文/新浪財經意見領袖專欄(微信公眾號kopleader)專欄作家 黃利明

　　4000點之上，泡沫之聲四起！現在股市這飯咋吃，這錢咋撈，還能吃了不被噎，撈了不用跑？是的，泡沫是肯定的。有人恐高，有人貪婪。此時，來一個調整、洗盤，也是情理之中——牛需要喘息。但，調整之后，牛市依然擁抱泡沫。

4000點之上，被利用的牛市

　　畢姥爺的事情，告訴我們，飯局不是亂攢的，飯不是亂吃的。

　　4000點之上，股市走進了《新聞聯播》，新華社連篇累牘力挺。就差點沒喊出——“到股市里面找飯吃”，真有“號召人民去炒股”的節奏。

　　可4000點之上，泡沫之聲四起！現在股市這飯咋吃，這錢咋撈，還能吃了不被噎，撈了不用跑？是的，泡沫是肯定的。有人恐高，有人貪婪。此時，來一個調整、洗盤，也是情理之中——牛需要喘息。但，調整之后，牛市依然擁抱泡沫。

　　如今股市的火爆，段子手神一般的邏輯解讀——經濟好的時候大家都出去打工，不好的時候就聚在村口賭博。戲說之語，依然點中要害——這一波牛市就是賭的邏輯，正如興業證券張憶東所言“賭國運、被利用”。

　　從4個月前提出的國家戰略性牛市，到股權財富時代，德林社每一次都試著穿透嘈雜的表象直擊本質，解讀每一個階段的牛市。賭場論與中國股市相伴相隨，不過股市從來沒有像今天般被重視呵護，官方的喉舌是接連喊出“要要要”的聲音——經濟下行需要股市。

　　A股上市公司(剔除金融以外)的負債率高達60%以上，未上市的企業可想而知，更何況還有幾十萬億的地方債。經濟增速更是面臨破7的壓力。企業盈利堪憂，除了多印鈔票就只能多印股票了。

　　A股有幸，從國企脫困，到國企改制，到國企改革，再到如今中國經濟轉型，被利用價值是越來越大。這一輪被利用的價值，依然在于為企業融資圈錢輸血。你想想，企業從股市融的錢，是最低廉的錢，而且圈了就不用還啊。所以都是卯足了勁上市融資。否則，哪對得住這個股權造富的時代。

　　股市代替房地產成為經濟的驅動器，作為打造中國經濟新引擎的孵化器。資金南下香江推H股暴漲，拉B股漲停潮，開新三板盛宴，進創業板、中小板、主板狂歡，A股不是一個人在戰斗。

　　被利用的股市，就是要展開新一輪的國家資產證券化浪潮，和國民財富證券化的浪潮。所以，目前50萬億市值的A股，相比于中國的GDP總量——證券化率為80%，才有人高喊未來超過200%的聲音。

　　漲1% 5000億，2% 1萬億。這個發紅包效率，比香港澳門政府高多了。地方國資委[微博]稍微減持一點盈利，就能把地方債兌付危機跨過去。真是，利國利民。

　　所以，這一場賭國運、被利用、吹泡沫的盛宴，只是棋至中盤。注冊制未起，被利用還沒真正開始；全球游蕩90萬億美金，吹泡泡不能只是自彈自唱。

　　過分謹慎必然導致平庸，而過分貪婪必然導致毀滅。中紀委的警句告訴我們，誰都別想著“撈了就跑、跑了就了”。

　　只有當股市真正被利用起來，盤活中國財富，堆砌改革盛宴，經濟走好走強，才會留下一地雞毛——但社會和技術進步了。這就是，股市被利用的價值。

　　如果你是股民，恭喜你，又為國家做貢獻了。至于你是拿獎狀還是獎金，就看你懂的早還是晚了。

　　(本文作者介紹：德林爆語出品人，曾任新京報、經濟觀察報高級記者)

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