美國銀行認(rèn)為，在經(jīng)濟更顯著放緩的情況下，美國10年期國債收益率未來6至12個月內(nèi)可能達到2%。

　　市場近期焦點離開通脹、轉(zhuǎn)向經(jīng)濟增長基本面惡化，推動10年期國債收益率降至2.63%，符合該行認(rèn)為的2.35%至2.65%的公允價值區(qū)間。策略師Bruno Braizinha在周一的客戶報告中寫道，即使美聯(lián)儲能夠引導(dǎo)美國經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸，但市場“作最壞準(zhǔn)備”的趨勢可能會支持10年期國債收益率逼近2%。

　　周一的數(shù)據(jù)顯示供應(yīng)管理學(xué)會制造業(yè)指數(shù)顯示，支付價格指標(biāo)在7月份跌至近兩年最低水平。隨后，美國國債收益率跌至盤中低點。10年期國債收益率一度達到2.58%，然后在2.60%附近企穩(wěn)；2年期和10年期收益率之差進一步倒掛，最低達到-32個基點，接近2000年以來最大程度倒掛。

　　“在很大程度上，輕松上漲階段已經(jīng)結(jié)束，”Braizinha寫道。“從這里進一步上漲是可能的，甚至可能性很大，但進一步上漲多少取決于一系列基本面和更多技術(shù)因素。”

　　Braizinha表示，這些因素包括市場對經(jīng)濟衰退形式的共識水平——目前經(jīng)濟正在逐步放緩，令美聯(lián)儲到2024年第一季度回到中性水平。其他因素包括“全球同步放緩”的可能性，這會加劇對美國國債的需求。

　　在6月觸及3.47%的高位后，10年期國債收益率已下跌約85個基點，原因包括對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，以及美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾上周的講話被鴿派解讀——盡管美聯(lián)儲上周加息75個基點并暗示采取更多行動來遏制40年來最熱的通脹。

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責(zé)任編輯：周唯