快狗打車上市以來已下跌超70%。

　　最新的港交所文件顯示，阿里巴巴于9月15日以每股6.3572港元的均價出售23.24萬股快狗打車股票，持股比例降至13.99%，最新持股數量約為8611.29萬股，相比于上市之初減持快狗打車約603萬股。6月24日，快狗打車在港交所主板掛牌，成為“同城貨運第一股”。

　　截至9月21日，今年港股IPO公司家數合計達到42只，其中近八成公司最新價格跌破發行價，快狗打車、魯商服務、涂鴉智能-W、潤邁德-B和金茂服務今年IPO以來股價腰斬，分別下跌73.91%、58.61%、55.65%、54.49%和53.56%。

　　港股市場表現或是港股IPO發行遇冷的主要原因，恒生指數已經連續下跌3年，今年大跌21.17%，拖累國內港股ETF表現，有6只相關ETF跌幅超30%。

　　阿里巴巴減持，快狗打車上市以來下跌74%

　　9月21日，港交所文件顯示，阿里巴巴于9月15日以每股6.3572港元的均價出售23.24萬股快狗打車股票，持股比例降至13.99%，最新持股數量約為8611.29萬股。

　　招股書顯示，快狗打車成立于2014年，主要為大型企業、中小企業及個人用戶提供拉貨、運輸等短途出行及貨品運送交易服務，旗下打車業務已經遍布亞洲五個國家和地區的340多個城市，是亞洲主要的線上同城物流平臺。

　　2022年6月24日，快狗打車在港交所主板掛牌，成為“同城貨運第一股”。按2020年交易總額計，快狗打車是中國內地第二大在線同城物流平臺，市場份額為5.5%。

　　在登陸港股前，快狗打車已獲得多輪融資，其中C輪融資的交易前估值達到15億美元。阿里巴巴、58同城、菜鳥、交銀國際等位居股東之列。上市首日，淘寶中國和菜鳥分別持股7547.67萬股、1656.8萬股，占快狗打車總股本的比例為12.26%和2.69%。由58同城持股的58Daojia占公司已發行普通股比例的47.95%，是打狗快車第一大股東。

　　上市之初，阿里巴巴合計持有快狗打車9214.53萬股，持股比例為14.97%。可見，在快狗打車上市近3個月以來，阿里巴巴累計減持快狗打車約603萬股。

　　從二級市場股價表現來看，快狗打車股價上市以來一路下跌，最新收盤價較發行價已下跌了73.9%，最新市值為35億港股，上市三個月市值蒸發近100億港元。

　　業績方面，快狗打車近幾年持續虧損，始終未能實現盈利，今年上半年虧損持續擴大。具體來看，2018年、2019年、2020年、2021年和2022年上半年，快狗打車收入分別達到4.53億元、5.48億元、5.3億元、6.61億元和3.55億元，2018年至今年上半年虧損凈額分別達到10.71億元、1.84億元、6.58億元、8.73億元和10.46億元。

　　快狗打車未來或將繼續虧損。招股書顯示，快狗打車的同城物流業務處于初期階段，且公司進行了大量投資以推動業務增長，為業務增長建立令人信服的競爭優勢是必不可少的。考慮到業務投資計劃，快狗打車預計至少截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度仍將繼續產生虧損。

　　今年近八成港股IPO公司破發

　　2022年至今，港交所主板總共迎來52家新上市公司，數量為近年新低。

　　除了美股在港交所二次上市外，截至9月21日，港股IPO公司家數合計達到42只，仍不足2021年全年IPO數量的一半。

　　券商中國記者統計顯示，42只港股IPO新股中，76%的公司最新價格已經跌破發行價。僅中國石墨、雙財莊、云康集團、樂普生物-B和玄武云等9家公司股價實現上漲。

　　快狗打車、魯商服務、涂鴉智能-W、潤邁德-B和金茂服務今年IPO以來股價腰斬，分別下跌73.91%、58.61%、55.65%、54.49%和53.56%，智云健康、知乎-W、德銀天下和中康控股股價跌幅在40%以上。

　　港股IPO表現不佳，影響投資者打新情緒，與往年相對，今年港股打新熱度不再。具體來看，2021年，95家港股IPO融資公司中，散戶平均認購倍數卻高達55.86倍，平均中簽率僅14.93%。其中，共有13家公司獲得了百倍以上認購。

　　而今年，散戶平均認購倍數僅5.67倍，平均中簽率高達40.29%。其中最受散戶青睞的微創腦科學，也只獲得了15.09倍的認購，中簽率為6.63%，另有16家公司未能實現一倍的超額認購。德銀天下、蘇新服務、蘇新服務和洪九果品等公司中簽率達到了100%，投資者認購并不積極。

　　今年港股市場最大規模的IPO項目屬于中國中免，此次共募得資金162億港元。

　　今年港股IPO發行低迷，不過，有消息稱，港交所將進一步優化上市制度，降低硬科技公司在港上市的營收門檻。9月14日，據市場報道，港交所正緊籌劃新的18C章程方案，從而使得人工智能、芯片及自動駕駛汽車和智能制造等領域的公司符合上市條件。希望18C方案的推出可以使得較為低迷的港股市場重拾活力及流動性。該本方案最快可能于本月征求公眾意見，并計劃在年底前敲定該計劃。

　　實際上，近年港交所不斷進行改革，在原有主板上市規則之外，相繼增加了18a、8a和19c三個章節，允許未實現收入的生物科技公司，同股不同權的創新產業公司和在海外上市的中概股在香港上市。

　　恒生指數連續3年下跌

　　9月21日，受美聯儲加息影響，港股市場延續近日調整態勢，主要指數集體下挫，其中科技指數跌超3%，恒生指數跌超300點，市場情緒擔憂加劇。

　　實際上，今年港股表現持續低迷，恒生指數已經連續下跌3年，今年已經下跌21.17%。12個恒生綜合行業中，僅能源、電訊2個行業年內實現上漲，醫療保健、工業、資訊科技3個行業年跌幅均超30%。

　　從ETF基金表現來看，投資港股的ETF是跨境ETF中表現最差的。港股科技50ETF、港股通科技ETF、港股科技ETF、恒生醫療ETF、港股通互聯網ETF和恒生醫藥ETF6只ETF年初至今跌幅均超30%。

　　港股無疑是全球股票市場中表現最差的市場之一。經過充分調整后，不少分析師和基金經理認為港股估值已經處于較低位置，不過，對于港股行情能否全面走好，仍抱有遲疑態度。

　　中泰國際指出，當前恒生指數及MSCI中國指數的預測PE分別為過去十五年的7.3%分位數及36%分位數，估值較低但未及極端水平，不過美聯儲加息后可消除部分不明朗因素，或為港股帶來一個反彈窗口。

　　南方基金基金經理王士聰認為，表觀上看，港股目前的估值大致處于歷史較低的10%分位數水平。但是，不論是港股、A股還是美股，投資于低估值都不是市場的主要邏輯，投資者一直都是投資于“成長”，逆周期時投資于軍工、新能源等新“基建”行業，順周期投資于消費、醫藥、TMT、半導體等順周期行業。同時，投資于港股，也不應僅僅是投資于低估值，而是“投資中國優秀公司”組合的必選項之一。目前，有三分之一上市的中國資產在香港市場上市，尤其是部分新興行業的龍頭公司聚集在港股市場，如新消費、創新藥、TMT、物業等。因此，大家應當更多關注香港市場具備長期成長性的子行業，并進行適當的長期配置，尤其是，當這些順周期行業的估值仍處于歷史相對底部區域時。

　　中歐基金基金經理羅佳明則認為，回溯1981年以來，港股歷史大幅回撤，此輪回調周期較長、幅度較深，風險釋放相對充分。港股市場目前處于較為低位的區域，在行情全面走好之前，還需要經歷一個反復磨底的階段。低位的一些特征有：1）再融資金額處于低點；2）年報靜默期過后，港股公司重啟回購；3）4月回購金額重回歷史高位。市場低位為長期優質資產提供布局機會，自下而上挖掘高質量標的，與卓越企業家同行。

　　嘉實基金基金經理王鑫晨表示，港股市場流動性以及一些預期層面的擾動處于比較低的水平，市場還處在磨底的階段，盈利預測的上調一般都是伴隨著估值的向上，只要公司以及行業有明顯基本面以及盈利業績的反轉，相信港股將會迎來非常好的回報。

　　責編：戰術恒

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責任編輯：李桐