文/新浪財經專欄作家 汪濤

　　中央經濟工作會議可能將于下周初召開，屆時決策層將討論明年的宏觀政策基調、經濟增長目標以及重點推進的改革措施。我們預計決策層將把2015年GDP增速目標定在7%，并相應下調M2增速目標。不過，具體的經濟增長目標可能要等明年3月的兩會正式公布。

中央經濟工作會議

　　明年的政策基調預計仍將兼顧保增長、防風險、調結構和促改革。我們預計決策層將保持“積極”的財政政策(預算赤字率可能將小幅擴大)和“穩健”或“中性”的貨幣政策(表明信貸不會大幅擴張)。

　　不過，我們預計央行[微博]將積極確保金融體系流動性充裕(包括在跨境資本大規模流出時降準，以及放松貸存比)、并進一步降息，以進一步防范金融風險、防止金融條件被動收緊(參見我們11月21日的報告《央行終于降息，并進一步推進利率市場化》)。

　　我們預計決策層將加快推進有利于穩增長的改革，包括放松對公共服務的管制、戶籍改革、擴大社保覆蓋面、農地流轉等。此外，金融領域和國企改革步伐也可能加快。具體來看，我們認為明年將重點推進的改革包括：

　　金融改革步伐預計將重新加快。存款保險制度已公開征求意見，我們預計2015年將：1)正式推出存款保險制度；2)出臺銀行破產退出機制；3)鼓勵成立更多民營銀行；4)推進利率市場化。另外，我們預計決策層還會進一步發展國內資本市場，同時逐步放松證券投資資本流入限制，包括繼續擴大QFII和RQFII 額度。

　　進一步放松政府管制以穩增長、促內需。我們預計可能的改革包括：1)進一步簡政放權；2)加快戶籍改革；3)進一步擴大養老和醫保覆蓋范圍；4)進一步放寬社會資本和外資進入公共事業和服務業的門檻；5)加快包括 農地流轉在內的農村改革。

　　在通縮壓力加劇的背景下加速價格改革：我們預計明年決策層將進一步放松對能源、交通、公用事業價格的調控，同時可能減少或取消對公共服務定價的管制。

　　國企改革步伐加快：房地產下滑將加劇國企和地方政府的財政困境，倒逼國企重組改革步伐加快，特別是地方國企的混合所有制改革。

　　財稅改革繼續：如已公布的計劃所述，決策層可能將：1)建立全面規范、透明公開的現代預算制度，包括新的地方政府債務管理框架；2)擴大營改增，推進消費、資源和環境稅改革，加快房地產稅立法。

　　(本文作者介紹：瑞銀證券中國首席經濟學家。)

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