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◎記者 唐燕飛
據Choice數據統計，截至12月13日，A股全市場兩融余額位于今年以來高位，合計達到16756.22億元，占A股流通市值比重達2.5%。其中，電子通信與科創50ETF成為“吸金”主要方向。在業內人士看來，兩融規模平穩增長，有助于提升市場流動性，更好地實現市場價格發現功能。
兩融規模整體上升
今年以來，A股市場兩融余額自2月至6月初逐步升溫，6月中旬至9月中旬有所回落，9月中旬后兩融余額震蕩回升，在11月末達到全年高位。據Choice數據統計，截至12月13日，兩融余額達16756.22億元，較年初增加8.44%，共增加了1304.51億元。
兩融余額平穩增長，得益于多項政策的推動。8月18日，中國證監會有關負責人就“活躍資本市場，提振投資者信心”答記者問時提出，進一步擴大融資融券標的范圍，降低融資融券費率，將ETF納入轉融通標的。8月27日，滬深北交易所發布通知修訂《融資融券交易實施細則》，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%，自2023年9月8日收市后實施。在杠桿風險總體可控的基礎下，適度放寬融資保證金比例。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，降低融資保證金比率，有利于促進兩融業務功能發揮，更好滿足投資者交易需求。擴大兩融標的范圍，能夠為投資者提供更多的交易選擇，有助于進一步促進市場多空平衡，提高相關股票的流動性，更好地實現市場價格發現功能。
川財證券首席經濟學家陳靂表示，9月以后兩融余額持續增長，主要有三方面原因：一是美聯儲加息周期接近尾聲，海外擾動因素逐步消退，市場信心有所恢復；二是國內政策持續加碼，8月以來，財政部、稅務總局、中國證監會等多個部門相繼出臺政策，助力提升市場活躍度；三是A股整體估值水平處于歷史低位區間，具備較高的配置價值。
部分成長板塊獲融資資金加倉
數據顯示，按申萬二級行業劃分，IT服務、乘用車、證券、化學制藥、軟件開發，為近一個月融資資金凈買入額前五的行業板塊，分別凈買入26.91億元、21.77億元、17.32億元、16.14億元和13.38億元。
個股方面，近一個月的數據顯示，融資資金凈買入額最多的5家企業為長安汽車、中金公司、軟通動力、貴州茅臺、賽力斯，分別融資凈買入20.59億元、6.59億元、6.52億元、6.19億元和6.16億元。此外，華夏上證50ETF、華夏上證科創板50成份ETF“吸金”能力較強，分別獲融資資金凈買入3.77億元、3.57億元。
11月14日以來，長安汽車整體漲幅超過17%。此外，甘李藥業、人福醫藥（維權）等獲融資客大幅加倉的醫藥股，近一個月漲勢較強。
“融資交易活躍度是市場風向標之一，目前融資活躍度的錨——風險溢價已回升至滾動一年均值以上，可見近期市場交易熱情已開始點燃。”深圳一名私募基金經理表示。
業內人士認為，投資者對電子、醫藥、乘用車等行業的青睞，或基于這些行業的高成長性、技術創新和全球產業鏈地位等因素。
陳靂表示，在數字經濟建設疊加人工智能高速發展的背景下，IT服務和軟件開發行業景氣度較高。乘用車方面，融資客相對偏向于跟華為合作密切的企業。
融資利率顯著下降
東莞證券研報顯示，今年以來，部分券商的融資利率已從之前的6.99%左右最低降至約5%的水平；而一些中小券商由于資金成本相對較高，融資利率仍然在8%以上。
另據上海證券報記者采訪了解，已有部分券商融資利率降至4.8%左右。
華南某大型券商的一位營業部經理表示，不少券商此前向業務人員下發了兩融業務考核指標，適度調低融資利率是較好的獲客途徑。
中國證券金融股份有限公司數據顯示，截至12月13日，融資融券市場個人投資者數量為678.1萬名，機構投資者數量為52437家。這兩個數據相比11月初均有一定規模的增長。這也從側面顯示，券商正發力開拓兩融等信用業務，從而推動券商提升資本管理、投資交易、機構服務等方面的能力。
從半年報披露的兩融業務規模來看，今年上半年華泰證券兩融業務余額為1155.62億元，市場份額達7.27%；招商證券上半年兩融余額為829.37億元，規模較2022年末增長3.63%；中國銀河上半年兩融余額為798億元。
業內人士提醒，兩融交易具有杠桿性和雙向性，風險高于普通證券交易。建議投資者選擇流動性好、價格波動較小的股票作為標的證券。同時，投資者應根據自身風險承受能力和市場情況，控制倉位和風險，避免過度杠桿化帶來的潛在風險。
責任編輯：王涵
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