牛股“發瘋”的時候，應注意風險。

　　11月12日，黑芝麻上演“地天板”，成交額20.18億元，換手率40.59%。在過去的8個交易日，黑芝麻已經收獲7個漲停板。

　　值得注意的是，黑芝麻晚間公告，近日，廣西高院作出終審判決，黑芝麻需對南寧兒童醫院在廣發銀行南寧分行的債務不能清償時，對不能清償部分的二分之一承擔賠償責任，賠償金額以黑芝麻提供質押擔保的所持廣投國醫公司的6553萬元股權的價值為限。

　　黑芝麻表示，控股股東黑五類集團已就該訴訟事項向黑芝麻作出兜底承諾，承諾若黑芝麻因此造成的全部損失將由黑五類集團全額承擔。黑五類集團計劃在2024年11月22日前將6553萬元的履行承諾保證金支付至黑芝麻銀行賬戶。若黑五類集團未能在2024年11月22日前支付相應的承諾履約保證金，黑芝麻的股票交易將被實施“其他風險警示”。

　　禍起違規擔保

　　黑芝麻的風險起源于違規擔保。10月29日晚間，黑芝麻公告，公司近期發現公司存在以所持廣投國醫36.41%的股權（對應出資額6553萬元）為限，為南寧兒童醫院向廣發銀行南寧分行的借款提供擔保，該事項未履行公司董事會、股東大會審議決策程序。

　　2022年11月8日，廣發銀行南寧分行以南寧兒童醫院違約為由，主張宣布上述貸款全部提前到期，并向南寧中院提起訴訟，訴請法院判令南寧兒童醫院償還廣發銀行南寧分行的未償貸款本金及利息（含復利）并承擔律師費等相關費用；同時，判令各擔保人履行相應的擔保責任。

　　11月12日晚間，黑芝麻公告，公司因不服南寧中院對廣發銀行南寧分行與南寧兒童醫院金融借款合同糾紛案作出的民事判決，向廣西高院提起上訴，廣西高院受理了本案并經審理，于近日作出終審判決。

　　根據廣西高院對本案作出的終審判決，對南寧兒童醫院在相關的債務不能清償時，由公司對南寧兒童醫院不能清償部分的二分之一承擔賠償責任，賠償金額以公司提供質押擔保的所持廣投國醫的6553萬元股權的價值為限。

　　黑芝麻表示，控股股東黑五類集團已就該訴訟事項向公司作出了以上兜底承諾，并提出了可行的承諾履行方案。根據控股股東的上述承諾，廣西高院判決公司應承擔的賠償責任由黑五類集團全額承擔，由此預計，本次訴訟事項對公司的經營、財務狀況及經營成果等均無重大影響；也不存在損害上市公司及其他股東利益的情形。

　　不過，截至目前，黑芝麻尚未收到控股股東提供的相關資金。

　　根據《深圳證券交易所股票上市規則》有關，規定“違反規定程序對外提供擔保且情形嚴重，是指上市公司違反規定程序對外提供擔保的余額（擔保對象為上市公司合并報表范圍內子公司的除外）在1000萬元以上，或者占上市公司最近一期經審計凈資產絕對值的5%以上，且無可行的解決方案或者雖然提出解決方案但預計無法在一個月解決的”，公司的股票交易將被實施其他風險警示。

　　因此，黑芝麻表示，若控股股東黑五類集團未能在2024年11月22日前向公司支付相應的承諾履約保證金的，公司的股票交易將被實施“其他風險警示”。

　　資金炒作痕跡明顯

　　黑芝麻雖然公司不大，但是其產品卻廣為人知。公司成立已40年，是知名的老牌國貨企業，是國內糊類食品的細分龍頭企業，“南方黑芝麻糊”等產品暢銷全國并實現部分產品出口，深受廣大消費者的喜愛。“南方黑芝麻”享有中國糊類知名品牌的美譽。

　　近期，黑芝麻股價表現亮眼，在過去的8個交易日收獲7個漲停板。

　　特別是11月12日，公司股價走勢更是瘋狂。在11月11日封死一字跌停板之后，12日黑芝麻開盤直接跌停。但是下午開盤之后，黑芝麻股價打開了跌停板并直線拉升，上演“地天板”。截至收盤，公司股票漲停，換手率為40.59%。

　　黑芝麻股價暴漲過程中，資金炒作痕跡明顯，從11月初以來，多方資金參與黑芝麻交易，多個“網紅”席位出現在龍虎榜上。

　　從業績來看，數據并不支撐股價的瘋狂。前三季度，黑芝麻實現凈利潤0.51億元，同比下降了5.26%。

　　黑芝麻此前在2024年半年報中表示，公司為滿足消費者的需求，持續研發和推出新產品，但新產品的經營能否實現預期銷售目標存在不確定性；另一方面，近年來線下傳統銷售渠道和線上傳統電商渠道正面臨劇烈的變革，新的渠道對公司原依靠傳統渠道銷售產品帶來較大的沖擊，在新產品的經營應變能力和銷售渠道變革的能力對公司提出了考驗。

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