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來源:華爾街見聞
美國4月CPI略有放緩,核心CPI同比漲幅為2021年4月以來的三年最小增幅,數據大體符合預期。在4月報告之前的連續三份CPI報告,都顯示美國的物價壓力超預期,令市場對美聯儲的降息預期大幅回撤。
最新的CPI報告無疑令投資者和美聯儲稍稍松了口氣,市場降息預期重燃。互換市場交易員們最新認為,到9月美聯儲會議時,降息25個基點的概率超過80%。許多華爾街分析師也持有類似的看法,即4月的通脹數據就算無法讓美聯儲7月就降息,但足以從9月開始降息。
周三,市場反應明顯,美債、美股應聲走高,日內大漲,標普、納指100等創下歷史新高,美元走跌。
然而,有“新美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos和其同事給市場的樂觀情緒潑了點冷水。他們在最新文章中指出,美聯儲可能仍不會在9月之前降息,4月報告不足以改變太多。
Timiraos指出,周三的通脹數據應該讓美聯儲官員們松一口氣,因為它表明價格和經濟活動并未重新加速。周三的另一份報告顯示,美國4月的零售銷售環比持平,再次證實了這一假設。Timiraos援引業內人士的評論寫道,“這是一份非常令人欣慰的報告。這與軟著陸的觀點是一致的”。
盡管如此,Timiraos仍然表示,就4月CPI報告本身而言,數據不足以改變美聯儲對是否以及何時開始降息的預期。4月CPI數據的意義在于,它保留了今年晚些時候降息的可能性,并平息了一些人對美聯儲可能需要進一步打開加息大門的擔憂。美聯儲主席鮑威爾在昨日的講話中淡化了加息前景,但并未完全排除這種可能性。
Timiraos表示,當前大多數經濟學家預計美聯儲今年將降息,但對于何時降息存在分歧。由于可能還需要兩份CPI報告來增強官員們的信心,即通脹可以恢復到新冠疫情之前的較低水平,因此美聯儲可能不會在9月份之前降息。
華爾街見聞此前也表示,即使通脹有所回落,但這可能仍無法讓美聯儲感到滿意。隔夜,美聯儲主席鮑威爾在阿姆斯特丹發表講話時表示,一季度數據削減了他對通脹降溫的信心,因此美聯儲無法給出是否或何時能夠降低利率。
Timiraos指出,數百萬美國人仍然面臨巨大的物價壓力。汽油價格推高了整體通脹,而住房成本繼續上漲。不過,租金同比增幅較一個月前有所放緩,這表明通脹的一大關鍵助漲因素正在放緩。4月食品雜貨和車輛成本也較3月小幅下降,醫療保健價格上漲放緩。
Timiraos在文章中援引了鮑威爾近期的講話:
我們沒想到這會是一條平坦的道路,但一季度的這些數字比我認為任何人預期的都要高。這告訴我們,我們需要保持耐心,讓限制性政策發揮作用。
兩年前,美聯儲官員們非常擔心,如果就業不大幅下降,我們所看到的極高通脹可能很難降低,但這并沒有發生。這是一個很好的結果。
但人們并不高興,因為他們支付的價格很高,哪怕通脹率已經放緩。你告訴人們通脹正在放緩,但他們認為,不明白這一點,因為買的所有東西的價格都沒有下降。他們沒有錯。
Timiraos還提到,密歇根大學上周發布的一項調查初步結果顯示,5月份美國消費者信心大幅下滑。美國人對前景展望黯淡,部分原因是預期通脹和利率都將保持在高位,這給家庭的日常預算帶來壓力,并使按揭貸款利率保持在高位。
一些經濟學家和民主黨人擔心,將美國利率維持在二十多年來的最高水平,可能會削弱就業增長并使經濟陷入衰退。盡管美國經濟在發達經濟體中處于領先,但對通脹的擔憂已成為拜登總統面臨的一個棘手的政治問題。
責任編輯:楊淳端
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