原標題：人民幣匯率降溫！監管層大招頻出 后續是何走勢

　　來源：北京商報

　　北京商報訊（記者 岳品瑜 廖蒙）央行、外匯局接連出手后，人民幣匯率升值“降溫”。人民幣對美元匯率在最近兩個交易日里小幅回調，6月3日，人民幣對美元匯率中間價由6.35重回6.38關口。

　　北京商報記者梳理發現，自2021年4月以來，人民幣匯率持續升值。直至6月1日，人民幣對美元匯率中間價迎來6連升，不斷刷新2018年5月以來匯率高點紀錄，最高升至6.3572。

　　隨后的兩個交易日，人民幣匯率中間價連續回貶，合計調降265個基點。來自中國外匯交易中心的數據顯示，6月3日人民幣對美元匯率中間價報6.3811，較前一交易日調降38個基點。

　　此前同樣刷新2018年5月以來最高紀錄的離岸、在岸人民幣匯率，當前也重回6.39元關口。截至6月3日16時30分，離岸人民幣對美元報6.3917，年內漲幅為1.71%；在岸人民幣對美元報6.3932，年內漲幅為2.24%。

　　人民幣匯率升值氣勢高漲，市場多種觀點熱議人民幣匯率進入上行通道，還有觀點預期人民幣匯率將突破6.2關口。除了業內眾說紛紜外，對于人民幣匯率自4月以來的快速上漲態勢，監管層近期同樣動作頻頻。

　　除了強調匯率雙向波動是常態、避免偏離風險中性的“炒匯”行為等提示外，央行、外匯局還接連放出大招。5月31日，央行宣布自6月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。而截至4月末，我國金融機構外匯存款余額1萬億美元，提高外匯存款準備金率2個百分點意味著收緊國內200億美元的流動性。

　　央行出手后，6月2日，外匯局啟動新一輪合格境內機構投資者（QDII）額度發放，共向17家機構發放QDII額度103億美元，而這也是有史以來單次或單月批準額度最多的一次。

　　在業內多位研究人士看來，人民幣匯率升值“剎車”與監管出手密不可分，人民幣匯率升值后已經出現超調，未來不可能持續。同時，對于炒作人民幣升值，央行此前也已有明確警告。

　　中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，上調金融機構外匯存款準備金率有利于收緊境內市場外匯流動性，提高境內外幣利率，縮小境內本外幣利差，抑制即期和遠期結匯，促進境內外匯市場平衡。加快QDII額度發放則有利于疏導境內主體多樣化境外資產配置需求。“均體現了相關部門圍繞保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定的目標，采取增加匯率彈性、有序擴大金融市場雙向開放的外匯政策組合拳思路。”

　　管濤指出，央行等針對外匯市場的政策調整傳遞出兩個信號，一是央行不會放任人民幣過快升值，必要時將果斷出手；二是央行一旦出手，必將是重拳出擊。

　　蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金進一步分析認為，外匯局發放QDII額度，主要是為了進一步增加境內投資者到境外投資的額度，促進中國資本市場雙向開放，境內投資者配置海外資產的需求將能夠得到更好的滿足。

　　加大QDII額度投放也被看作是有助于抑制人民幣單邊升值預期的配套政策，在加大QDII額度對人民幣匯率的影響上，陶金表示，QDII投資需要將人民幣兌換成美元等外匯，因此客觀上增加了人民幣供給和外匯需求，能夠有限度地壓制當前人民幣升值短期趨勢。

　　北京商報記者了解到，2021年人民幣匯率持續升值是多項因素造成的，包括美元指數回落、我國經濟持續向好等多個方面。而隨著央行上調金融機構外匯存款準備金率等政策的影響逐步顯現，疊加6、7月是傳統分紅購匯高峰期等因素，業內有分析人士開始提示警惕人民幣匯率貶值風險。

　　“相關政策調整出臺后，人民幣升值的空間可能會進一步壓縮”，陶金表示，但從長期看，人民幣市場化進程和國際化進程持續推進，美國可能調整貨幣政策等影響人民幣匯率的因素逐漸增加，在合理范圍內的雙向波動是大概率事件。

　　管濤預計，接下來圍繞資本項目和金融市場高水平開放，尤其是股票、債券、外匯市場開放等領域，落實跨境資本流動均衡管理，央行、外匯局仍會通過宏觀審慎工具推出一系列新舉措。

　　同時，管濤強調，市場不必糾結匯率問題，更不要去賭人民幣單邊升值或貶值，“借用此前央行官員的話，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸”。

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責任編輯：王翔