宣戰(zhàn)！首只“不賺錢不收費(fèi)”的銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)了！就問(wèn)公募基金慌不慌……

　　誰(shuí)也沒(méi)有想到，一向低調(diào)謹(jǐn)慎的銀行理財(cái)產(chǎn)品，在相對(duì)敏感的資管產(chǎn)品費(fèi)率領(lǐng)域，直接投下了一枚重磅炸彈！

　　日前，作為銀行系理財(cái)子公司之一，招銀理財(cái)公司發(fā)布的公告顯示，其正在發(fā)售的一款理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)明確規(guī)定，當(dāng)產(chǎn)品累計(jì)凈值低于1元時(shí)，將暫停收取1.5%的固定投資管理費(fèi)。

　　財(cái)富君發(fā)現(xiàn)，盡管此前也有部分讓利型理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)，但明確列明“不賺錢不收費(fèi)”的產(chǎn)品，這在資管產(chǎn)品領(lǐng)域還是第一次。

　　更為重要的是，從風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別來(lái)看，這是一只R5級(jí)（高風(fēng)險(xiǎn)）的權(quán)益類產(chǎn)品，以公募方式發(fā)行，運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)非常接近股票型基金，但其收費(fèi)模式卻與“旱澇保收”的公募基金形成鮮明對(duì)比。

　　這，感覺(jué)更像是一次宣戰(zhàn)！

　　（1）宣戰(zhàn)

　　說(shuō)是宣戰(zhàn)，其實(shí)也有點(diǎn)勉強(qiáng)。

　　是因?yàn)椋瑢?duì)于這次發(fā)售，招銀理財(cái)公司相對(duì)低調(diào)，給財(cái)富君的第一感覺(jué)，就和其他理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)布，幾乎沒(méi)啥兩樣。

　　進(jìn)入招銀理財(cái)官網(wǎng)的首頁(yè)，打開(kāi)“公募理財(cái)”一欄，就在這一網(wǎng)頁(yè)的最下方，理財(cái)產(chǎn)品登記編碼為Z7001623000076的理財(cái)產(chǎn)品，名稱為“招卓?jī)r(jià)值精選權(quán)益”，發(fā)售起始日為5月23日，而5月29日則是發(fā)售截止日，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為R5（激進(jìn)型產(chǎn)品）。

　　而更為關(guān)鍵的信息，則隱藏在該產(chǎn)品的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中，財(cái)富君發(fā)現(xiàn)，其對(duì)于固定投資管理費(fèi)明顯規(guī)定，如本產(chǎn)品當(dāng)日累計(jì)凈值低于1.00元（不含）時(shí)，管理人將從下一自然日起暫停收取固定投資管理費(fèi)。直至本產(chǎn)品累計(jì)凈值高于1.00元（含）后，管理人恢復(fù)收取理財(cái)計(jì)劃固定投資管理費(fèi)，固定投資管理費(fèi)率1.50%/年。

　　很顯然，對(duì)于這句話的意思，通俗一點(diǎn)的理解就是，不賺錢不收費(fèi)！這對(duì)于當(dāng)前的資管產(chǎn)品領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，尤其是公募基金備受爭(zhēng)議的收費(fèi)模式，幾乎是開(kāi)了一個(gè)先河。

　　再?gòu)漠a(chǎn)品說(shuō)明書(shū)來(lái)看，“招卓?jī)r(jià)值精選”的投資目標(biāo)和策略，堅(jiān)持“擇優(yōu)”+“低買”的投資理念，以產(chǎn)業(yè)投資的眼光買股票，以夠低的合理價(jià)格買入，靠穿越周期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、穩(wěn)定提高的分紅，結(jié)合高股息標(biāo)的優(yōu)質(zhì)公司選擇，構(gòu)建超越基準(zhǔn)的alpha收益。在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭(zhēng)長(zhǎng)期、持續(xù)獲取超越基準(zhǔn)的投資回報(bào)。

　　而從投資范圍來(lái)看，它的權(quán)益類資產(chǎn)的投資倉(cāng)位為80%-95%，這一點(diǎn)也是和股票型基金的投資倉(cāng)位相似，其要對(duì)標(biāo)的產(chǎn)品幾乎也是昭然若揭。

　　從這一點(diǎn)來(lái)看，宣戰(zhàn)，又有點(diǎn)毋庸置疑！

　　（2）天選之子？

　　其實(shí)，包括財(cái)富君在內(nèi)，很多人也會(huì)納悶，為啥是招銀理財(cái)先做了這個(gè)事情？

　　資料顯示，招卓精選也是目前銀行業(yè)理財(cái)信息登記的唯一一款在售的高風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益類產(chǎn)品，其先行試水的意義本身就很明顯。

　　從財(cái)富君的角度來(lái)看，從誕生的那一天開(kāi)始，作為公募基金的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，銀行理財(cái)公司的使命幾乎就注定了，對(duì)于這一點(diǎn)，在之前的文章里，財(cái)富君就曾經(jīng)做過(guò)專門的分析，而從目前來(lái)看，這一點(diǎn)更加得到印證。

　　首先，銀行理財(cái)遇到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，急需業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和突破。幾乎從誕生的那一天開(kāi)始，銀行理財(cái)本以為是穩(wěn)健理財(cái)?shù)拇恚珱](méi)想到，短短幾年時(shí)間，就遭遇了至少兩次大規(guī)模贖回、一次大面積“破凈”的考驗(yàn)，尤其是去年末接近兩萬(wàn)億元的縮水規(guī)模，也讓這個(gè)行業(yè)壓力倍增；

　　其次，銀行理財(cái)投資權(quán)益類資產(chǎn)的相關(guān)政策陸續(xù)完善，單只證券10%的倉(cāng)位限制，幾乎和公募基金一樣，也為其發(fā)力權(quán)益類投資奠定了基礎(chǔ)，而在權(quán)益類投資回歸主流的大趨勢(shì)下，銀行理財(cái)進(jìn)軍權(quán)益類投資也只是時(shí)間問(wèn)題；

　　最后，作為銀行理財(cái)公司的大股東，幾乎都是國(guó)有大行，而這些大行同時(shí)也是目前公募基金的主要銷售渠道，盡管每年拿到不菲的尾隨傭金，但在有了銀行理財(cái)這塊牌照之后，他們的眼光肯定不僅僅是尾隨傭金了。

　　所以，銀行理財(cái)挑戰(zhàn)公募基金，只是時(shí)間早晚而已，不過(guò)誰(shuí)也沒(méi)有想到，銀行理財(cái)選擇的突破對(duì)象，居然是大家都感到意外的權(quán)益類產(chǎn)品，而突破口，更是市場(chǎng)敏感的費(fèi)率。

　　不賺錢不收費(fèi)，這一招，果然夠狠。

　　（3）接招？

　　盡管沒(méi)有高調(diào)宣傳，但招銀理財(cái)邁出的這一步，不啻于一枚重磅炸彈。

　　為何這么說(shuō)？很多人的第一反應(yīng)，就是財(cái)富君是不是有點(diǎn)危言聳聽(tīng)。那么，財(cái)富君就來(lái)和你分享兩個(gè)數(shù)據(jù)：

　　一個(gè)是管理費(fèi)收入，對(duì)于當(dāng)前的公募基金來(lái)說(shuō)，管理費(fèi)幾乎是整個(gè)行業(yè)最主要的收入來(lái)源，就在剛剛過(guò)去的2022年，公募基金行業(yè)全年管理費(fèi)收入超過(guò)1400億元，其中有6家公司收入超過(guò)50億元；

　　另一個(gè)數(shù)據(jù)，是投資利潤(rùn)出現(xiàn)巨額虧損，就在去年這一年，公募基金全行業(yè)投資虧損為1.47萬(wàn)億元，甚至到了今年上半年，主題型基金業(yè)績(jī)大幅回撤，回撤幅度最高達(dá)到40%，大面積虧損引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　就在這樣的背景下，公募基金的收費(fèi)模式，再一次成為投資者爭(zhēng)議的焦點(diǎn)，基金公司賺錢基民不賺錢，也是長(zhǎng)期備受詬病。

　　而在銀行理財(cái)直接推出“不賺錢不收費(fèi)”模式后，說(shuō)它是打響價(jià)格戰(zhàn)也好，說(shuō)它是營(yíng)銷噱頭也罷，對(duì)于公募基金的挑戰(zhàn)，已經(jīng)實(shí)實(shí)在在的開(kāi)始了，因?yàn)闄?quán)益類基金業(yè)務(wù)，才是公募基金的主業(yè)。

　　這一次，就問(wèn)公募基金，你慌不慌？

　　（銳觀察）

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責(zé)任編輯：宋源珺