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  • 出身顯赫 中金帝國一度叱咤風云

    [昔日輝煌:中金承銷中國]截止2010年底,在A股和中資企業海外IPO中,中金公司總承銷金額分別達6460億元和924億美元,占比為36%和40%,排名第一;并在前十大A股IPO和前十大中資公司海外IPO中分別主承銷了九家。[詳細]

    [中金帝國:王岐山周小川均擔任過董事長]中金成立的最初6年里,前后擁有三位董事長王岐山、周小川和王雪冰。但1998年,朱云來加入中金任CEO;2008年7月,李劍閣低調復出,任中金公司董事長。自此,中金的業務獨立性越發顯現。[詳細]

    [解讀:特殊]特殊年代,特殊使命,特殊背景下,中金公司應運而生;成立近20年來,不辱使命,把大量的國企帶入資本市場,推動了國企的轉型,轉制,轉軌,為中國經濟、資本市場的發展做出了巨大的貢獻。
    但是,輝煌只能屬于過去。今日,中國日新月異,中金卻已跟不上歷史的腳步,英雄沒落!

  • 小調查

  • 中金總裁:朱云來

  朱云來,1957年出生,1977年至1981年就讀于南京氣象學院,畢業后進入中國氣象局工作,后赴美國深造。1994年,朱云來獲得美國威斯康辛大學博士學位,在安達信會計師事務所任會計師。1996年到1998年,他在瑞士信貸第一波士頓公司擔任一名投資銀行雇員。現任中金總裁兼首席執行官。
  • 明星出走 研究所走下神壇

    [研究所排名下滑]在2012年新財富金牌分析師評選活動中,中金分析師只有在電子、銀行、固收行業闖入三甲,而中信證券則在18個行業的評選中排名前三。2008年至2011年,中金在上述知名分析師評選中獲得第一名的獎項數量分別為7個、4個、5個、3個。[詳細]

    [明星分析師密集出走]2013年年初,中金公司研究所即將失去三名明星大將——固定收益研究組研究員徐小慶,電子行業分析師趙曉光和文化傳播行業分析師金宇。[詳細]
    [那些年,我們一起追過的中金大牛們]2010年5月,研究部副總經理沈建光離開中金,轉投瑞穗。隨后,沈建光的老搭檔,“宏觀大佬”哈繼銘、邢自強離開。2011年初,策略團隊集體抽空,高挺、梁耀文、王漢峰、侯振海、酈彬集體跳槽至各對手券商。年中,另外一批行業知名分析師離開中金,包括2010年新財富家電第三黃文倩,食品第四孫軼佳,傳播與文化第一鐘文明。

    [競爭對手崛起]“宿敵”瑞銀、高盛背靠海外投行大規模擴張,他們目標是中國大陸的A股和香港的中資股。無論是定位、目標、和風格都跟當下的中金相吻合,其意圖不言自喻。
    本土實力雄厚的研究所也從未停止過擴張的腳步,無論是中信證券還是申萬證券,或者是后期的華泰、廣發等上市券商,他們都在兇猛擴張。[詳細]

中金公司朝三暮四看待銀行股被同行不屑

[12月18日唱空]中金公司首席策略師黃海洲2012年12月18日表示,盡管近期銀行股反彈尚可,但他從長線看空銀行股;認為銀行股五年后占A股市值權重將從40%大幅下降至10%。銀行股不具備長線投資價值,只有投機與作空的價值。[詳細]
    [1月30日翻臉]1月30日中金公司發布報告建議投資者火速買入銀行股,堅定持有。相較于前期的唱空,這中間整個銀行板塊已經大漲近30%,民生和興業都接近翻倍。[詳細]
    [點評:黑嘴]網友@如來股佛:一個多月前,中金放狂言:"長期看空銀行股,銀行股將從A股市值占比40%降至10%"!按他們的話意思,銀行股在至少還得跌四分之三!一個月后,中金搖身一變,改口"大力唱多銀行股"!當年一代股評大師趙笑云,因看錯青山紙業而香銷玉殞![詳細]
    網友@冒煙小紅拖拉機:小股,妖股,中金一直發力不猛,這次漏過銀行這種大市值的、原來研究的很深入的銀行股,已經說不過去了。[詳細]
    @穆玉偉:中金這些年就沒有靠譜過,是判斷題也能全錯的極品高手。[詳細]

  • 解析

  一:中金公司被指沒有徹底的市場化,很多時候是靠總裁朱云來跑項目。在中銀國際等券商崛起后,中金獨家的國企上市資源愈發減少。
  二:國企改制的大潮已經結束,中金熟悉的國企上市模式恐已落后,當前保薦的陜西煤業長期滯壓,負責的一些鋼鐵股定增接連遇到問題恐怕與這些都有關系。
  三:中小企業是未來上市主力,這一塊是深圳券商的天下,他們完全市場化,極度具有攻擊力。
  四:中國企業的海外上市目前已成海外券商、內地大券商、銀行系券商血拼的前沿陣地,中金因為規模較小和大股東不給力并沒有特別明顯的優勢。

  • 投行失策 保薦業務日落西山

    [中金承銷收入連年下滑:被踢出第一集團] 2009年,中金公司以10.9億元的IPO承銷收入位居各券商之首,市場份額為20.64%;2010年中金公司IPO承銷收入縮水至7億元,市場份額為4.13%,當年僅承銷5家公司;2011年IPO承銷收入降至1.68億元,市場份額下滑到1.27%,承銷數量為2家公司。2012年至今,主承銷數為3家,承銷收入再次下降至1.32億元。[詳細]

    [只重視大項目 錯過創業板盛宴]中金投行過去專注于大項目,對小項目較為忽視,大項目做一單就少一單,未來大盤股市場有限。近年來,中小盤股才是券商競爭焦點,因此造成項目青黃不接。[詳細]

    [點評:在中小企業承銷商毫無競爭力]一直以來,中金公司基本上承銷了大部分國內大中型企業的IPO項目,但隨著越來越多的大企業上市,未來投行競爭部分可能在于中小企業,但“大塊頭”券商放不下身段,做慣了大項目,在中小企業資源方面拓展不力。[詳細]

  • 中金出身高貴

  1995年8月,建設銀行與摩根士丹利等合資成立了中金公司,當時資本金為1.25億美元。其中大摩持股34.3%,為第二大股東。
  在中金公司成立之初,摩根士丹利將其視為在中國開展業務的主要平臺。在2000年之前,大摩從華爾街調派了大量優秀的專業投行人才,從公司的首席執行官、投資銀行部的總經理,到高級經理或分析師。這使中金公司迅速形成了一套可以媲美國際水準的業務標準,也為中金延續其國際標準建立了堅實的基礎。
  1997年,中金成功參與了中國電信(現中國移動)42億美元的海外發行,這是中金公司成立之后的首個大型項目,也成為中金公司的重要起點。

  • 裁員降薪 內部員工人心惶惶

    [2012年02月27日:中金投行北京部裁員10%]中金公司投資銀行部門裁員的消息在業界流傳。消息稱,中金公司已決定裁去投資銀行部門30多個職位,其中北京團隊影響最大,香港一些初級員工也被劃入裁員名單中。[詳細]
    [2012年10月23日:中金投行上海部裁員10%]北京、上海都有員工被裁。既有級別較低的投行業務經理(A),亦有級別較高的執行總經理(ED)。其他級別如高級經理(SA)、副總裁(VP)等都有人員傳出被裁員,市場預計裁員為30人。[詳細]
    [2013年1月30日:中金投行部降薪30%]中金曝出大幅降薪,最高降幅高達30%。此次降薪主要集中在投行部門,降幅比較大的是2011年招進公司的員工。較低級別的投行員工薪資降幅為30%左右,中等級別員工降薪20%左右,高級經理以上員工降薪幅度可能是10%。[詳細]

    [點評:公司員工人心惶惶]中金內部人士稱,雖然裁員和降薪主要在投行部進行,但研究所也人心惶惶,畢竟市場不好,券商的基金分倉收入大幅下滑,也很容易被裁員。[詳細]

  • 中金股東

大股東:中央匯金投資有限責任公司
二股東:新加坡政府投資有限公司
PE機構:TPG亞洲特拉華基金
        KKR集團
其  他:中國投資擔保有限公司
        名力集團控股有限公司
        大東方人壽保險有限公司

隱患:影子股或致管理層和資方關系惡化

    所謂“影子股份”,是指中金董事會制定的員工激勵計劃。中金的員工擁有20%分紅權但無投票權股份。這些一旦轉為普通股將對中金現有股東的股份進行大規模稀釋。

  • 資本羈絆 券商創新乏善可陳

    [誰的中金公司?控股股東無話語權]做了15年的第二大股東,大摩感覺管不住中金;而今中金第一大股東變為匯金,似乎依然難免控制權之爭。在成立15年后,隨著第一、第二大股東相繼易主,中金告別與大摩的較量,走上與PE的博弈之旅。[詳細]

    [匯金公司不待見中金公司?]匯金系券商旗下有10家券商:銀河證券,申銀萬國,國泰君安,中信建投,中金公司,西南證券(已上市),宏源證券(已上市),瑞銀證券,齊魯證券,中投證券。目前銀河證券已經準備登陸資本市場,申銀萬國也表示近兩年將要上市,而中金公司始終沒有從大股東手里獲得資源。[詳細]

    [中金資產規模偏小,在大鱷面前力不從心]中國券商的競爭早已進入資本為王時代,中信、海通市值都已過千億,手握數百億重金,華泰、招商等券商都從資本市場拿到上百億的資本金,而反觀中金,資產規模一直偏少,2011實現凈利僅2.7億同比降逾七成,融資融券淪為第二批,做直投業務缺錢,做交易業務缺錢,在券商創新的大浪潮中,中金公司被指嚴重落后。

    結語:特殊年代,特殊使命,中金應運而生;成立近20年來,不辱使命,把大量國企帶入資本市場,為中國經濟、資本市場的發展做出巨大貢獻。但是,輝煌只能屬于過去。今日,中國經濟日新月異,中金卻已跟不上歷史的腳步,英雄沒落,令人惋惜! 我來評論轉發到微博