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來源：北京商報
圖片來源：北京國美微信公眾號截圖2月5日，北京中關村科技發展（控股）股份有限公司公告顯示，國美零售已無控股股東。這意味著，創始人黃光裕在國美失去了控股股東的席位。黃光裕還擁有對國美的實際控制權嗎？國美的前景是否會因此更加暗淡？
根據中關村公司在深圳證券交易所發布公告，該公司近日收到公司控股股東國美控股集團有限公司一致行動人國美電器有限公司出具的《告知函》。其中顯示，國美零售已無控股股東。
廣科管理咨詢首席策略師沈萌表示，沒有控股股東，意味著眼下大股東們各自所持國美股票數量已相差不多。而導致這一局面的原因和黃光裕此前頻繁減持不無關系。
根據港交所披露的信息，從2022年1月起，黃光裕多次減持國美股份，截至今年1月11日，其持股比例已降至10.79%，這與國美零售第二大股東寰亞國際資本10.21%的持股比例已十分接近。一旦黃光裕繼續減持，就有面臨被二股東挑戰的局面。隨后，通過債轉股等方式，黃光裕將持股比例重新拉回25.66%。
沈萌強調，持股比例和公司的實際控制權并不直接畫等號。黃光裕仍然可以通過對公司人事任命、董事會決策等影響力來實際操控公司業務。中關村發布的公告也印證了控制權并未隨控股股東的消失易主，黃光裕仍為公司的實際控制人。
圖片來源：國美官網截圖盡管如此，沈萌也表示，黃光裕已經失去大股東的“保險杠”，仍面臨許多不確定性。公司實際控制人不排除未來會有變動。
對于黃光裕目前在集團內負責業務等問題，商業那點事兒發去了采訪函，截至發稿暫未得到國美相關負責人的回應。
值得注意的是，中關村公司的公告中提到，2月1日-3日期間，國美控股在中信證券客戶信用交易擔保證券賬戶所持有的部分公司股份被中信證券強制平倉，被動減持數量為1562.1萬股，占公司總股本的比例為2.07%，涉及金額1.03億元。減持獲得的資金將全部用于歸還國美控股在中信證券的融資。
“之所以被強制平倉，歸根結底還是因為企業資金流動性有問題，公司的錢騰挪周轉出現了困難。”沈萌表示，在進行加杠桿等資本運作之后，企業持有的股份下跌到一定程度，而又無法追加券商所要求的保證金，券商就會對其質押融資的股份進行強制平倉，“一定程度上反映了國美目前的被動局面”。
此外，中關村公司還曾于2月2日、3日發布兩份股份凍結公告，截至2月3日，國美控股持有的中關村公司股份已累計被凍結9465.4萬股，累計凍結數量占所持股份的45.24%，累計凍結數量占總股本的12.57%。
這也是國美債臺高筑的現實再次被擺在臺面。根據國美零售在港交所發布的公告，截至2022年6月30日，國美總負債規模達到585.7億元，國美需在一年內償還銀行借款和其他借款共計229億元。
為了支持國美零售流動性和解決員工部分工資問題，黃光裕曾利用旗下Shinning Crown和國美管理兩家公司，為國美提供了7.8億港元無息貸款。
與此同時，黃光裕的妹妹黃秀虹也在國美內部挑起了大梁。今年1月，在“國美真快樂App”重新更名為“國美”之后，時任國美電器董事長的黃秀虹在1月底的內部會中表示，“活下去”是國美當下發展的核心要務。
零售電商行業專家莊帥認為，國美想要翻身并非易事。“業績在未來2-3年內，依舊不會有大幅度的增長，需要重新調整獨立建平臺的思路，重回家電及廚衛品類供應鏈和物流服務的主營業務，并通過京東、拼多多、抖音、快手、淘寶天貓等電商平臺和微信的社交平臺降低獲客和運營成本重獲增長。”
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