觀點：

　　家電行業景氣急速下挫已成為不爭的事實。外需不振，地產低迷，似乎唯有“家電下鄉”能為行業的回暖帶來一線希望。2009年家電行業仍將面臨重重考驗。

　　編纂/汪洋

　　2008年回顧：白色家電行業市場需求發生轉折

　　直至2008年第一季度，國內家電行業的市場需求依舊保持了較高的增長速度，但進入2008年下半年后，家電行業特別是白色家電行業市場需求快速增長的態勢發生轉折，個別月份冰箱、空調銷量甚至出現負增長。

　　形勢逆轉的主要原因是自然氣候的變化及商品房銷售受政策影響快速下降，影響了對家電的內需；全球金融危機加劇，影響了家電的出口；人民幣升值、原材料價格上漲和勞動力成本大幅提高加大了家電的成本，擠壓了企業利潤空間。

　　2009年展望：“家電下鄉”對開拓農村市場有一定的刺激作用

　　本刊收集的多家研究報告顯示，對2009年家電行業的需求普遍表示擔憂。

　　2009年世界經濟增長速度放緩，國內宏觀經濟減速已成定局。在嚴峻的國際和國內經濟形勢下，2009年家電行業將不可避免的面臨“寒冬”。

　　但居民收入持續增長、主要原材料成本呈下降趨勢，以及“家電下鄉”范圍進一步擴大的需求背景亦不可忽視，尤其是“家電下鄉”政策將對開拓農村市場有一定的刺激作用。

　　據此，60%機構給予“中性”評級，10%機構給予“弱于大市” 評級，30%機構給予“強于大市”評級。

　　機構預測：或反彈，或在邊緣掙扎

　　興業證券：“家電下鄉”使冰洗行業收益比較明顯。報告援引商務部的統計口徑和預測，2008年~2011年，家電下鄉所拉動的農村消費分別為846億元、1024億元、1260億元、1575億元。

　　中信證券：雖然出口呈現疲弱態勢，但各種消費政策組合拳的強力執行下，國內家電需求的穩定性提高，不排除行業基本面的反彈于明年出現。

　　國泰君安：農村市場已經成為家電行業的重要支撐，家電下鄉行動將明顯增加農村需求，進而有效消除市場對2009 年家電銷售的悲觀預期。

　　渤海證券：商務部測算過于樂觀。宏觀經濟增長放緩，城鎮化進程放緩使得新增城鎮人口帶來的家電需求減少；居民收入預期下降，更新需求增長將放緩；出口繼續負增長的可能性非常大。2009 年，洗衣機、冰箱的總銷量將在零增長的邊緣掙扎。2009 年空調銷量前景不看好。

　　中原證券：2009年，農村及城市家電需求增速均將放緩，外需同樣令人憂心。冰箱、空調銷售將出現負增長。

　　平安證券：家用電器作為消費品的一種，在經濟不景氣時，必然會受到沖擊。但不同的子行業受影響不同，發展階段和產品特性是決定子行業受影響程度的兩個主要方面。橫向比較看，防御性由高到低依次為小家電、洗衣機、冰箱、空調。