作者：方會磊

　　貸款收益提升

　　次貸危機陰影下的歐美經(jīng)濟正在步入衰退的通道，這對于正積極開拓海外銀團貸款市場的中資銀行，將是怎樣的考驗抑或機遇？

　　3月19日，中國銀行公司業(yè)務部客戶關系管理總監(jiān)唐茂恒在接受記者采訪時表示，考慮到次貸危機對歐美經(jīng)濟的影響，中行將會在銀團貸款資產(chǎn)組合中調(diào)低歐美市場的占比。目前，中行已分別設立了亞太、歐非、美洲三大海外銀團貸款中心。

　　次貸危機正讓銀團貸款的收益逐漸恢復到正常的水平。次貸危機發(fā)生前，由于全球流動性過剩，歐美銀團貸款市場競爭激烈，各家金融機構(gòu)紛紛降低利率來招徠生意。唐茂恒舉例說，對于評級達到1A的企業(yè)發(fā)放銀團貸款，包括利差和手續(xù)費在內(nèi)的收益也僅在倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)的基礎上增加28個基點。評級在1A到3B之間的企業(yè)，銀團貸款的利差收入在LIBOR基礎上可增加60個基點。

　　控制風險的關鍵

　　在次貸危機蔓延的背景下，對于積極拓展海外銀團貸款的中資銀行而言，恐怕防范風險是更大的焦點。唐茂恒認為，關鍵在于銀行必須建立嚴格的風險架構(gòu)，控制好自身的風險偏好。

　　唐茂恒說，在風險架構(gòu)設計上，國外大銀行往往通過資產(chǎn)組合的形式來控制風險，在對全球市場進行分析后，對不同區(qū)域和國別的貸款占比進行調(diào)整，然后按照行業(yè)來配比。

　　中行今年調(diào)高在亞太市場的占比，也正是希望借此來控制風險。由于歐美市場對杠桿收購融資(LBO Loan)依賴度較大，所以當次貸危機導致杠桿收購融資交易出現(xiàn)萎縮后，大型銀團貸款項目開始遭遇到分銷艱難的現(xiàn)實。相比之下，亞太市場由于對LBO Loan依賴度不高，因此受危機波及較小，2007年全年增長25%，達1974億美元，成為全球增長最快的地區(qū)。

　　由于在亞太市場上，此前中銀香港的表現(xiàn)已經(jīng)不俗，且在香港銀團市場一直穩(wěn)坐頭把交椅，因此，中行設立亞太銀團貸款中心不免與中銀香港的業(yè)務存在一定的重疊。唐茂恒解釋，中行已與中銀香港達成合作協(xié)議，在亞太銀團中心，中銀香港為中心行，中行亞太區(qū)11家分支機構(gòu)將利用中銀香港的人力資源和市場營銷能力等業(yè)務優(yōu)勢開拓市場。

　　“作為控制風險的一種調(diào)劑手段，我們也會在二級市場進行貸款項目的買賣，進行資產(chǎn)組合的優(yōu)化，保證流動性。”唐茂恒說。