文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 皮海洲

　　如果沒有被認(rèn)定為“重大違法行為”，則最高也就是60萬元的處罰，基本上也就是大事化小、小事化了。所以在這種情況下，帥放文越是爭取主動，越是表現(xiàn)出更多的誠意，對爾康制藥及其個(gè)人來說就越是有利。

　　因?yàn)樯婕疤撛隼麧檰栴}，創(chuàng)業(yè)板公司爾康制藥的股價(jià)近期出現(xiàn)腰斬的走勢。持有爾康制藥股票的投資者損失慘重。因此，向爾康制藥索賠也就成了當(dāng)下不少持有爾康制藥股票的投資者的一個(gè)選擇。據(jù)有關(guān)律師介紹，已有超過300多名投資者咨詢索賠事宜。一旦證監(jiān)會正式對爾康制藥作出處罰，向爾康制藥索賠就會被提到日程中來。

　　正是基于這種局面，近日，爾康制藥董事長帥放文通過媒體向投資者表達(dá)歉意，并承諾賠償，同時(shí)表示公司目前運(yùn)營正常，已經(jīng)開始著手準(zhǔn)備相關(guān)投資者賠償事宜。帥放文稱，即使拿出全部身家也在所不惜，“只要我活著，就要把它全部賠掉。”

　　“只要我活著，就要把它全部賠掉”，這無疑表現(xiàn)出了爾康制藥董事長帥放文在賠償投資者問題上的誠意。而這種誠意無疑是值得肯定的，這對于持有爾康制藥股票的投資者來說，也是一大福音。這意味著在向爾康制藥賠償?shù)膯栴}上，投資者不會遭遇索賠難的問題。因此，能遇上帥放文這樣的董事長，是爾康制藥投資者的一件幸事。

　　當(dāng)然，在賠償投資者問題上，爾康制藥董事長帥放文能如此慷慨，表現(xiàn)出如此的誠意，這其實(shí)也是意料中的事情，甚至是一種明智的選擇。這其中并不乏醉翁之意。畢竟根據(jù)現(xiàn)行的制度設(shè)計(jì)，在賠償投資者損失的問題上，對抗是沒有出路的。明白了這其中的緣由，也就不難理解帥放文為什么在賠償投資者損失的問題上如此虔誠了。

　　對于爾康制藥來說，虛增利潤是客觀事實(shí)，這是抹殺不掉的。畢竟虛增利潤的問題，也得到了該公司自查的證實(shí)。今年11月23日，爾康制藥在《關(guān)于對前期會計(jì)差錯更正的公告》中，將2016年度凈利潤調(diào)減了2.31億元，這意味著其承認(rèn)存在虛增利潤的行為。這2.31億元包括爾康制藥子公司湖南爾康（柬埔寨）投資公司虛增主營業(yè)務(wù)收入約2.29億元，預(yù)計(jì)虛增凈利潤約2.09億元。另外一部分是公司在北美地區(qū)的代理商SYN公司產(chǎn)生銷售退回，未能及時(shí)進(jìn)行會計(jì)處理，導(dǎo)致虛增主營業(yè)務(wù)收入0.26億元，虛增凈利潤0.22億元。而既然虛增利潤是鐵的事實(shí)，這種虛增利潤的實(shí)質(zhì)也就是財(cái)務(wù)造假，因此，爾康制藥是難逃遭到證監(jiān)會處罰的命運(yùn)的。

　　實(shí)際上，目前證監(jiān)會對爾康制藥的調(diào)查還沒有結(jié)束，而對爾康制藥的處罰也還沒有進(jìn)行。證監(jiān)會對爾康制藥作出怎樣的處罰，對爾康制藥以及對爾康制藥董事長帥放文來說，卻是至關(guān)重要的。畢竟虛增利潤2.31億元不是一個(gè)小數(shù)目，完全可以因?yàn)樘摷傩畔⑴抖蛔C監(jiān)會認(rèn)定為“重大違法行為”。而一旦認(rèn)定為“重大違法行為”，則會觸及強(qiáng)制退市機(jī)制。而如果沒有被認(rèn)定為“重大違法行為”，則最高也就是60萬元的處罰，基本上也就是大事化小、小事化了。所以在這種情況下，帥放文越是爭取主動，越是表現(xiàn)出更多的誠意，對爾康制藥及其個(gè)人來說就越是有利。

　　而且即便是被證監(jiān)會認(rèn)定為“重大違法行為”，帥放文同樣需要直面投資者損失的賠償問題，同樣需要表現(xiàn)出足夠的誠意。因?yàn)榧幢闶怯捎凇爸卮筮`法行為”而進(jìn)入強(qiáng)制退市程序，根據(jù)強(qiáng)制退市的制度規(guī)定，上市公司如果全面糾正違法行為、及時(shí)撤換有關(guān)責(zé)任人員、對民事賠償責(zé)任承擔(dān)作出妥善安排，那么該公司可以向交易所申請恢復(fù)上市。因此，為了恢復(fù)上市的需要，也需要在賠償投資者的問題上表現(xiàn)出最大的誠意出來。

　　畢竟對于爾康制藥及其董事長帥放文來說，公司不被退市這是其最大的利益所在。畢竟帥放文目前持有爾康制藥41.44%股份，總計(jì)8.55億股，是公司第一大股東。即便按目前被腰斬的股價(jià)計(jì)算，其市值也在50億元以上，而賠償投資者損失則花不了多少錢。這種舍小利而賺大錢的事情，海聯(lián)訊的幾大重要股東曾經(jīng)就干過，帥放文只需要復(fù)制一次就可以了。因此，為了自身利益的最大化，帥放文在賠償投資者損失的問題上也需要表現(xiàn)出足夠的誠意來。

　　(本文作者介紹：財(cái)經(jīng)評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨(dú)到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)