全面注冊制下，A股市場生態似乎在發生重大轉變，“1元退市”逐漸成為主流退市方式。

繼ST泰禾、*ST嘉凱、ST粵泰、ST陽光城等之后，又有公司股票將迎來生死攸關的時刻。*ST弘高已連續10日跌破股票面值，5月30日收盤價若未能上漲，將提前鎖定“1元退市”；*ST天潤也已連續10日跌破股票面值，5月30日收盤價若繼續跌停，剩余的9個交易日需每日漲停才能重返1元。

截至今年一季度末，*ST弘高股東戶數為2.67萬戶；*ST天潤股東戶數為4.24萬戶。

市場分析人士指出，隨著全面注冊制實施，A股市場將形成優勝劣汰的氛圍，推動上市公司整體質量提升，促進中國資本市場的長期穩定健康發展，實現資本市場的資源優化配置功能，更好服務實體經濟。

*ST弘高迎來關鍵日

*ST弘高已連續10日跌破面值，根據交易所股票上市規則相關規定，若公司股票收盤價連續20個交易日低于1元/股，公司股票將被終止上市交易。

這意味著，在接下來的10個交易日內，*ST弘高的收盤價需返回1元才能避免鎖定交易類退市的情形。

據證券時報記者測算，5月30日，若*ST弘高的收盤價低于0.64元，即未能較5月29日收盤價0.63元上漲的情況下，將提前鎖定“1元退市”。

因2022年度經審計的期末凈資產為負值，公司股票被實施退市風險警示。因公司最近三個會計年度扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且中興財光華會計師事務所（特殊普通合伙）對公司2022年度的財務報告出具了“帶持續經營重大不確定性段落的保留意見”的審計報告；另2023年度報告期內公司主要銀行賬號尚未全部解除凍結，公司股票繼續被疊加實施其他風險警示。

公開資料顯示，弘高創意（股票簡稱“*ST弘高”）成立于1993年，2014年上市，成為大建設行業設計概念第一股。公司主營業務為室內裝飾業務，包括裝飾設計和裝飾工程兩個板塊，承接的項目涵蓋高檔酒店、高檔寫字樓、企事業機關單位辦公樓、商業綜合體、精品住宅、醫療展館等多種業態類型。

受市場環境影響以及公司結合實際運營情況調整收縮布局，“主要銀行賬戶”被凍結導致公司經營出現困難，公司2022年營收下滑23.02%至1.33億元，歸母凈利潤虧損4.94億元。

5月22日，*ST弘高發布公告稱，擬以公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力的原因，向有管轄權的北京市第一中級人民法院申請對公司進行預重整。

*ST弘高表示，雖然公司目前不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，但公司多年深耕于建筑裝飾裝修設計施工領域，目前已形成以“設計施工一體化”的產業布局，具有一定的重整價值。

隨后，深交所下發關注函，要求公司說明不能清償到期債務的具體情況及真實性；公司以“不能清償到期債務”為由申請預重整的依據是否充分、是否合理合規，是否符合《企業破產法》等相關規定，預重整的受理是否存在重大不確定性；充分揭示公司面臨的終止上市風險及其他有關風險；是否存在通過破產重整進行逃廢債、損害債權人及中小股東合法權益的情形等。

*ST天潤連續10日跌破面值

*ST天潤也已連續10日收盤價低于1元，5月30日收盤價若繼續跌停，剩余的9個交易日需每日漲停才能重返1元。

因公司2022年年度財務報告經審計的期末凈資產為負值，同時公司2022年度財務報告被出具了無法表示意見的審計報告，公司股票被實施退市風險警示。

公司股票自2019年3月28日起因控股股東違規擔保資金占用事項被實施其他風險警示，截至目前，違規擔保事項仍未完全解決。公司2022年度內部控制審計報告因財務內控存在重大缺陷被出具否定意見。2022年年度報告經審計后，公司最近三個會計年度扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性。公司股票交易被實施疊加其他風險警示。

5月11日，*ST天潤發布公告稱，因公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值，公司控股股東恒潤華創已向岳陽市中級人民法院申請對公司進行預重整并已立案。

5月18日，公司收到湖南省岳陽市中級人民法院決定書，為有效識別債務人天潤數娛重整價值和重整可行性，提高重整成功率，本著及時挽救企業、維護債權人合法權益的原則，湖南省岳陽市中級人民法院決定對債務人天潤數娛啟動預重整。

*ST天潤表示，公司進入預重整程序，有利于提前啟動債權申報與審查、資產調查與評估等 工作，有利于公司與債權人、意向重整投資人等進行溝通和征詢意見，協商研究 重整方案，提高后續重整工作效率及重整計劃草案表決通過成功率。

“1元退市”逐漸成為主流

伴隨著全面注冊制的推開，A股市場的生態規則發生了重大的轉變，“1元退市”逐漸成為主流方式。

據證券時報記者不完全統計，近期，已有*ST藍光、*ST龐大、*ST中天、*ST宏圖 、ST泰禾、ST粵泰、ST嘉凱、ST陽光城等多家公司股票鎖定“1元退市”。這些公司要么已經連續20個交易日股價低于1元，要么以5月29日的收盤價格，即便是每日漲停，股價也無法在第20個交易日回到1元。

“資本市場退市制度的存在，是為了實現質次公司的出清，避免占用市場資源的同時保護投資者利益。”開源證券指出，全面注冊制將促使市場憑借理性“用腳投票”，通過“殼資源”貶值最終實現質次公司的加速出清。

中金公司認為，A股市場強化退市制度有助于保證股票市場合理供給，并助力提高A股優質公司的回報率。常態化退市機制的運行，也在一定程度上提升投資者的風險意識，減少投資者“炒小”、“炒差”行為，促使投資者關注基本面優質、行業發展前景較好的公司，助力實現培養投資者長期投資、價值投資理念。

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