中國(guó)正在實(shí)施改革，使人民幣進(jìn)一步國(guó)際化。歐洲央行執(zhí)委Yves Mersch稱，人民幣未來(lái)某日或挑戰(zhàn)美元霸主地位。以下為關(guān)于人民幣的四大基礎(chǔ)問(wèn)題。人民幣如何定價(jià)？中國(guó)國(guó)內(nèi)人民幣和離岸人民幣有何區(qū)別？誰(shuí)監(jiān)管中國(guó)國(guó)內(nèi)和離岸人民幣市場(chǎng)？人民幣能夠威脅美元霸主地位嗎？

人民幣這種大大的紅色貨幣已跨越了一條大大的紅線。但紅線的另一邊或許并不那么可怕。幾周來(lái)，人民幣一年的穩(wěn)定增值態(tài)勢(shì)已經(jīng)中斷。如今人民幣對(duì)美元即期匯率已跌破6.2這一臨界點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士曾警告說(shuō)，如果人民幣跌破該水準(zhǔn)，將會(huì)觸發(fā)投資產(chǎn)品賬戶追加保證金，從而可能導(dǎo)致人民幣匯率變得更不穩(wěn)定。

人民幣走勢(shì)出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”一度被市場(chǎng)解讀為“央行主動(dòng)干預(yù)”的結(jié)果。事實(shí)上，在貶值過(guò)程中，人民幣中間價(jià)低于即期匯率，說(shuō)明央行政策更傾向于控制人民幣匯率貶值幅度，并非央行主動(dòng)引導(dǎo)貨幣貶值，而更多是來(lái)自于全球流動(dòng)性以及美聯(lián)儲(chǔ)QE的脈沖式?jīng)_擊。

專家分析，最近人民幣匯率下跌屬短期波動(dòng)，不代表長(zhǎng)期走勢(shì)。隨著匯率波幅擴(kuò)大，未來(lái)人民幣有望完全告別單向升值或單向貶值的格局，將與國(guó)際主要貨幣一樣，有充分彈性的雙向波動(dòng)將成為常態(tài)。同時(shí)，波幅擴(kuò)大意味著市場(chǎng)調(diào)節(jié)匯率的作用加大，而央行入市干預(yù)操作將減少，說(shuō)明監(jiān)管層管理自信度進(jìn)一步增強(qiáng)。

多名市場(chǎng)人士認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)年初的疲軟構(gòu)成了人民幣本輪連跌的基礎(chǔ)，監(jiān)管層的引導(dǎo)與空頭情緒亦構(gòu)成短期作用力，美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模則令人民幣進(jìn)一步承壓。與此同時(shí)，盡管一些即時(shí)結(jié)匯的出口企業(yè)將受益于人民幣貶值，但另一些鎖定匯率的外貿(mào)企業(yè)卻在吐槽“升跌都是苦”。不少東南沿海出口企業(yè)表示，人民幣匯率趨勢(shì)明朗才是對(duì)企業(yè)最大的幫助。