來源：雷帝觸網(wǎng)

雷帝網(wǎng)雷建平 2月3日報道

經(jīng)過連續(xù)兩年多的努力，上海燦星文化傳媒股份有限公司（簡稱：“燦星文化”）上市依然遇阻。

創(chuàng)業(yè)板上市委發(fā)布公告稱，燦星文化未能通過審核，也意味著，黎瑞剛夢碎創(chuàng)業(yè)板。

創(chuàng)業(yè)板上市委主要列舉了幾項(xiàng)問題：

1，燦星文化在已經(jīng)拆除紅籌架構(gòu)的情況下，共同控制人之一田明為何依然通過多層級有限合伙架構(gòu)來實(shí)現(xiàn)持股。

2，燦星有限成立至紅籌架構(gòu)搭建期間，賀斌等4名中國公民根據(jù)美國新聞集團(tuán)安排持有燦星有限股權(quán)，燦星有限經(jīng)營范圍包括當(dāng)時有效的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中禁止外商投資的電視節(jié)目制作發(fā)行和文化（含演出）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

3，燦星文化2016年收購共同控制人之一田明持有的夢響強(qiáng)音100%股權(quán)，收購價格20.80億元，形成商譽(yù)19.68億元。

2020年4月，燦星文化基于截至2019年末的歷史情況及對未來的預(yù)測，根據(jù)商譽(yù)追溯評估報告對2016年末商譽(yù)減值進(jìn)行追溯調(diào)整，計(jì)提減值3.47億元。

創(chuàng)業(yè)板上市委要求燦星文化說明收購價格的公允性，報告期內(nèi)未計(jì)提商譽(yù)減值的原因及合理性及在2020年4月對2016年末的商譽(yù)減值進(jìn)行追溯調(diào)整是否符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。

4，截至2020年10月底，燦星文化作為被告的未決訴訟及仲裁共計(jì)8件，累計(jì)被請求金額約2.3億元。創(chuàng)業(yè)板上市委要求燦星文化說明上述事項(xiàng)計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債的原因及合理性，是否影響公司核心競爭力和持續(xù)經(jīng)營能力。

主要靠《中國好聲音》

燦星文化在2018年就沖刺上市，其擅長制作歌唱類綜藝節(jié)目，《中國新歌聲》、《中國好聲音》系列作品作為公司的王牌節(jié)目。

2017年、2018年及2019年，《中國新歌聲》、《中國好聲音》節(jié)目制作收入占總收入的比例分別為32.33%、32.96%及26.67%。

根據(jù)上述收入占比，《中國新歌聲》、《中國好聲音》系列節(jié)目對公司的主營業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)較大。

燦星文化還有《蒙面唱將猜猜猜》、《中國達(dá)人秀》等優(yōu)秀的系列節(jié)目，并陸續(xù)開發(fā)了《這！就是街舞》、《即刻電音》、《這！就是原創(chuàng)》、《一起樂隊(duì)吧》等新的大體量綜藝節(jié)目，但《中國新歌聲》、《中國好聲音》系列節(jié)目在目前公司收入中的占比仍較高。

招股書顯示，燦星文化2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司營收分別為20.58億元、16.53億元、17.33億元及3.45億元；凈利潤分別為4.55億元、4.5億元、3.45億元、5944.7萬元。

燦星文化2017年、2018年、2019年及2020年1-6月扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者凈利分別為3.9億元、4.1億元、3億元、2895.8萬元。

2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，燦星文化取得的政府補(bǔ)助分別為8285.04萬元、4530.51萬元3887.81萬元及3304.98萬元，占當(dāng)期利潤總額的比例分別為15.39%、8.64%、9.71%及43.48%。

最新招股書顯示，燦星文化2020年1-9月營收分別為8.73億元，較上年同期下降3.55億元，降幅為28.90%，2020年1-9月歸屬于母公司股東的凈利潤1.53億元，較上年同期下降1.18億元，降幅為43.52%。

燦星文化2020年1-9月業(yè)績同比下滑的主要原因?yàn)椋阂蛞咔橛绊懀?020年《中國好聲音2020》的錄制播出時間有所推遲，節(jié)目收入及相關(guān)的音樂授權(quán)收入較上年同期下降。

不過，即便《中國好聲音2020》推出，《中國好聲音》節(jié)目也已過巔峰時期，很難再為燦星文化創(chuàng)造輝煌。

燦星文化已預(yù)計(jì)2020 年?duì)I業(yè)收入較 2019 年下降21.18%至15.41%。

華人文化與核心管理層共同控制

2018年，燦星文化首次進(jìn)行IPO申報前的最后一輪增資。阿里巴巴、騰訊旗下齊鳴音樂分別投資2億元、1.6億元，獲得對應(yīng)1.17%和0.94%的股權(quán)。

IPO前，上海星投持股為61.6761%，上海晝星持股為19.3193%，西藏源合持股為5.6993%；

上海巖衡持股為0.7151%，平潭灃淮持股為1.7938%，上海灃浦持股為1.0829%；田明持股為1.4790%，曹斌持股為0.6525%。

田明為公司董事長、總經(jīng)理。公司的股東上海星投、上海晝星、田明之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

其中，上海晝星持有上海星投23.58%的股權(quán)，田明系上海晝星的唯一股東，且田明系上海星投的共同實(shí)際控制人之一。

田明2005年11月至2011年2月，于上海文廣新聞傳媒集團(tuán)綜藝部任總監(jiān)、黨委副書記；2006年8月至2011年2月，于上海東方之星文化發(fā)展有限公司任董事長；2009年4月至2011年2月，于東方衛(wèi)視任總監(jiān)兼總經(jīng)理；

黎瑞剛曾為燦星文化董事長，其與田明、金磊、徐向東曾經(jīng)為共同任職于上海文廣新聞傳媒集團(tuán)的同事關(guān)系。

2016年1月至今，華人文化天津與核心管理層通過上海星投共同控制燦星文化61.68%以上的表決權(quán)。

IPO后，上海星投持股為55.5085%，上海晝星持股為17.3873%，西藏源合持股為5.1294%，上海巖衡持股為0.6436%；

平潭灃淮持股1.6144%，上海灃浦持股0.9746%；田明持股1.3311%，曹斌持股為0.5872%。

可以說，燦星文化上市遇挫，被稱為中國默多克的黎瑞剛栽了不小跟頭，騰訊、阿里巴巴也跟著踩坑。

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