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國家隊再度出手，社保減持交行2.3億港元！一周5家銀行遭減持，銀行股可安好？
股市剛剛經歷“躁動不安”的一周，5家上市銀行股東宣布了減持計劃。
7月14日，據港交所信息，全國社會保障基金理事會當日出售交通銀行4230萬股股份，交易后社會基金對交通銀行的持股比例從9.09%降至8.98%。
除了交通銀行以外，近一周以來（7.7-7.14），還有張家港行、寧波銀行、郵儲銀行H股的股東出現減持行為，此外，蘇農銀行的高管也因“個人資金需要”減持了手中的股份。
從減持的原因來看，多是由于股東自身的需求所致，更多的是一種市場行為，且從目前整個A股市場來看，除了銀行，還有券商等多個板塊均遭到減持。
一周5家銀行遭減持
7月13日，張家港行（002839.SZ）披露公告，股東江蘇聯嘉資產管理有限公司（簡稱聯嘉公司）計劃減持500萬股；這是繼7月8日沙鋼集團宣布計劃減持2950萬股份之后，張家港行又一股東宣布減持。
在一周內兩次被大股東減持的另一面，張家港行是今年“漲勢最好”的銀行股，漲幅在36家A股上市銀行中位居第一位，截至7月14日，年初至今累計上漲17.07%。
減持500萬股的聯嘉公司，與張家港行第二大股東張家港市直屬公有資產經營有限公司（簡稱張家港公有資產公司）是一致行動人。天眼查顯示，聯嘉公司注冊資本為5億元。聯嘉公司股東有兩家：張家港金城投資發展有限公司持股比例為80%，江蘇資產管理有限公司持股比例為20%。
其中，金城投資公司是張家港公有資產公司的全資子公司，換言之，張家港公有資產公司通過間接持股擁有聯嘉公司80%的股權，二者構成關聯關系，合計持有張家港行總股份比例為 8.79%，其中直屬公有資產公司持股1.4億股，聯嘉公司持有500萬股。以7月13日收盤價6.86元/股計算，聯嘉公司此次清倉減持可套現3430萬元。
在這次減持的5天前，張家港行的第一大股東沙鋼集團披露了減持計劃。7月7日公告顯示，沙鋼集團持有張家港行1.48億股，占總股本比例的8.18%，計劃減持2950萬股，以7月7日收盤價6.98元/股計算，此次減持可套現2.06億元。
上周，寧波銀行股價創下歷史新高，但同時也迎來了第三大股東的減持計劃。7月10日公告顯示，雅戈爾集團計劃減持1.20億股，以寧波銀行7月10日的收盤價30.68元計算，可減持套現約為36.8億元。
從寧波銀行的股價走勢來看，處于上市以來一路上漲的高位，截至2020年7月14日收盤，報收29.30元，年初至今上漲5.74%。
雅戈爾集團目前為寧波銀行第三大股東，共持有7.96億股，占總股本的13.26%。此次減持的1.20億股來源為IPO前持有和IPO后認購的非公開發行股份，減持數量占寧波銀行總股本的2%。
近日，蘇農銀行公告，公司副行長王春良因個人資金需要，計劃根據市場價格情況，通過集中競價方式減持11.49萬股，占公司總股本的0.0064%。根據7月6日收盤價5.15元每股計算，王春良此次減持，可取得59.18萬元。
值得注意的是，除了A股，H股也有減持動作。
港交所權益資料顯示，7月7日，郵儲銀行被摩根大通JPMorgan Chase & Co．以每股平均價4.7947港元減持約2190.17萬股，涉資約1.05億港元（約為0.95億元人民幣）。減持后，摩根大通的最新持股數目為9.90億股，持股比例由5.09%降至4.98%。
7月14日，據港交所信息，全國社會保障基金理事會當日出售交通銀行4230萬股股份，平均出售價格為每股5.44港元，累計套現2.30億港元（約為2.08億元人民幣）。
社保基金減持交通銀行早有征兆，去年4月2日晚間，交通銀行公告稱，第三大股東社保基金將減持交行A股股份。當時的減持方案是，三個月內累計減持不超過7.43億股，即不超過交行總股本的1%；六個月內累計減持不超過14.9億股，即不超過交行總股本的2%。
廈門國際銀行投行與資管部任濤博士指出，近期包括銀行股在內的金融股上漲勢頭較猛，之前低估值的問題已經有所修復，但隨著資產質量壓力的不斷抬升（目前銀行股的業績并未真正反映資產質量），金融股估值在抬升之后也極有可能會再次回落，因此減持有利于股東進行資金的全盤規劃。
股東減持主要為市場行為
從減持的原因來看，多是由于股東自身的需求所致。比如寧波銀行股東雅戈爾指出是“自身戰略安排需要”，聯嘉公司、沙鋼集團表明是“自身投資結構調整”。
可以看出，減持更多的是一種市場行為，且從整個A股市場來看，除了銀行股，還有券商股、科技股以及醫藥股均遭到減持。
比如此次減持寧波銀行的雅戈爾集團，一直被資本市場認為聚焦投資大過服裝主業，更像是一家“投資公司”，歷史上曾多次變動寧波銀行股份，此次減持后仍持有10%以上的股份。
2019年3月末，雅戈爾披露公告稱，對外投資項目共計39個，投資成本304.55億元。該公司表示，為了調整其主業經營方向，價值超過320億元的39家被投企業及股權投資基金擬被處置。當時雅戈爾證券事務代表在接受媒體采訪時表示，寧波銀行股份作為公司戰略性投資，不在此次處置的范圍之內。
雅戈爾集團表示未來將進一步聚焦服裝主業的發展，除戰略性投資和繼續履行投資承諾外，公司將不再開展非主業領域的財務性股權投資，此次因為“自身戰略安排的需要”而計劃大手筆減持寧波銀行，雅戈爾的戰略轉型或將進一步深入。
除了雅戈爾以外，此次減持張家港行的沙鋼集團也是“投資大戶”。作為江蘇省重點企業集團，中國最大民營鋼鐵企業，沙鋼集團近年來加快布局非鋼產業，金融資本為其中的重點方向之一，除張家港行以外還參股了蘇州銀行、江蘇銀行等機構。
天眼查顯示，張家港市虹達運輸有限公司持有蘇州銀行1.95億股股份，持股比例為6.50%，僅次于國發集團位列第二大股東。
張家港市虹達運輸有限公司為沙鋼集團全資子公司。按蘇州銀行7月14日9.18元的收盤價計算，沙鋼集團持有的這部分股份價值17.9億元。
截至2019年9月30日，沙鋼集團持有江蘇銀行其3.5億股股份，持股比例為3.03%，為第五大股東，但到了年底則清倉退出。按去去年9月30日6.40元的收盤價計算，沙鋼集團持有的股份價值22.4億元。
券商中國記者從中國貨幣網處獲悉，沙鋼集團6月30日發布的2019年年報顯示，報告期內實現營業總收入1442.29億元，較上年同期微升；歸母凈利潤為32.37億元，僅為上年同期113億元的28.51%。
板塊估值修復后繼續分化
券商中國記者梳理發現，6月30日，銀行整體市凈率（PB）平均值在0.79倍左右，經歷一波上漲行情后，這一數據在上周最高升至0.93倍。后面又緩慢下跌少許，7月14日數據顯示，銀行整體PB平均值為0.89倍。
中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林分析指出，“破凈是銀行股的常態。隨著經濟企穩，市場出清已經接近尾聲，不良債務風險大幅度降低。未來銀行業資產安全性上升，配合良好的盈利能力，銀行股仍會迎來一輪不錯的行情。”
民生證券研究員郭其偉分析指出，壓制銀行股估值的兩座大山，信貸需求和信用風險都出現了邊際改善的信號。經濟弱復蘇的跡象顯著。人行貨幣政策邊際收緊，預計下半年信貸增速微降。信貸供給小幅邊際收縮，將減少利率中樞和凈息差的下行空間，改善銀行的資產端議價力。
對于銀行股未來走勢，目前銀行股板塊依然處于低估值。東方證券研究員唐子佩認為目前銀行板塊估值仍在地位，銀行股上周估值小幅修復。上周末銀行板塊整體PB為0.76倍，滬深300 成分股為1.63倍，當前銀行PB處于2013年以來4.11%分位數，板塊仍處于低估區間。
Wind數據顯示，7月14日市凈率最高的寧波銀行為1.83倍，年初市凈率為1.91倍，最低的華夏銀行市凈率只有0.49倍，年初市凈率為0.58倍。
多位銀行業分析師指出，未來銀行股將出現較劇烈的分化，板塊同漲同跌的局面會減少，優秀的銀行會受到資本追捧，估值差距懸殊或將成為常態。目前低估值、高ROE的屬性預計使銀行股將繼續受到長期資金的青睞。
當前銀行板塊如何擇股？方正證券的研報指出，可以分3條主線邏輯：一是從歷史復盤的角度，選擇彈性較好的龍頭股，二是從估值修復的角度，選擇估值較低的優質股，三是從基本面的角度，選擇邏輯較順的個股，在信用卡和小微貸款可能出風險時，經濟優勢區域的城商行，邏輯瑕疵較少，且當前受到政策優待較多。
【券商直播間】
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責任編輯：常福強
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