作者： 祝嫣然

　　隨著穩增長政策持續落地見效以及緣于去年同期基數較低，10月大部分經濟指標出現回升，經濟延續了恢復向好的勢頭。

　　國家統計局15日發布的10月份經濟數據不乏亮點。受節假日需求釋放拉動，消費增速大幅加快；規模以上工業增加值同比增速回升0.1個百分點。10月全國城鎮調查失業率錄得5.0%，與9月持平，維持在2021年12月以來最低。

　　但當前外部壓力仍然較大，國內需求不足制約仍較突出，企業生產經營困難較多，一些領域風險隱患需要高度關注。10月份制造業PMI跌出景氣區間，CPI同比再度負增長，基建投資增速繼續回落，房地產投資累計增速的降幅還在擴大。

　　國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長劉愛華當日在國新辦新聞發布會上回答第一財經記者提問時表示，從下階段情況看，隨著宏觀政策效應的繼續釋放，需求改善對生產帶動的作用將會進一步增強，加之產業轉型升級的穩步推進，經濟有望延續恢復向好態勢。同時，推動經濟持續回升向好還要付出更多努力。

　　消費增速明顯回升

　　在十一假期出游旺盛的帶動下，10月社會消費品零售表現延續恢復態勢，高于市場預期，服務零售額累計增速則由此前的放緩轉為回升。

　　10月份，社會消費品零售總額43333億元，同比增長7.6%，比上月加快2.1個百分點；環比增長0.07%。1~10月份，服務零售額同比增長19.0%，比1~9月份加快0.1個百分點。

　　劉愛華分析，推動社會消費品零售總額回升的原因，既包括政策持續發力顯效，也包括國慶假期出行旅游需求旺盛，再有“雙十一”網絡購物節預售等因素都有貢獻。

　　隨著今年以來消費場景不斷拓展，服務消費潛力進一步釋放。在中秋、國慶假期旅游帶動下，旅行和相關行業消費回升向好。10月份，全國餐飲收入同比增長17.1%，增速比上月加快3.3個百分點，連續兩個月加快。

　　前三季度，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到83.2%，比上半年提高6個百分點，明顯高于去年全年水平。總體上看，消費對經濟增長的基礎性拉動作用持續發揮。

　　中國首席經濟學家論壇理事長連平指出，消費在GDP增長中的貢獻最近幾個月出現比較大幅度的擴張，消費增長會明顯地拉動第四季度GDP增速，比市場預期的高一些，有望達到5.5%左右。

　　劉愛華表示，下階段，一方面要看到目前居民消費潛力仍然受到一些制約，主要是居民消費能力和消費意愿有待進一步提升，另一方面，隨著經濟持續恢復，就業形勢不斷改善，市場供給穩步提升和優化，加上促消費政策發力顯效，恢復和擴大消費的基礎將不斷鞏固。

　　基建投資增速回落

　　投資方面，1~10月份，全國固定資產投資（不含農戶）419409億元，同比增長2.9%，比1~9月份回落0.2個百分點。民間投資下降0.5%，降幅比1~9月份收窄0.1個百分點；扣除房地產開發投資，民間投資同比增長9.1%。高技術產業投資增長較快，同比增長11.1%，其中高技術制造業和高技術服務業投資分別增長11.3%、10.5%。

　　分領域來看，1~10月份，全國房地產開發投資同比下滑9.3%，降幅比1~9月擴大0.2個百分點。

　　財信研究院副院長伍超明表示，預計四季度房地產投資仍將延續負增長。受制于房地產市場供求關系發生變化、居民資產負債表修復較慢等因素，本輪刺激政策對地產銷售的提振作用有限，而且，前期土地市場低迷也會對新開工形成制約。

　　基建投資增速也出現回落，1~10月份，基礎設施投資同比增長5.9%，比1~9月份回落0.3個百分點。從基礎設施投資的內部結構來看，民生補短板投資增長比較快。1~10月份，水上運輸業、鐵路運輸業、電力熱力生產和供應業、燃氣生產和供應業投資增速都在20%以上。

　　劉愛華表示，年初以來，相關部門及早下達專項債券額度，適度擴大專項債券資金的投向領域和用作資本金的范圍，持續推進重點項目的建設。四季度，中央財政又將增發國債1萬億元，主要用于災后恢復重建和城市排水防澇工程，這些措施都為基礎設施投資增添新的動力。

　　工業增速溫和加快

　　10月份，全國規模以上工業增加值同比增長4.6%，比上月加快0.1個百分點；環比增長0.39%。分三大門類看，采礦業增加值同比增長2.9%，制造業增長5.1%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長1.5%。裝備制造業增加值同比增長6.2%，比上月加快0.7個百分點，連續3個月回升。

　　東源投資首席分析師劉祥東對第一財經分析，10月工業生產有所降溫，但疊加去年因疫情等因素基數較低的影響，10月規上工業增加值同比小幅回升。10月是季節性淡季，而需求仍顯不足，高耗能行業回落幅度相對較大，對于工業增加值的增長形成一定拖累。10月制造業PMI環比下降0.7個百分點至49.5%，重回收縮區間，其中生產分項環比下降1.8個百分點至50.9%，回落幅度最大。

　　關于下階段工業增速走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，考慮到去年最后兩個月基數明顯偏低，接下來兩個月工業生產同比增速也會持續沖高，但實際增長狀況主要取決于年底前穩增長政策落地情況，以及居民消費修復和房地產市場的走向。由于房地產行業持續處于調整狀態，工業品需求會受到較大抑制。

　　值得一提的是，規模以上工業企業利潤經歷了長時間的下滑之后，目前已經連續兩個月實現同比正增長。

　　劉愛華表示，利潤連續增長表明市場需求持續恢復，有利于提高企業生產積極性。但也要看到，要推動企業經營狀況持續改善，促進工業生產穩定增長，還需從持續擴大有效需求、降低企業經營成本、推動轉型升級、提振企業發展信心等多方面發力，切實化解當前企業生產經營中存在的困難，不斷提高工業經濟發展內生動力。

　　四季度經濟同比增速有望走高

　　三季度我國經濟實現5.2%的增長，考慮到去年四季度低基數，今年四季度經濟同比增速有望走高。

　　劉愛華對記者表示，從前10個月經濟運行主要情況看，經濟保持了持續恢復向好態勢，為實現全年經濟社會發展的預期目標奠定了一個比較好的基礎。“從統計角度來講，上年四季度的基數比較低，有利于（今年四季度）主要經濟指標同比增速的回升。”劉愛華說。

　　粵開證券首席經濟學家羅志恒分析，考慮到中美關系有轉暖跡象，以及去年11、12月份基數較低，11、12月份出口同比增速應該不錯。當前消費在穩定恢復，增發萬億國債會進一步帶動基建投資增長，預計四季度經濟增速在5.3%，2023年全年經濟增速在5.2%。

　　國務院參事室特約研究員姚景源認為，四季度還會保持較好的增長，但也不能掉以輕心，因為中國經濟仍面臨諸多周期性問題、結構性問題、體制性問題，外部環境仍然錯綜復雜，應該堅持穩中求進的總基調。還要打好宏觀政策組合拳、擴大需求組合拳和化解風險組合拳，并密切關注市場主體、社會預期等政策效果，扎實推進四季度的經濟工作。

　　15日，央行對MLF（中期借貸便利）大幅超額續作，操作量為14500億元，到期量為8500億元，實現了6000億元凈投放。這釋放了穩增長政策繼續用力的信號，也能護航國債增發。

　　王青告訴記者，繼10月財政政策顯著發力后，綜合考慮接下來信貸投放、特殊再融資債券發行和增發國債帶來的流動性需求，以及從優化銀行流動性結構、降低銀行資金成本等角度考慮，盡管近期MLF連續大規模加量續作，但年底前還有可能再次降準，預計降幅為0.25個百分點。短期內宏觀政策將在穩增長方向持續用力，推動四季度經濟復蘇動能持續走強。

　　（記者杜川對本文亦有貢獻）

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責任編輯：王許寧