曹元

　　“光我了解的就有幾個人被裁，其中一人已離開工作崗位回老家。”一位同中金打交道較多的金融圈人士說。

　　10月23日早上，中金公司高層開會討論裁員事宜。會議結(jié)束后，中金裁員行動快速展開。據(jù)多方消息，北京、上海都有員工被裁。既有級別較低的投行業(yè)務(wù)經(jīng)理(A)，亦有級別較高的執(zhí)行總經(jīng)理(ED)。其他級別如高級經(jīng)理(SA)、副總裁(VP)等都有人員傳出被裁員。從入職年限看，被裁人員有剛?cè)肼毜男氯�，也有奮斗數(shù)年的老將。

　　另有說法，上海總共8名執(zhí)行總經(jīng)理，此次計劃裁掉5位，這將對中金上海影響可見一斑。

　　中金裁員主要針對的是投行部門。據(jù)透露，計劃裁員總?cè)藬?shù)約40人，而中金投行部門總?cè)藬?shù)約400人，這意味著該公司10%的投行人員，將離開被譽為投行貴族的行業(yè)翹楚。

　　“我們對此事不予置評�！敝薪鸸�司官方對外如是說。

　　收縮投行

　　今年初，就傳出中金規(guī)模裁員的消息，人數(shù)是30人。但當(dāng)時的裁員更多是對去年業(yè)績考核的末位淘汰，屬常規(guī)行動。

　　臨近年底，中金公司再傳規(guī)模裁員，讓入冬的券商業(yè)更覺寒冷。“中金都挺不住了，我們怎么活啊�！�10月25日，深圳一大型券商投行部人士感嘆。

　　年底裁員，在企業(yè)正常運作中是非常行為。通常企業(yè)會選擇在會計年度結(jié)束后裁員。而對員工而言，年底被裁意味著辛苦一年期盼的年終獎沒了著落。

　　對于中金裁員，行業(yè)內(nèi)有多種理解。

　　“此時裁員可提高公司當(dāng)年的盈利狀況，報表好看些�！庇腥�商人士表示。

　　北京一家跟中金有接觸的買方機構(gòu)投資經(jīng)理猜測，近期有傳中金管理層生變，裁員會否是管理層變動前的準(zhǔn)備？

　　但記者從中金了解到，該公司裁員的目的是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。

　　“投行是我們的優(yōu)勢，但不能過度依賴�！睋�(jù)中金一位不愿透露姓名的人士介紹，中金太依賴投行業(yè)務(wù)，從可持續(xù)發(fā)展的角度看，并非好事。

　　一位券商人士微博也評價道：“中金雖然曾是投行第一集團軍，但相對于中信(證券)這種綜合性券商只是個小券商(2011年度營業(yè)收入排名第17位，約為中信的七分之一)，抗風(fēng)險能力差�！�

　　可供印證的是，此次裁員的主要部門是投行，涉及各級別。據(jù)了解，中金的財富管理等部門則在擴張。

　　其對投行的調(diào)整也是分結(jié)構(gòu)的。此次裁員影響最大是中金上海投行部門。

　　眾所周知，自中小板同創(chuàng)業(yè)板誕生后，資本市場的主融資通道從上交所漸漸轉(zhuǎn)移到深交所。今年更明顯。年內(nèi)，已發(fā)行或進入發(fā)行階段的新股144家，上交所上市的只有24家，占比16.7%。

　　如此看，中金公司收縮上海投行團隊似乎情有可原。

　　據(jù)中金公司人士介紹，今年以來，中金海外投行人力在增強，其倫敦和香港的子公司都挖到了行業(yè)“牛人”。

　　投行風(fēng)光不再？

　　中金裁員的目的似已揭曉，降低國內(nèi)投行業(yè)務(wù)，發(fā)展海外投行及財富管理等部門的業(yè)務(wù)，形成更加多元和綜合型的證券公司。

　　但有批評者認(rèn)為，中金的轉(zhuǎn)型是被迫之舉。

　　2010年，中金股票及債券承銷金額僅次于中信；其股票主承銷更以1047.82億元排第一。但2011年，中金去年股票總承銷319.18億元，較2010年縮水超過七成。2011年，中金僅獲得2.19億元承銷收入，排券商第23位。

　　2012年，中金投行遇到的麻煩可能更大。由于中金并非上市公司，其具體經(jīng)營情況難以判斷。截至10月25日，中金股票承銷業(yè)務(wù)乏善可陳。IPO方面，中金只承銷兩單，兩只新股實募14億元。

　　增發(fā)承銷上，中金和其他投行合作實現(xiàn)兩單，募資96億元。

　　并購業(yè)務(wù)上，中金上半年的市場份額由去年同期9%下滑至4.9%，排名跌至第十位。而去年同期，中金一度高居第二，幾乎撼動高盛霸主地位。

　　“中金投行過去專注于大項目，對小項目較為忽視，但大項目資源有限，小項目資源又缺積累，因此造成項目青黃不接�！庇袠I(yè)內(nèi)人士評價。

　　據(jù)該公司人士稱，中金也有主動降低投行業(yè)務(wù)比例的想法。

　　中金公司2009年前投行收入占比一度高達(dá)70%。2009年后，隨著投行收入逐漸降低，到去年末占比雖下滑卻仍高達(dá)30%。而中信、國泰君安的收入中，投行收入占比通常都在20%以下，甚至不足10%。

　　即便是國際知名投行，如摩根士丹利——二季度全球IPO業(yè)務(wù)排名第一，并購業(yè)務(wù)全球第二，其投行業(yè)務(wù)占比也不高，今年第二季度的凈收入80億美元，但投行收入只有8.85億美元。

　　事實上，國內(nèi)券商都感受到了投行業(yè)務(wù)的寒風(fēng)。上周傳出，中信證券取消給予保代的每個月2萬元固定津貼。中信、中金兩大投行標(biāo)桿尚且如此，其他券商可想而知。