春節之后一路跑輸創業板指數的上證50、滬深300等A股權重指數，2月19日終于迎來相對強勢的表現。在兩市成交金額破萬億，主要股指均有所走弱的情況下，上證50指數收盤領先創業板指1.43個百分點。

　　多家一線私募機構的最新策略觀點認為，鼠年開市至今，科技股開啟了一輪罕見的持續強勢行情。以創業板為代表的科技成長板塊，可能正在出現短期超買風險。而近期被“邊緣化”的權重藍籌，尤其是傳統行業的大市值龍頭股，有望出現階段性補漲機會。其中，券商、龍頭地產、基建等三大賽道，已有不少一線私募提前埋伏。

　　科技成長股或現階段性超買

　　2月19日兩市成交破萬億，上證50、滬深300在主要股指中表現最好，跌幅均小于創業板指超1個百分點。而即便如此，截至今天收盤，春節之后上證50、滬深300和上證綜指，仍然大幅落后于創業板指11.28、9.80和11.02個百分點。2020年至今，創業板指漲幅更是比上證50和上證綜指高逾20個百分點。

　　對于近期急速拉漲的科技成長板塊，上海寬橋金融首席投資官唐弢表示，從最近幾天的A股市場盤面來看，目前申萬一級行業中的電子、計算機行業，均已經上漲至2016年以來最高點。而在2月19日滬綜指上攻3000點未果的情況下，科技板塊開始分化，其中芯片題材仍然維持上漲，而計算機板塊跌1.94%。科技板塊短期高位回調風險較大。

　　私募排排網未來星基金經理夏風光分析稱，今年以來科技相關指數漲幅均在20%以上，個別指數如半導體50漲幅更超過了50%。粗略計算，漲幅基本上達到了全行業的平均業績增速。即一年的業績增速預期，在價格上不到兩個月就已經實現。在此背景下，科技股已經存在短期超漲風險。不過另一方面，科技股作為當前兩市為數不多的景氣度提升板塊，仍然可以中線關注。

　　春節之后由科技股狂飆突進引發的中小創市場持續強勢，并未引起北向資金的太多關注。

　　來自Wind的監測數據顯示，從鼠年開市至2月19日收盤，北向資金合計凈流入381.47億元，其中滬股通以252.16億元的凈流入規模，達到同期深股通北向凈流入資金（129.32億元）的近兩倍。而今天滬股通24.03億元的凈流入，也繼續顯著領先于深股通的13.42億元。

　　私募：三個傳統板塊有望后來居上

　　在今天中小創高位放量走弱的背景下，多家一線私募機構表示，短期內將進一步提升對白馬藍籌和傳統行業的關注。其中，受益于市場成交活躍的券商、在政策面和基本面上可能存在“預期差”的龍頭地產，以及得益于經濟逆周期調節的基建等三大賽道，被不少一線私募集中看好。

　　兆信資產指出，2月以來大盤藍籌股的走勢遠弱于中小創、科創板。市場風險偏好的上升，導致市場風口離開了那些估值更占優勢的大市值白馬藍籌。但應當認識到，金融、消費等傳統行業中的龍頭股，經過節后的新一輪調整后，配置價值必將重新顯現。

　　夏風光表示，即使是結構性牛市，券商板塊作為牛市不可缺少的一環也會有所反應。從業績預告和經營快報看，券商的業績隨著A股對外開放力度的加大和創新業務的不斷增多進一步改善。預計隨著上市公司年報和一季報的陸續披露，券商板塊總體走勢將會保持活躍。

　　夏風光認為，傳統行業中的基建和房地產行業的補漲機會值得看好。一方面這兩大行業絕對估值不高，處于歷史低位；另一方面，政策面存在逆周期調節和財政政策放松的預期。不過需要指出的是，基建和房地產行業總體增速正在放緩，板塊內更多的將是結構性機會，建議關注其中的龍頭股。

　　唐弢表示，短期看好基建、券商以及周期股中的黃金板塊。基建方面，疫情對基建投資的影響將有限，并且該板塊很可能與這輪行情中的科技股形成蹺蹺板效應。券商板塊在牛市中一直扮演著市場風向標的角色，并且在以往科技股的上漲過程中多次呈現輪動的節奏，資金活躍度較強。而黃金的保值特點將會吸引長期資金關注。

　　編輯：張楠 徐效鴻

責任編輯：王帥