專題：A股修復行情有望延續 價值風格或繼續優于成長

　　華潤微

　　公司6英寸及8英寸產線的產能利用率達到90%以上，其中部分產品線已在95%以上；12英寸產線處于爬坡上量以及客戶驗證階段

　　揚杰科技

　　公司已經處于滿產滿銷狀態；二季度產品價格基本企穩，目前公司在手訂單充足

　　宏微科技

　　預計第三季度訂單較上半年更飽和

　　華虹半導體

　　產能利用率在第一季度有明顯回升，無論8英寸還是12英寸都接近滿載，（產品）價格下降的趨勢已到尾聲

　　◎記者 李興彩

　　沉寂了近兩年的功率半導體板塊迎來一片“漲”聲。6月17日收盤，新潔能、揚杰科技、臺基股份等功率半導體公司股價紛紛上漲，為市場傳遞出陣陣暖意。上海證券報記者從多家功率半導體公司采訪獲悉，整體來看，功率半導體最壞的時刻已經過去，各大晶圓廠的產能已經接近滿載，漲價成為行業內熱議的話題。

　　業內人士預計，隨著產業鏈上庫存出清、需求進一步復蘇，預計下半年功率半導體行業景氣度會繼續上行，消費電子、汽車電子、高性能計算、高端通信及新能源等領域仍將是帶動行業增長的主要驅動力。

　　走出景氣低谷 代工廠接近滿載

　　“今年第二季度起，功率半導體的價格開始企穩，晶圓代工廠產能利用率開始回升。”有半導體從業人士在接受記者采訪時表示，當前，各晶圓代工廠、IDM（即設計制造垂直一體化）廠，都是接近滿產狀態。

　　近期，多家功率半導體公司披露了產能利用率的具體情況。華潤微在接待機構調研時表示，公司6英寸及8英寸產線的產能利用率達到90%以上，其中部分產品線已在95%以上；12英寸產線處于爬坡上量以及客戶驗證階段。揚杰科技表示，公司已經處于滿產滿銷狀態。

　　“功率半導體復蘇得比預期要早，我們的產線也已經基本上處于滿載狀態。”晶圓代工廠方面，芯聯集成相關人士對記者表示。摩根士丹利近日發布的報告稱，華虹半導體的產能利用率已超過100%。

　　去年第四季度是功率半導體價格的最低谷。今年1月起，由于不堪虧損的重負，捷捷微電、揚州晶新微電子有限公司、四川藍彩電子科技有限公司等對部分產品開啟了漲價模式，價格上調幅度5%至20%不等。

　　“一方面，消費電子行業在今年第一季度復蘇；另一方面，高端的汽車電子、AI帶動的高性能計算及高速通信等需求，給產業帶來新的成長驅動力。”對于功率半導體的復蘇動力，一位功率半導體上市公司高管告訴記者，加上工控領域的需求持續平穩、來自風光儲的需求也在今年第二季度趨穩，功率半導體目前處于溫和復蘇階段。

　　對于AI給功率半導體帶來的新需求，芯聯集成總經理趙奇表示，AI不僅帶來云端服務器、機器人等新業務的增長，也會帶動“發電—輸配電—用電”全鏈條功率半導體用量的系統性提升，刺激功率半導體存量業務的增長。

　　芯聯集成在近日接受機構調研時表示，AI催生出面向大型GPU的高性能電源管理芯片的需求。公司的第一代BCD已開始小規模量產，第二代55nm解決方案獲得了關鍵客戶重大定點。公司正全力擴大客戶群、加速產品導入，BCD產品將成為公司增長點之一。

　　部分上市公司披露的訂單信息，有力地印證了產業復蘇、新需求旺盛。

　　華潤微表示，目前下游庫存去化進度已基本完成，公司訂單逐月增長；公司有SGT MOSFET等功率半導體產品可應用于AI服務器等領域，目前已有供貨。揚杰科技表示，第二季度產品價格基本企穩，目前公司在手訂單充足。宏微科技表示，預計第三季度訂單較上半年更飽和。

　　漲價模式開啟 市場需求可持續

　　由于景氣度復蘇好于預期，部分IDM功率半導體廠商已經在5月對部分產品進行了漲價。比如，揚杰科技表示，公司根據市場供需及成本情況等因素確定提價情況，公司產品價格進行了上漲調整，總體呈漲價趨勢。

　　業內人士透露，目前，晶圓代工廠已經不再接受客戶的議價談判，有晶圓代工大廠已經在醞釀近期漲價。

　　“今年功率半導體的大體節奏是，第二季度漲量，第三季度漲價。”展望下半年，有功率半導體公司高管在接受采訪時表示，隨著產業鏈上庫存出清、需求進一步復蘇，預計下半年功率器件行業景氣度會繼續上行，消費電子、汽車電子、高性能計算、高端通信及新能源等領域將是行業增長主要驅動力。

　　華虹半導體總裁兼執行董事唐均君在5月表示，華虹的產能利用率在第一季度有明顯回升，無論8英寸還是12英寸都接近滿載，（產品）價格下降的趨勢已到尾聲，預期接下來幾個季度價格可能開始回升。

　　一般來說，當功率器件行業景氣度進一步上升時，中低端產品將可能率先漲價，相關IDM廠商、晶圓代工廠從而受益。從產業邏輯看，當晶圓廠產能利用率大幅上升時，其往往樂意將產能更多分配給高價值的中高端產品及客戶，這時候會對“平時用于填產能”的低端產品及客戶進行漲價，晶圓廠將從漲價中獲益，芯片設計公司則需要將漲價向下游客戶傳導。

　　有業內人士表示，盡管漲價先從中低端產品開始，但不管是從產品利潤空間，還是從產能獲取、下游需求角度來看，擁有高端產品的廠商才是產業景氣度上升的主要受益者。

　　“鑒于我們主攻中高端產品，如果接下來晶圓廠漲價，我們也有對下游高端客戶進行價格傳導的底氣和議價能力。”對此，某功率半導體芯片設計上市公司表示，公司產品下游應用主要集中在新能源汽車、高性能計算等需求旺盛的領域，工控產品的需求也持續保持穩定，光儲用產品則在第二季度恢復企穩。

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責任編輯：郝欣煜