基金公司調整部分港股市場停牌地產股估值的行動仍在繼續。

　　繼華夏、南方、博時基金之后，7月13日，又有多家基金公司跟進調整持倉中的地產股估值。其中，財通基金將旗下投資組合所持有的停牌股票“世茂集團”按照1.34港幣進行估值，停牌股票“中國奧園”按照0.354港幣進行估值；匯添富將匯添富港股高股息LOF所持有停牌股票“中國奧園”按照0.354港幣進行估值；中融基金將中融滬港深大消費主題基金所持有的“融創中國”按照1.37元港幣/股進行估值。

　　對比停牌前的價格，上述幾只地產股估值調整后的價格均下調了70%左右，相當于在原來價格基礎上打了三折。

　　受此影響，部分基金單日凈值出現一定幅度的下跌，有業內人士也建議優化部分高股息指數的編制方法，以及時反映成分股基本面變化。

　　多家基金公司調整地產股估值

　　最高下調比例達70%

　　7月13日，又有3家基金公司同時下調地產股估值。

　　財通基金公告，將旗下投資組合所持有的停牌股票“世茂集團”按照1.34港幣進行估值，停牌股票“中國奧園”按照0.354港幣進行估值。

　　無獨有偶，中融基金也在同一天公告，為客觀反映基金公允價值，中融基金經與托管人協商一致，決定于2022年7月12日起對本公司旗下中融滬港深大消費主題靈活配置混合型發起式證券投資基金所持有的“融創中國”（股票代碼1918.HK）按照1.37元港幣/股進行估值。

　　此外，匯添富基金公告，自2022年7月12日起，對旗下基金匯添富中證港股通高股息投資指數發起式證券投資基金（LOF）所持有停牌股票“中國奧園”按照0.354港幣進行估值。同時，公司將密切關注該股票后續經營情況及其他重大事項，進行合理評估。待該股票復牌交易并且體現出活躍市場交易特征后，將恢復為采用當日收盤價格進行估值。

　　由于未能在今年3月31日前按時披露2021年全年業績，包括中國奧園、佳兆業集團、融創中國、世茂集團、當代置業等多家房企股票自4月1日起停牌，對比中國奧園停牌前的1.18港幣/股的價格，匯添富及財通基金將其估值下調了70%。

　　相較停牌前股價，財通還將世茂集團估值下調了69.68%。

　　中融基金也將融創中國估值下調了70.09%。

　　而早在7月8日，華夏及博時兩家基金公司同時下調了世茂集團及融創中國兩只港股的估值，估值分別調整為1.34港幣、1.39港幣。僅隔一天時間，7月9日，南方基金也對旗下南方恒生中國企業ETF持有的融創中國按照1.37港幣進行估值，相比停牌前的價格，最新估值下調比例均接近70%。

　　部分基金單日凈值出現下跌

　　由于受到持倉股票估值調整的影響，部分基金單日凈值一度出現較大的跌幅。

　　盡管一季報中披露的前十大重倉股中未包含世茂集團及中國奧園，但從財通中證香港紅利等權指數基金跟蹤的標的指數上看，該指數的成分股包含了世茂集團，由于一次性調整個股估值，此次調整或也對該指數基金產生了一次性影響。Wind數據顯示，7月12日中證香港紅利等權指數下跌了0.89%，而該基金當日凈值下跌了3.35%。

　　匯添富中證港股通高股息投資指數基金7月13日凈值下跌1.92%，而標的指數當日跌幅為0.42%。中融滬港深大消費主題7月12日凈值也下跌了2.24%，但與指數基金相比，主動權益基金難以判斷估值調整對基金凈值影響的程度。

　　此前幾只率先調整估值的基金凈值也一度出現下跌，7月8日，就是南方基金調整估值當日，南方恒生中國企業ETF凈值下跌0.36%，而當日恒生中國企業指數上漲了0.55%。也是同一天，華夏恒生紅利ETF凈值大跌8.24%，同期指數大跌9.47%，博時恒生高股息ETF7月8日凈值下跌6.98%，同期指數下跌8.59%。

　　有觀點認為，部分指數的編制方法是按照股息率加權，股息率是用上一次的分紅除以現在的股價，若是上一次的分紅滯后，加上股價大跌，就會導致股息率相應上升，并沒有及時反映公司實際基本面的最新變化。

　　在業內人士看來，指數編制公開透明，人工并不能干預，未來可以考慮的優化方法是增加其它選股指標對指數成分股進行進一步篩選。

　　多只停牌房企股票被剔除港股通名單

　　早在6月30日，香港恒生指數公司發布最新指數調整公告，公告顯示，包括恒生綜合指數在內多只指數對成分股進行調整，剔除了涉及世茂集團、佳兆業集團、彩生活、融創中國、火巖控股、中國恒大、中國奧園、奧園健康和恒大物業在內的9家公司。

　　恒生指數公司表示，此項調整基于上述成份股公司在港交所上市的股份持續停牌，按照恒指編算規則，證券連續停牌超過3個月則不符合恒生系列指數候選資格。故上述成份股將于7月8日收市后以系統最低價格（即0.0001元）剔除。這些變動將于7月11日起生效。

　　此后，深交所也公告，因恒生綜合大型股指數、中型股指數、小型股指數實施成份股調整，根據《深圳證券交易所深港通業務實施辦法》的有關規定，港股通標的證券名單中7家公司被調出。

　　從指數公司到交易所的調整也反映出了停牌房企背后經營艱難的事實。

　　據中國奧園公告，6月份中國奧園的物業合同銷售額約為30.1億元，截至2022年6月末，中國奧園累計實現合約銷售額約149.2億元。

　　中國奧園此前還表示，在法律顧問及財務顧問的協助下，集團正在持續評估流動資金狀況，并制訂一個重組計劃，為所有利益相關方提供一個協商一致的解決方案。截至目前，該項工作仍在進行，集團仍繼續與境內及境外債權人進行建設性對話，以穩定局勢并為集團保值。中國奧園稱，鑒于集團面臨的流動資金問題，集團正在積極與潛在投資者討論有關資本重組的問題，作為實施債務重組的一部分，截至目前，集團尚未與投資者訂立具有法律約束力的協議。

　　本月初，世茂集團公告，公司發行并在新加坡證券交易所有限公司上市的本金總額為10億美元的2022年到期4.750%優先票據，已于2022年7月3日到期。本金以及應計未付利息總計1，023，750，000美元已到期應付。于7月3日公告日，世茂集團尚未支付有關款項。

　　在此次世茂集團美元債違約之前，世茂旗下的境內上市公司——世茂股份的境內債券曾謀求展期。

　　4月22日，世茂股份于2020年4月24日發行的私募債“20滬世茂PPN002”公布展期方案，世茂股份首期將支付15%，剩余本金展期一年，分別按季度支付20%、20%、 20%和25%。該筆私募債應在2022年4月26日到期，發行額5億元，票面利率3.7%。

　　5月9日，當時余額4.75億元的公司債“19世茂G3”宣布展期，債券本金兌付日展期一年，調整為2023年5月22日，兌付日調整期間債券票面利率不變，本期債券2021年5月22日至2022年5月22日計息期間的利息將在《募集說明書》約定的付息日全額支付，該展期方案最終獲債券持有人表決會議通過。

　　Wind數據顯示，目前世茂集團旗下上海世茂股份存續債券12只，存續余額104.29億元。世茂集團旗下上海世茂建設目前的境內債務余額為137.34億元。

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責任編輯：王涵