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　　文/雷建平

　　來源/雷遞網

　　二手消費電子產品交易和服務平臺萬物新生（愛回收）集團（股票代碼為RERE）今日在紐交所上市，發行價為14美元。

　　萬物新生此次募資2.61億美元，連同超額配售權發行股份，萬物新生市值36億美元。

　　萬物新生現有股東參與認購，其中，京東旗下 Windcreek認購5000萬美元，Tiger Global認購5000萬美元。

　　萬物新生此次募資主要用于提升技術能力，提供更多元化的平臺服務，拓展愛回收門店網絡，為拍拍平臺開發新的銷售渠道以及其他一般用途。

　　隨著上市，萬物新生集團正式成為“中概股ESG第一股”。

　　萬物新生集團創始人陳雪峰在致辭中特別感謝了家人，稱創業十年，直到2018年還在租房，因為家人的支持，個人向銀行借款了數千萬，因為家人的支持，個人承擔了數個億的連帶責任擔保責任，明天最大的事情，就是和家人呆在一起。

　　年營收48.58億

　　萬物新生是一家“互聯網+環保”類型的循環經濟企業，旗下業務線包括愛回收（二手3C產品C2B回收平臺）、拍機堂（二手3C產品B2B交易平臺）、拍拍（二手優品B2C零售平臺）及AHS Device（海外業務）等，橫跨產業鏈供需兩端，服務覆蓋從回收、檢測、評級、定價到再銷售的全流程。

　　萬物新生服務商家和消費者，打通C2B+B2B+B2C全產業鏈閉環，推動行業規模化、規范化和效率化發展，帶來便捷、規范、高效二手交易渠道。

　　截至2021年3月31日，萬物新生集團在中國172個城市開拓755家門店和超過1500個自助服務站。

　　截至2021年3月31日的LTM（過去12個月），萬物新生全平臺成交的二手商品超過2610萬臺（不含京東備件庫業務），以消費電子產品為主，同比增長46.6%。同期，萬物新生全平臺GMV總量為228億元（不含京東備件庫業務），同比增長66.1%。

　　據報道，開一家愛回收門店前期裝修7-10萬，占地僅需5-8平方米，租金和人員費用等每個月3萬左右，每天成交大概在15-20單上下。由于3C產品客單價比較高（平均1300元左右），平均單月產生的銷售收入在60萬左右，毛利率在20%左右，扣除門店租金、人工、前期裝修分攤、管理費用等，是可以貢獻盈利的。據了解，運營3個月以上的愛回收門店，98%以上能實現盈利。

　　此外，據知情人士透露，相比很容易產生糾紛的物流郵寄手機回收方式，在門店提供面對面的回收服務，交易體驗更好，業務更可持續。并且，隨著門店越來越多，還能在線下對愛回收的品牌進行長期的滲透和傳播。

　　愛回收線下門店策略看似笨拙，但從“面對面交易體驗，線上訂單承接，線下人流獲客及品牌建設”等角度綜合來看，也是一個有長期價值的有效策略。

　　當前，外界認為，萬物新生2C業務少，主要都是2B業務。事實上，不僅愛回收是針對個人消費者的回收業務，拍拍平臺也是針對個人消費者的B2C零售業務。尤其是，拍拍的B2C業務在集團整體GMV占比不小，只是由于拍拍的銷售大部分發生在京東商城渠道，外界不太了解而已。

　　根據招股書公布的2021年一季度的拍拍平臺服務收入為0.95億，和平臺傭金比率在4%左右，可以算出2021年一季度拍拍第三方商家的GMV數據大概在24億左右，再加上自營收入14億的大約12%也通過拍拍銷售，因此2021年一季度拍拍（B2C）的總體銷售額大約是25.7億。

　　根據招股書，2020年拍拍業務的toC銷售GMV在整體GMV中的占比約41%，而以41%的比例進行估算，2020年拍拍的業務GMV超過80億，規模在二手B2C零售領域處于領先地位。

　　此外，其海外業務品牌AHS Device已覆蓋中國香港、美國、日本、印度等世界主流二手數碼貿易市場，是國內領先開辟海外業務的循環經濟企業之一，也是目前唯一布局海外市場的二手消費電子產品交易和服務平臺。

　　招股書顯示，萬物新生過去12個月（截至2021年3月31日）的整體營收為56.80億元，同比增長49.4%。2020年整體營收為48.58億元，其中核心業務營收為47.09億元，較2019年同比增長38.2%。

　　萬物新生平臺take rate（收費率）從2018年的0.5%升至2019年的2.4%，2020年達4.1%，帶動毛利率從2018年的14.1%提升至2020年的25.7%。

　　萬物新生集團的履約費用率從2019年的16.7%減少至2020年的13.7%，帶動公司履約毛利率從2019年的2.5%提升至2020年的12.0%。

　　萬物新生集團2020年Non-GAAP調整后經營虧損1.04億元（剔除4000萬一次性費用后）。

　　萬物新生集團2021年第一季度成交GMV為62億元，同比增長106.7%；營收15.14億元，較上年同期的6.9億元增長118.8%；

　　萬物新生集團2021年第一季度Non-GAAP調整后經營虧損3357萬元，較2020年第一季度的1.19億元虧損實現大幅減虧。

　　京東五源天圖快手是股東

　　自2012年以來，萬物新生集團先后獲得五源資本、世界銀行旗下投資機構IFC、京東集團、老虎環球基金、天圖資本、凱輝基金、啟承資本、清新資本、國泰君安國際等投資機構的多輪融資。

　　其中，愛回收2018年6月完成1.5億美元新一輪融資，由老虎環球基金領投，京東集團跟投，完成本輪融資后，愛回收估值超過15億美元。

　　此前，愛回收完成4輪共計1.32億美元融資，五源資本、京東集團、世界銀行旗下IFC集團、凱輝中法基金、天圖資本、景林資本等均為投資人。

　　2019年6月，愛回收與京東旗下二手商品交易平臺“拍拍”進行戰略合并，京東集團領投愛回收新一輪超過5億美元的融資和戰略整合交易，五源資本、老虎基金、天圖資本、啟承資本、清新資本參與跟投。

　　2020年9月，愛回收宣布“萬物新生”取代“愛回收”作為集團品牌，同時，萬物新生集團獲得京東和國泰君安國際聯合領投超1億美元E+輪融資，上海國和投資、清新資本、京東物流產業基金匯禾資本、毅峰資本參投。

　　當前，京東零售集團CEO徐雷為萬物新生集團董事。

　　IPO前，京東集團持股為34.7%，五源資本持股為14%，Internet Fund IV Pte. Ltd.持股為7.3%，天圖資本持股為8.5%。

　　快手也于2021年5月投資了萬物新生集團。國內的中低線市場和廣大的小鎮青年，對于有品質保障的二手手機數碼產品，有著旺盛的需求。

　　擁有3億日活、巨量下沉市場用戶的快手，將從銷售端助力萬物新生集團的發展，正如京東在一二線城市以舊換新業務對公司的戰略加持。

　　IPO后，京東集團持股為32.3%，有35.6%的股權；五源資本持股為13%，有4.8%的投票權；Internet Fund IV Pte. Ltd.持股為6.7%，有2.5%的投票權；天圖資本持股為7.9%，有2.9%的投票權。

　　天圖是萬物新生的早期投資機構之一，目前是第二大財務投資人。

　　天圖投資合伙人李康林表示，“十年前，陳雪峰抱持“讓閑置不用，都物盡其用”的初心創立了愛回收，并最早開拓“互聯網+消費連鎖”的全新模式，如今，集團實現了三條業務線的能力融合，形成了完整的一體化平臺。在商業成功的同時，萬物新生集團做所的事情本身也有巨大的社會效益，它通過互聯網科技的手段、先進的供應鏈體系，為循環經濟貢獻了更多可持續的道路，讓世界變得更加美好。”

　　李康林指出，“陳雪峰是一個我們非常欣賞和認可的S級創業者，有非常強的前瞻性和學習能力，他比多數人更早的看清楚事情是怎么回事，在創業過程中面臨多次戰略選擇，他都能夠頂住壓力堅定地帶領團隊前行。天圖心目當中最優秀的企業家當是如此。”

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