量分析，形成對不同市場的預測和判斷，確定基金財產在股票、債券及貨幣市場工具等類別資產間的分配比例，并隨著各類證券風險收益特征的相對變化，動態調整股票資產、債券資產和貨幣市場工具的比例，以規避或控制市場風險，提高基金收益率。

　　行業配置

　　本基金將通過對經濟周期、產業環境、產業政策和行業競爭格局的分析和預測，確定宏觀及行業經濟變量的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，并據此對基金股票投資資產的行業分布進行動態調整。

　　股票選擇

　　本基金綜合運用施羅德集團的股票研究分析方法和其它投資分析工具精選股票構建成份股。具體分以下三個層次進行：

　　1、品質篩選

　　通過凈資產收益率、自由現金流量等選定的財務指標篩選出在財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司；

　　2、公司質量評價

　　通過對上市公司直接接觸和實地調研，了解并評估公司治理結構、公司戰略、所處行業的競爭動力、公司的財務特點，以決定股票的合理估值中應該考慮的折價或溢價水平。在調研基礎上，分析員依據公司成長性、盈利能力可預見性、盈利質量、管理層素質、流通股東受關注程度五大質量排名標準給每個目標公司進行評分。

　　3、多元化價值評估

　　在質量評估的基礎上，根據上市公司所處的不同行業特點，綜合運用多元化的股票估值指標，對股票進行合理估值，并評定投資級別。在明確的價值評估基礎上選擇價值被低估的投資標的。

　　4、股票組合的風格配置策略

　　在股票組合中，防御型股票和增長型股票做適度均衡的配置，并在經濟周期減速與衰退期，加大防御型股票的投資比重；在經濟擴張期則加大增長型股票的投資比重。通過不同經濟周期下采取相應的階段性投資策略，追求更穩定的投資回報和更低的波動性。

　　(七) 投資限制

　　1、組合限制

　　(1)本基金持有一家上市公司的股票，其市值不超過基金資產凈值的10%；

　　(2)本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券，不超過該證券的10%；

　　(3)本基金財產參與股票發行申購，基金所申報的金額不超過本基金的總資產，本基金所申報的股票數量不超過擬發行股票公司本次發行股票的總量；

　　(4)法律法規或監管部門對上述比例限制另有規定的，從其規定；

　　(5)本基金不得違反基金合同中有關投資范圍、投資策略、投資比例的規定。

　　2、 禁止行為

　　為維護基金份額持有人的合法權益，本基金禁止從事下列行為：

　　(1) 承銷證券；

　　(2) 向他人貸款或者提供擔保；

　　(3) 從事承擔無限責任的投資；

　　(4) 買賣其他基金份額，但是國務院另有規定的除外；

　　(5) 向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發行的股票或者債券；

　　(6) 買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券；

　　(7) 從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動；

　　(8) 依照法律、行政法規有關規定，由中國證監會規定禁止的其他活動。

　　如法律法規有關規定發生變更，上述禁止行為應相應變更。

　　(八)投資組合比例調整

　　基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的約定。因證券市場波動、上市公司合并、基金規模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合基金合同約定的投資比例規定的，基金管理人應當在10個交易日內進行調整。

　　(九)風險收益特征

　　本基金是一只穩健型的股票基金，屬于股票型基金中的中等風險品種，本基金的風險與預期收益都要高于混合型基金。本基金力爭在嚴格控制風險的前提下謀求實現基金財產長期穩定增長。

　　(十)基金管理人代表基金行使股東權利的處理原則及方法

　　1、基金管理人按照國家有關規定代表基金獨立行使股東權利，保護基金份額持有人的利益；

　　2、不謀求對上市公司的控股，不參與所投資上市公司的經營管理；

　　3、有利于基金財產的安全與增值；

　　4、不通過關聯交易為自身、雇員、授權代理人或任何存在利害關系的第三人牟取任何不當利益。