南方周末記者 肖華 發自北京　

　　國務院領導普遍認為2008年恐怕是經濟上最為困難的一年：一方面是通貨膨脹壓力高企，另一方面是中國制造在各項成本大幅上升后正承受著前所未有的壓力，以及美國經濟陷入衰退的不確定性。宏觀調控政策執行力度于是將成為判斷中國經濟走勢最大的懸念

　　一邊是物價飛漲，一邊是許多工廠不堪成本高企。是抑制通脹，還是在防脹過程中同時警惕經濟增速顯著放緩？這是新一屆中國政府將要直面的挑戰。

　　在剛剛結束的“兩會”上，全世界拭目以待，等待中國政府的回答。這個答案既影響中國宏觀經濟未來幾年的走勢，亦關乎受美國拖累的全球經濟能否在中國等新興市場的帶動下迅速走出困境。

　　然而他們得到的是一個充滿可能性的答案：3月5日，國家總理溫家寶在政府工作報告中說，“要正確把握宏觀調控的節奏、重點和力度”。

　　一周之后，3月11日國家統計局公布的最新數據顯示，2月份CPI(消費物價指數)已達8.7%，為十余年來的新高，PPI(工業品出廠價格)也再探高至6.6%。

　　為了保證政策的嚴肅與穩定、連續，并抑制公眾不斷高企的通脹預期，宏觀調控的諸項政策顯然將一如既往，但經濟增長面臨的深層困難與擔憂卻也在“兩會”期間不斷得到表達，宏觀調控政策執行力度于是將成為判斷中國經濟走勢最大的懸念。

　　“沒有模型可以預測政府執行力度”

　　如果按照要求為所有工人購買社保，工廠的此項成本將上升400%，因為現實狀況中勞動密集型企業通常只會為20%左右的工人購買

　　宏觀調控的最新政策始于去年12月，中央經濟工作會議明確提出實行從緊的貨幣政策，防通脹，防過熱。

　　這是在CPI已經高位運行4個月之后，當由豬肉引發的價格上漲已經開始向米、面、油等其他領域蔓延時，中央政策作出的明確轉變，將執行了十年來的“穩健”貨幣政策調整為“從緊”。

　　在那之前的宏觀調控中，中國央行已6次加息，10次提高存款準備金率至20年來最高水平，一次次發行數額破紀錄的央行票據，試圖吸干市場上泛濫的流動性。宣布從緊貨幣政策后意味著同時還要收緊信貸，嚴格控制商業銀行只能按每季度3%的既定增幅發放信貸。

　　然而市場變幻莫測，就在中國貨幣政策宣布不久，一場牽涉甚廣的次貸危機從大洋彼岸的美國迅速向全球擴散，不少觀察者預測美國經濟將陷入衰退，全球經濟受此拖累也將陷入困境，并寄希望于以中國為代表的新興經濟體能夠扮演拯救者的角色。

　　拯救尚未開始，一場罕見的雪災卻為中國自身沸騰的經濟加了些冰。這場建國以來未曾遇過的冰雪不僅造成了五百多億元的直接損失，而且使得南北物流幾近中斷，整個經濟鏈條繃緊了好幾圈，甚至一度出現混亂：17個省市拉閘限電，工廠缺電電廠缺煤，貴州省政府不得不征用所有待出省的煤炭。

　　比起這場突然的自然災害來，更深重的威脅也在去年年末逐漸顯山露水——支撐了中國奇跡般繁榮的制造業普遍開始了痛苦的掙扎。