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比起押注于標準的9月降息25個基點，債券交易員正在加大對美聯儲將在9月降息50個基點的押注。
這一點充分體現在聯邦基金期貨市場上。周四發布的通脹數據弱于預期，引發了10月的買盤熱潮，而這一勢頭周五仍在繼續。10月31日到期的合約已經充分消化了決策者在9月18日會議上降息25個基點的預期。
任何在更高價格水平上的買盤都意味著預期會有更多人相信美聯儲可能以“大手筆”開啟多年來的首個寬松周期。
頭寸也受益于對7月31日和9月18日均降息25個基點的預期升溫，但交易員在幾周前放棄了對7月降息的希望，而且沒有一家華爾街大銀行預測7月會降息。
芝商所的期貨未平倉量數據表明，周四的買盤帶來了新風險。成交量略低于26萬張合約，創下10月到期合約的成交量紀錄。周五買盤興趣依然高漲，截至紐約時間上午10：30，成交量接近15萬張。
周五，市場對美聯儲政策的隱含預期變化不大。相較于周四的消費者價格指數（CPI）數據，周五早些時候公布的生產者價格指數（PPI）對市場影響不大。
結算價值取決于美聯儲政策決定的掉期合約完全消化了美聯儲9月降息25個基點、到年底前合計降息60個基點的預期——這意味著年內將進行兩次25個基點的降息，而第三次降息25個基點的概率為40%。
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責任編輯：歐陽名軍
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