抱歉，巨虧二手車的新故事還是講不通
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文/王舷歌
來源/資本偵探（ID:deep_insights）
被遺忘的二手車賽道最近接連有了好消息。
6月10日，車好多（瓜子二手車母公司），宣布完成新一輪3億美元的融資，由H Capital領(lǐng)投，紅杉資本中國、IDG、以及楊浩涌個(gè)人基金跟投，公司投后估值超過100億美元。
6月15日，優(yōu)信發(fā)布公告宣布其已經(jīng)與蔚來資本以及愉悅資本簽署總計(jì)不超過3.15億美元的融資協(xié)議，同時(shí)包括58集團(tuán)、TPG以及華平資本在內(nèi)的可轉(zhuǎn)債持有人將其持有的6900美元可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司A類普通股。而這筆融資的敲定，對于目前處在極高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)下的優(yōu)信來說，可謂是等來了“救命錢”。
「資本偵探」向汽車行業(yè)投資人了解到，本輪資本的持續(xù)跟進(jìn)很大因素是由于美國上市的二手車電商公司Carvana在過去一年二級市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，股票漲幅超過130%，遠(yuǎn)高于納斯達(dá)克及道瓊斯指數(shù)漲幅。同時(shí)，目前這兩家二手車平臺都在努力向純線上電商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型（選車、成交都在線上完成，線下僅做交付），資本仍然愿意再給兩家公司一些機(jī)會(huì)。
這能重振市場對二手車行業(yè)的信心嗎？
Carvana表現(xiàn)與納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯指數(shù)情況 來源：Yahoo Finance一個(gè)艱難的行業(yè)
二手車電商走到今天也不是沒有經(jīng)歷過高光時(shí)刻。
在2017年前后，二手車電商迎來蓬勃發(fā)展的一年，包括瓜子二手車、優(yōu)信、大搜車等多家二手車電商均獲得了大量資本的追捧，完成巨額融資。
事實(shí)上，二手車電商被普通人所熟知要起源于2018年春節(jié)期間。以優(yōu)信二手車、人人車、瓜子二手車為代表的三大二手車電商平臺在2018年春節(jié)期間進(jìn)行了瘋狂的廣告轟炸，輪番在電視上給大家拜年。
其中人人車和瓜子二手車分別邀請國內(nèi)一線當(dāng)紅影星黃渤和孫紅雷為各自品牌代言，優(yōu)信則更為夸張地邀請奧斯卡影帝萊昂納多·迪卡普里奧作為代言人。一時(shí)間，二手車電商成為家喻戶曉的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域新勢力。
然而好景不長，由于大多數(shù)玩家在燒掉巨額融資后仍難以形成有效的商業(yè)模式，進(jìn)入2019年后國內(nèi)二手車電商企業(yè)集體陷入了頹勢，多家頭部公司曝出經(jīng)營困難，資金鏈瀕臨斷裂的情況。
進(jìn)入2020年，疫情使得本就不溫不火的國內(nèi)汽車市場跌入冰點(diǎn)。同樣，作為重度依賴線下交易場景的二手車電商企業(yè)，也遭受了前所未有的沖擊。盡管在后疫情時(shí)代，國內(nèi)生產(chǎn)生活快速恢復(fù)正常，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，二手車電商企業(yè)的經(jīng)營也得以恢復(fù)，但整個(gè)大行業(yè)的局面并沒有得到扭轉(zhuǎn)。
圖源網(wǎng)絡(luò)優(yōu)信在本輪簽署了3.15億美元的融資協(xié)議，但實(shí)際上，在這輪融資未到賬前，公司目前仍然處于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中。
根據(jù)優(yōu)信發(fā)布的2021財(cái)年三季度（2020年Q4）業(yè)績報(bào)告，截止2020年12月31日，優(yōu)信賬面現(xiàn)金儲備僅為3.3億元人民幣，較2019年末減少8.5億元人民幣。而2020年全年公司Non-GAAP下持續(xù)經(jīng)營凈虧損則高達(dá)26.7億元人民幣。
不過，為了改善自身經(jīng)營狀況，優(yōu)信也做出了一些努力，通過剝離燒錢業(yè)務(wù)試圖“止血”。
2019年7月，優(yōu)信先是將旗下二手車金融業(yè)務(wù)出售給58集團(tuán)控股的汽車金融企業(yè)Golden Pacer，換取1億美元現(xiàn)金和一定數(shù)量Golden Pacer的股份；而在去年1月優(yōu)信將旗下事故車拍賣業(yè)務(wù)以3.3億元人民幣出售給博車網(wǎng)；3月，優(yōu)信又以1.05億美元將其起家的B2B二手車網(wǎng)上拍賣業(yè)務(wù)“優(yōu)信拍”賣給58集團(tuán)。
對比優(yōu)信的“斷臂求生”，另一家曾經(jīng)風(fēng)光無兩的二手車電商巨頭人人車，則已經(jīng)走到了經(jīng)營困難的邊緣。
自2019年初人人車曝出資金鏈問題后，公司進(jìn)行了大規(guī)模的裁員活動(dòng)，員工數(shù)也從頂峰時(shí)期的超過9000人下降到目前的200多人。而人人車自身早已不再從事收車和評估相關(guān)業(yè)務(wù)，而是將公司主營業(yè)務(wù)變?yōu)閺陌俣取㈩^條等信息渠道搜尋車源信息并打包售賣。
這也就是說，人人車的業(yè)務(wù)從一個(gè)賣二手車的重人力、重資產(chǎn)模式，轉(zhuǎn)變?yōu)槭圪u線索的輕資產(chǎn)模式。
美國故事不好講
二手車電商走到今天，并非大多數(shù)人所愿，從業(yè)者也不是沒有努力。問題恐怕在于這個(gè)行業(yè)本就天然存在一些難以解決的難題。
二手車電商的出現(xiàn)，無論是主打2C還是2B的模式，最初都是希望通過標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)的檢測流程，以及更加透明的市場價(jià)格，來解決買家、賣家還有車商之間的信息差以及信任問題，從而幫助這個(gè)長期以來“水很深”的行業(yè)去掉水分。二手車電商則通過提供相關(guān)增值服務(wù)，來賺取服務(wù)增值部分的權(quán)益。
由于二手車行業(yè)本身的特殊性，使得二手車電商無論是在嘗試C2C沒有中間商賺差價(jià)模式，還是現(xiàn)在的線上純電商模式，都很難從根本上解決二手車購買過程中的核心矛盾。
首先，盡管汽車在國內(nèi)已經(jīng)非常普及，但就汽車本身而言對于大多數(shù)消費(fèi)者來說仍然是一個(gè)低頻消費(fèi)的“大件”產(chǎn)品。而二手車作為一個(gè)大金額的非標(biāo)產(chǎn)品，無論看車行為可以實(shí)現(xiàn)多么的線上化，但最終消費(fèi)者的購買行為，肯定是要看到實(shí)際產(chǎn)品的（與貝殼二手房同理）。因此，無論看車的動(dòng)作是否發(fā)生在線上，實(shí)際的交易一定會(huì)發(fā)生在線下。
一旦進(jìn)入線下銷售，二手車電商平臺相比較其他小型二手車商以及個(gè)人車販子沒有任何優(yōu)勢。
對于二手車行業(yè)而言，最講求的是快進(jìn)快出，盡量縮短占用資金以及車牌的時(shí)間。通常情況下，在收到一輛市場比較熱門的車型后，在剔除整備費(fèi)用后，加幾千元的利潤即可出手。而由于二手車電商平臺，擁有一個(gè)巨大中后臺團(tuán)隊(duì)，來研發(fā)維護(hù)APP及線上產(chǎn)品，因此導(dǎo)致公司成本及費(fèi)用高企。在同樣價(jià)格收到同一款車的情況下，二手車電商平臺在銷售價(jià)格方面很難有任何優(yōu)勢。
除此之外，即使在售價(jià)上二手車電商平臺可以不惜虧本來去對齊中小二手車商，但由于二手車不同品牌不同型號銷售周期很難把控，對于平臺來說，由于體量更大，二手車占用庫存更多，因此出現(xiàn)滯銷車的情況也會(huì)更高。一旦二手車出現(xiàn)滯銷車型，基本上會(huì)出現(xiàn)“放一天，賠一天”的情況。
但這種情況在中小車商那里就很少會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)橹行≤嚿潭鄶?shù)是自家生意，對于非主流車型相對謹(jǐn)慎，多數(shù)情況下在最初就不會(huì)收車。
另一方面，由于二手車一車一況、一車一價(jià)的特點(diǎn)，也對二手車電商平臺的檢測能力提出了較高的要求。
除了水泡車、事故車、改里程這些比較明顯的瑕疵問題外，對于同款、同年份、同里程數(shù)的兩輛車而言，由于汽車在過去使用過程中保養(yǎng)精細(xì)度的差異，也會(huì)使車況出現(xiàn)巨大差異，從而導(dǎo)致兩輛車價(jià)格差異巨大。
在用戶使用過程中一旦出現(xiàn)實(shí)際車況與交付客戶檢測報(bào)告存在明顯差異的情況，平臺將存在巨大的售后隱患（法律及輿情方面）。相比之下， 對于中小二手車商來說，這方面的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)小很多（中小車商長期以來賺的就是信息不對稱的錢）。
Carvana在美國可以實(shí)現(xiàn)純線上的模式，更多的還是依賴于美國擁有一套更為完整的售后體系。
要知道，在美國，消費(fèi)者從沃爾瑪買一棵樹，拿回家沒有種好，樹死了，消費(fèi)者是可以拎著一顆死樹回去進(jìn)行退款的。但在國內(nèi)，即使剛剛落地的新車，只要開出4S店的院子，出了問題也只能修不能退。因此，在國內(nèi)目前的實(shí)際情況下，要實(shí)現(xiàn)二手車純線上，幾乎是不可能的。
對于二手車電商平臺而言，其最主要的競爭優(yōu)勢就是用戶在初步看車的時(shí)候可以線上化，不用直接到店去看車，以及車源相比較中小二手車商更加豐富。但最近兩年，隨著抖音、西瓜視頻、以及快手等中短視頻平臺的迅速崛起，很多中小二手車商可以借助視頻平臺來實(shí)現(xiàn)車源線上化以及跨地區(qū)收車賣車的情況。
一些中小二手車商，通過拍攝日常收車、賣車的全過程并分發(fā)到中短視頻平臺，逐漸成為網(wǎng)紅KOL。而其各自主打的包括車況、價(jià)格全部透明，嚴(yán)選車一口價(jià)等，也使得用戶與KOL形成了較強(qiáng)的信任關(guān)系。二手車商可以通過平臺上架自己的車輛，實(shí)現(xiàn)車源線上化；而由于視頻平臺的用戶遍布全國各地，更是很多粉絲出于對KOL的信任關(guān)系慕名而來，其買車、賣車也可以實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)進(jìn)行。
圖源：西瓜視頻目前來看，尚未被互聯(lián)網(wǎng)改造的二手車領(lǐng)域遠(yuǎn)沒有像車好多集團(tuán)CEO楊浩涌說的那樣機(jī)會(huì)更大，但確實(shí)難度很高。而從整個(gè)市場來看，二手車電商前幾年的空前繁榮更像是資本及玩家燒錢創(chuàng)造的虛假繁榮，通過互聯(lián)網(wǎng)去改造二手車行業(yè)也很可能僅僅是停留在紙面的一個(gè)“偽命題”。
當(dāng)資本及從業(yè)者進(jìn)入冷靜期，需要看到真正可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式以及真金白銀的利潤的時(shí)候，玩家只能通過不斷的變更商業(yè)模式以及外部輸血，來勉強(qiáng)的維系生存。
“成功的美國故事”或許能講給投資人聽，但二手車電商行業(yè)終將走向何方，誰也沒有辦法給出答案。
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