作者： 魏中原
春節長假期間，海外市場的新能源板塊表現活躍。特斯拉（NASDAQ：TSLA）交出“雙殺”市場預期的2022年四季度財報，推動股價大幅拉升。1月26日~27日，公司股價累計上漲23.17%，較去年12月股價低點已反彈約50%，市值重回5600億美元上方。
2022年全年，特斯拉實現營收814.62億美元，同比增長51%；凈利潤125.56億美元，同比增長128%。與此同時，馬斯克在2023年初便吹響價格戰號角，使得特斯拉1月份訂單量達到歷史新高。馬斯克預計2023年交付量將達到180萬輛。
伴隨2023年新能源汽車國補正式退場，整車品牌競爭更趨激烈，新勢力代表“蔚小理”仍在做虧本買賣，會否跟隨特斯拉降價仍難看清。
當前國內新能源汽車滲透率已達26.5%，提前三年完成目標，也意味著滲透率的同比增速逐漸放緩，市場增量空間幾乎明晰。從公募基金已經披露的2022年四季度報告來看，大幅減倉新能源板塊已成趨勢。
特斯拉業績強勁，國產車企直面挑戰
根據特斯拉發布的2022年第四季度及全年財報，2022年第四季度，特斯拉收入243.18億美元，同比增長37%，環比增長約13%；2022年總收入814.62億美元，較2021年財年的538.23億美元上漲了51%。
對于2022年的表現，馬斯克表示，對特斯拉而言，2022年在各個層面上都是其有史以來最好的一年。展望2023年，馬斯克認為，盡管整體車市可能收縮，但消費者對特斯拉的需求仍將保持良好，預計全年交付量將達到180萬輛。同時，馬斯克指出如果今年未出現大規模供應鏈中斷等問題，特斯拉的產量可能會達到200萬輛。
國內方面，乘聯會最新數據顯示，2022年12月各大車企在補貼截止之前，積極促進銷售，12月份新能源汽車零售完成64.0萬輛，同比增長35.2%，環比增長7.0%。2022年全年零售567.4萬輛，同比增長90.0%，滲透率達到27.6%，提前三年完成新能源汽車滲透率25%的目標。進入2023年1月，受春節假期、補貼退坡、疫情等多因素影響，乘聯會預計1月份新能源乘用車零售銷量36萬輛，同比增長1.8%，環比下降43.8%，滲透率26.5%。
特斯拉的股價表現說明了一切，這是一份提振投資者信心的財報。但對國產車企來說，所有車企已經處于同一政策起跑線，車企爭奪市場份額的競爭勢必會更加激烈。補貼退出后，新上市的車型也會扎堆出現，依靠補貼成長的自主品牌將面臨較大挑戰。
“過去兩年在政策的推動下，國內新能源汽車滲透率逐月提升。我們認為‘25%’是個瓶頸，一方面是因為補貼政策取消了，考驗車企的真實競爭力和發展戰略。另外，電動車的整體市場空間基本明確，國內車市零售市場將出現結構性變化。”某新能源行業分析師對第一財經記者說。
以小鵬汽車為例，2022年以來，在香港聯交所股價連續陰跌，全年狂瀉79%，股價最低探至24.75港元。小鵬是被視為“最像特斯拉”的造車新勢力，完成融資后，旗下各類車型的銷量依然不盡如人意。去年第四季度，小鵬汽車總交付了220204輛新車；2022年全年，小鵬汽車總交付了120757輛新車，同比增長23%，相比電車界新貴品牌如問界、零跑、非凡、哪吒等，并不具備多少優勢。
公募基金撤離新能源汽車板塊
2020年~2021年，國內新能源汽車進入高速發展階段，板塊估值大幅拉升。2020年和2021年，新能源汽車指數分別大漲113.44%、33.77%，帶動創業板走出結構性牛市。回顧2022年，新能源汽車指數全年累計下跌29.16%。
公募基金是新能源結構性牛市的主推手，而從最新披露的2022年公募基金四季報來看，股票型開放式基金和混合型開放式基金都在四季度震蕩向上行情中，進行了較大幅度調倉換股，整體方向為減持新能源、加倉計算機與醫藥等行業。
數據顯示，基金重倉的新能源行業公司有11家，涉及新能源汽車領域的寧德時代（300750.SZ）、天齊鋰業（002466.SZ）、華友鈷業（603799.SH）、億緯鋰能（300014.SZ）、比亞迪（002594.SZ）等。同時，新能源行業的基金重倉股數量較2022年三季度末減少5家。
進一步看，記者統計最新數據顯示，有1443只基金持股寧德時代，持有市值達1057.12億元，僅次于貴州茅臺（601519.SH）。去年四季度，基金累計減持“寧王”500萬股，持股總量降至2.61億股。
而在2022年年中時，持股寧德時代的基金數量達到最高峰，為2602家，合計持有公司3.01億股，占流通股比重14.77%。自去年三季度起，公募基金減持“寧王”的動作較為密集。
公募基金減配億緯鋰能的力度則更大。數據顯示，2022年半年末時，有1326只基金合計持股億緯鋰能5.43億股，占流通股比重近30%。截至2022年年末，僅557只基金持有億緯鋰能4.14億股。
再看鋰礦龍頭天齊鋰業，截至2022年年末，有169只基金持股公司1.46股，2022年半年度時這兩項數據分別為1193家、3.15億股。2022年下半年，天齊鋰業A股股價累計跌超40%。
一直以來，“產品出海”被視為國產車企品牌發展壯大的必走之路，也是帶動新能源汽車產業鏈規模提升的重要途徑。而在2023年剛開始，特斯拉大幅降價宣告了全球新能源汽車市場競爭將更趨激烈，今年對國內車企而言或是挑戰巨大的一年。
責任編輯：李桐
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