繼螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科之后，國(guó)內(nèi)金融科技領(lǐng)域的又一家超級(jí)獨(dú)角獸陸金所控股也啟動(dòng)了IPO沖刺步伐。
北京時(shí)間10月8日，中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，中國(guó)平安旗下金融科技平臺(tái)陸金所控股正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交上市文件，將以股票代碼“LU”，尋求在紐交所上市，承銷商包括高盛、美銀證券、瑞銀、匯豐、平安證券（香港）等。
根據(jù)此前市場(chǎng)傳聞的20億至30億美元融資規(guī)模估算，陸金所控股或?qū)⒊蔀槊拦墒袌?chǎng)迄今最大的金融科技IPO。在此次IPO之前，陸金所控股已經(jīng)完成了三輪總額超過(guò)31億美元的融資，最后一輪融資的對(duì)應(yīng)估值約為394億美元，折合人民幣超過(guò)2600億元。
上半年凈利72.7億元
作為中國(guó)平安旗下科技業(yè)務(wù)的排頭兵，陸金所控股被認(rèn)為是中國(guó)平安深化綜合金融戰(zhàn)略、建立以科技引領(lǐng)綜合金融模式的核心業(yè)務(wù)之一。
從業(yè)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，雖然背靠中國(guó)平安，但2020年上半年，陸金所控股來(lái)自平安的收入僅占總收入的3.4%。陸金所控股主營(yíng)業(yè)務(wù)分為零售信貸和財(cái)富管理兩大塊，零售信貸主要基于“平安普惠”展開，財(cái)富管理基于大家熟知的“陸金所”展開。
招股書披露，2020年上半年，陸金所控股的總收入為256.8億元，凈利潤(rùn)為72.7億元，凈利率為28.3%。2017年、2018年和2019年陸金所控股的總收入分別為278.2億元、405.0億元和478.3億元，年化復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)31.1%。2017年、2018年和2019年陸金所控股的凈利潤(rùn)分別為60.3億元、135.8億元和133.2億元，年化復(fù)合增長(zhǎng)率為48.65%；凈利率分別為21.7%、33.5%和27.8%。
在零售信貸業(yè)務(wù)方面，截至2020年6月30日，陸金所控股的累計(jì)借款人數(shù)為1340萬(wàn)人，管理貸款余額為5194億元，近7成用戶為小微企業(yè)主；在財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，截至2020年6月30日，財(cái)富管理平臺(tái)注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)4470萬(wàn)人，活躍投資客戶數(shù)達(dá)1280萬(wàn)人，客戶資產(chǎn)規(guī)模達(dá)3747億元。
值得關(guān)注的是，陸金所控股自2017年下半年停止了B2C產(chǎn)品，自2019年8月停止了P2P產(chǎn)品。招股書顯示，截至2020年6月30日，陸金所存量網(wǎng)貸產(chǎn)品的占比下降到了12.8%，規(guī)模僅剩478億元。現(xiàn)有的產(chǎn)品中，資管計(jì)劃和銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模、占比較大。
此外，陸金所停止P2P業(yè)務(wù)后客戶留存率仍保持在高水準(zhǔn)，還有小幅上升，2018年末為91%，2019年末為93.3%，2020年6月末為95%。陸金所預(yù)計(jì)，P2P相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模占客戶資產(chǎn)管理規(guī)模及服務(wù)費(fèi)用的比例逐漸減小，到2022年完全結(jié)束。
有望成美股最大金融科技IPO
從已披露的招股書來(lái)看，陸金所控股此次IPO暫未定價(jià)，融資額度暫未確認(rèn)，招股書披露的1億美元僅是例行披露的占位符，不代表本次IPO的實(shí)際融資額。
此前市場(chǎng)有傳聞稱，陸金所控股IPO的目標(biāo)融資額約為20億至30億美元。若此IPO目標(biāo)達(dá)成，陸金所控股或?qū)⒊蔀槊拦墒袌?chǎng)迄今最大的金融科技IPO。
招股書顯示，此次IPO前，中國(guó)平安持有陸金所控股42.3%的股份，Tun Kung Company Limited持有公司42.7%的股權(quán)。
在此次IPO之前，陸金所控股已經(jīng)完成了三輪融資，總規(guī)模超31億美元。具體來(lái)看，公司于2015年3月和2016年1月完成了總計(jì)7.77億美元的A輪融資；于2016年1月完成了9.24億美元的B輪融資，投資方包括中銀集團(tuán)、國(guó)泰君安證券、民生銀行等；2018年11月和2019年12月，公司完成了總計(jì)14.11億美元的C輪融資，投資方包括春華資本、卡塔爾投資局、SBI Holdings、摩根大通、瑞銀、高盛等多家明星投資機(jī)構(gòu)。
據(jù)悉，截至上述C輪融資結(jié)束，公司對(duì)應(yīng)估值約為394億美元，折合人民幣超過(guò)2600億元。
金融科技巨頭各顯神通
2020年是金融科技公司IPO大年，從螞蟻集團(tuán)到京東數(shù)科再到陸金所控股，三家中國(guó)金融科技獨(dú)角獸都不約而同啟動(dòng)IPO進(jìn)程，其中螞蟻集團(tuán)和京東數(shù)科申請(qǐng)科創(chuàng)板上市。
雖然都屬于金融科技公司，但三者的打法和發(fā)力點(diǎn)并不同，走的是差異化競(jìng)爭(zhēng)路線，像螞蟻集團(tuán)To C端占有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，京東數(shù)科主要為金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和政府等客戶提供解決方案。
陸金所控股的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于輕資本、Hub and Spoke（中心輻射型）商業(yè)模式。招股書顯示，陸金所控股專注于規(guī)模大但未被充分服務(wù)的中等收入階層及富裕人群客戶市場(chǎng)，通過(guò)兩個(gè)中心樞紐：零售信貸和財(cái)富管理，為投資者提供符合其風(fēng)險(xiǎn)偏好和個(gè)性需求的貸款和理財(cái)產(chǎn)品。
來(lái)源：招股書
輕資本帶來(lái)的“好處”不言而喻。數(shù)據(jù)顯示，平安普惠零售信貸業(yè)務(wù)由第三方提供資金的貸款占比從2017年的51.8%上升到2020年上半年的99.3%；同時(shí)由公司承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)從2017年的24.6%降為2020年上半年的2.8%。財(cái)富管理端，陸金所平臺(tái)8600只產(chǎn)品100%來(lái)自429家第三方金融機(jī)構(gòu)，平臺(tái)無(wú)需擔(dān)負(fù)產(chǎn)品兌付信用風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意的是，輕資本商業(yè)模式是基于平安與其他金融機(jī)構(gòu)深入多方面的合作才能實(shí)現(xiàn)，需要長(zhǎng)期的信用記錄和品牌力做擔(dān)保。
截至目前，據(jù)《2020年胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》顯示，螞蟻集團(tuán)以人民幣1萬(wàn)億市場(chǎng)價(jià)值排名第一（金融科技分榜第1），陸金所控股和京東數(shù)科分別以人民幣2700億元和1300億元排名第4（金融科技分榜第2）和第12（金融科技分榜第5）。
編輯：彭勇 葉松
責(zé)任編輯：馬婕
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