【重磅】“你撲你的街，我走我的路”！美聯(lián)儲頂風(fēng)加息，美股暴跌道指巨震900點(diǎn)，多家央行立即跟風(fēng)，A股怎么走？

　　美聯(lián)儲加息靴子落地！美股尾盤跳水，道指盤中巨震900點(diǎn)，三大股指集體收跌。

　　結(jié)束了為期兩天的貨幣政策例會后，美聯(lián)儲北京時(shí)間20日凌晨3時(shí)發(fā)布政策聲明，決定加息25個(gè)基點(diǎn)至2.25%-2.5%。這是今年美聯(lián)儲第四次加息，也是2015年12月啟動本輪加息周期以來第九次加息，更是1994年以來首次在美國股市下跌時(shí)加息。

　　本次美聯(lián)儲會后聲明措辭立場略微軟化，但仍表示進(jìn)一步加息將是適合的，稱經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)大致均衡。會后發(fā)布的點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲的預(yù)期中值是2019年加息兩次，少于上次預(yù)估的三次。

　　美股市場近日大幅下跌，疑似“逼宮”美聯(lián)儲盡早結(jié)束加息周期。對此，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上強(qiáng)調(diào)，在做出利率決策時(shí)，股市波動不是美聯(lián)儲唯一關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　美股市場19日先揚(yáng)后抑，三大股指全線高開，早盤漲幅一度擴(kuò)大，但美聯(lián)儲宣布加息后，悉數(shù)回吐早盤漲幅，鮑威爾新聞發(fā)布會期間，股指跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。道指收跌1.49%，盤中巨震900點(diǎn)，創(chuàng)2017年11月份以來收盤新低；標(biāo)普跌1.54%，創(chuàng)下15個(gè)月以來收盤新低；納指跌2.17%。

　　標(biāo)普500指數(shù)上演過山車行情 

　　來源：彭博

　　美股下跌的同時(shí)，美債收益率急跌，美元指數(shù)也反彈走高。海外投資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲的最新表態(tài)并不像市場預(yù)期的那樣“鴿派”，基本上仍保持其原先的緊縮貨幣政策立場，這對于美元來說是一個(gè)好消息，但對于美股或新興市場來說可能造成打擊。

　　執(zhí)行與美元掛鉤政策的海灣國家三大央行沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、巴林在美聯(lián)儲加息后，隨即跟進(jìn)，均宣布加息25基點(diǎn)。香港金管局20日早間也宣布上調(diào)貼現(xiàn)窗基本利率25個(gè)基點(diǎn)，至2.75%。考慮到美聯(lián)儲在美股下降通道加息對市場情緒的負(fù)面沖擊、短線包括A股在內(nèi)的新興市場難免也會受到?jīng)_擊。

　　美聯(lián)儲最新聲明出現(xiàn)變化

　　以下是美聯(lián)儲最新發(fā)布的政策聲明全文：

　　自聯(lián)邦公開市場委員會11月份會議以來收到的信息顯示，勞動力市場繼續(xù)走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動一直以強(qiáng)勁步伐上升。近幾個(gè)月里就業(yè)增長總體強(qiáng)勁，失業(yè)率保持低位（上次聲明的措辭是下滑）。家庭支出繼續(xù)強(qiáng)勁增長，企業(yè)固定資產(chǎn)投資則從年內(nèi)稍早的快速增長中放緩。同比而言，總體通脹率與剔除食品和能源項(xiàng)目的通脹率依然接近2%。較長期通脹預(yù)期指標(biāo)總體而言幾無變化。

　　為履行其法定職責(zé)，委員會尋求促進(jìn)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定。委員會判斷，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行一些（some，本次聲明新增）進(jìn)一步的漸進(jìn)上調(diào)，將符合經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)擴(kuò)張、強(qiáng)勁的勞動力市場狀況和通脹率中期內(nèi)接近委員會2%的對稱性目標(biāo)。委員會判斷（上次聲明的措辭是預(yù)計(jì)），經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)大致均衡（上次聲明的措辭是看起來大致均衡），但將繼續(xù)監(jiān)控全球經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展，并評估它們對經(jīng)濟(jì)前景的影響（本次聲明新增）。

　　考慮到已實(shí)現(xiàn)的及預(yù)期中的勞動力市場狀況和通貨膨脹形勢，委員會決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至2.25%至2.5%。

　　在確定聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間未來的調(diào)整時(shí)機(jī)和幅度時(shí)，委員會將評估已實(shí)現(xiàn)的和預(yù)期的經(jīng)濟(jì)形勢與其充分就業(yè)目標(biāo)以及對稱性2%通脹目標(biāo)的對比情況。這方面的評估將考慮廣泛的一系列信息，包括衡量勞動力市場狀況的指標(biāo)，通脹壓力與通脹預(yù)期指標(biāo)，以及金融和國際動態(tài)的數(shù)據(jù)。

　　中證君為讀者試著分析一下這份聲明出現(xiàn)了哪些變化：

　　美聯(lián)儲給其漸進(jìn)加息路徑戴上了“一些”的帽子，改用“判斷”而非“預(yù)期”，這體現(xiàn)了美聯(lián)儲立場的稍微軟化。此外，美聯(lián)儲認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)“大致均衡”，沒有沿用此前的措辭“看起來大致均衡”，同時(shí)增加了“將繼續(xù)監(jiān)控全球經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展，并評估它們對經(jīng)濟(jì)前景的影響”的措辭，顯示美聯(lián)儲對于經(jīng)濟(jì)前景的可能惡化已有警覺。

　　明年可能再加息兩次 縮表步伐不變

　　會后發(fā)布的最新點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲預(yù)計(jì)2019年再加息兩次，少于9月份預(yù)估的三次。

　　來源：彭博

　　在新聞發(fā)布會上，鮑威爾表示，美聯(lián)儲已經(jīng)抵達(dá)了中性利率區(qū)間的低端，明年八次貨幣政策會議中的任何一次都可能行動；尚未實(shí)現(xiàn)對稱性通脹目標(biāo)，通脹尚未對失業(yè)率做出很大反應(yīng)；經(jīng)濟(jì)趨弱的證據(jù)包括海外經(jīng)濟(jì)增長遲滯和金融市場波動，但新變化并未從根本上改變美國經(jīng)濟(jì)前景。他還強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲決策不受任何政治考量影響。利率路徑有很高不確定性，政策不是設(shè)定的，將由未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決定。

　　值得注意的是，鮑威爾表示將保持縮減資產(chǎn)負(fù)債表的步伐，認(rèn)為縮表不是干擾市場的一大因素，“資產(chǎn)負(fù)債表縮減的幅度一直都是平穩(wěn)的，沒有看到縮表已經(jīng)造成嚴(yán)重問題”。

　　市場解讀難言樂觀

　　法國興業(yè)銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa：美聯(lián)儲的聲明并不像預(yù)期的那樣鴿派，并沒有改變關(guān)于通脹預(yù)期的措辭，沒有明確轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的依賴，僅表示以漸進(jìn)的方式實(shí)施進(jìn)一步的“一些”加息，美聯(lián)儲基本上仍保持其緊縮的貨幣政策立場。

　　加拿大道明證券全球利率策略主管Priya Misra：美聯(lián)儲言論可能導(dǎo)致美債收益率曲線進(jìn)一步走平，美聯(lián)儲的決定“相對于利率市場的預(yù)期而言偏于鷹派”，如果美股標(biāo)普指數(shù)“崩潰”，美債可能上漲更多。

　　法國巴黎銀行北美外匯策略主管Daniel Katzive：美元在美聯(lián)儲決議后上漲，此次加息沒有顯得“超級鴿派”，預(yù)計(jì)明年第一季度美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會好到足以讓美聯(lián)儲再次加息，美元近期可能漲得“相當(dāng)不錯(cuò)”。

　　Advisors資產(chǎn)管理董事長兼首席執(zhí)行官Scott Colyer：在心理上，股票市場充滿了恐懼，而恐懼會聚集力量，這是一種比貪婪更強(qiáng)烈的情感，“除了恐懼之外別無其他”。

　　對于美聯(lián)儲2019、2020年舉行的貨幣政策會議動向，市場做出了如下預(yù)測：

　　國內(nèi)有券商表示，考慮到美聯(lián)儲在美股下降通道加息對市場情緒的負(fù)面沖擊、短線包括A股在內(nèi)的新興市場難免也會受到?jīng)_擊。

責(zé)任編輯：張恒