由于特朗普可能在美國大選中獲勝，加之高利率為美元提供了支撐，美元兌全球多種貨幣似乎有望進一步上漲。

　　盡管因為關鍵通脹數據增強了對美國借貸成本下降的押注，美元周五下跌，但美元連續第六周上漲，創下 2 月份以來的最佳漲幅。同時，因為特朗普在辯論中成為勝利者，美元在亞洲交易時段上漲。

　　德國商業銀行駐法蘭克福高級外匯分析師 Antje Praefcke 寫道：“如果特朗普獲勝的可能性越來越大，這可能會在未來幾周和幾個月為美元提供潛在支撐。特朗普在第一次電視辯論中表現得更強勢。”

　　這讓我們看到了市場對特朗普再次當選總統的反應，也表明美元可能是主要受益者。美元今年以來一直處于最高位置附近，拖累日元跌至 1986 年以來的最低水平，歐元也處于 1 月份以來最差月度表現的邊緣。

　　6 月份，幾乎所有新興市場和發達國家的貨幣兌美元均貶值。

　　在辯論中，特朗普重申如果他在 11 月獲勝，將對進口產品征收 10% 的關稅，此舉可能會重新引發通脹，并可能推遲降息。

　　德意志銀行策略師在辯論前表示，美國大選可能會給美元上漲提供更多空間，并表示如果美國采取激進的貿易保護主義政策，他們將考慮修改對歐元兌美元匯率的預測，使其基本平價。

　　利率焦點

　　由于美聯儲何時啟動貨幣寬松政策尚不明確，貨幣政策分歧仍對美元有利。

　　經濟增長放緩和通脹堅挺意味著“美聯儲將非常緩慢、耐心地采取行動”，Nuveen 固定收益策略主管 Tony Rodriguez 在電視臺表示。“這對美元有利。”

　　美聯儲理事 Michelle Bowman 警告通脹上行風險，美元現貨指數本周升至今年迄今新高。盡管最近的數據表明經濟和勞動力市場發出了喜憂參半的信號，但美元指數 6 月底仍上漲近 1.5%。

　　周五的核心 PCE 數據符合經濟學家的預期，顯示基礎通脹率升幅為六個月來最小。政策敏感型領域最初下跌，隨后逆轉走勢，而美聯儲直到 11 月才可能首次降息四分之一個百分點一事還未被市場完全消化。這與歐洲央行和加拿大央行形成了鮮明對比，這兩家央行都已啟動貨幣寬松周期。

　　與此同時，美國和日本之間的巨大利差給日元帶來壓力。日本央行本月將基準利率維持在接近零的水平，這一水平遠低于美聯儲目標區間 5.5% 的上限。

　　Ballinger Group 外匯策略師 Kyle Chapman 表示：“除非美聯儲轉向鴿派，縮小巨大的利差，否則一切似乎都只是日元貶值道路上的小挫折。”

　　日元兌美元本月下跌逾 2%，今年迄今下跌約 12%。盡管東京當局已在 4 月和 5 月花費逾 600 億美元來支撐日元，但他們表示，如果需要，他們已準備好再次進入市場。

　　與此同時，CFTC的報告顯示，資產管理公司正穩步加大對日元的空頭押注，押注日元將在未來幾周和幾個月內下跌。截至 6 月 25 日（星期二）的最新一周數據顯示，自 2006 年以來，實金交易員對日元的空頭押注創下了歷史新高。他們現在持有價值約 75 億美元的看跌合約。

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責任編輯：楊淳端