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　　文 石詩語 

　　二季度以來，險資進入密集調研模式。

　　Wind數據顯示，4月以來共有114家保險機構合計調研1969次，較去年同期增加95%。其中，國壽養老調研總次數居首，達到142次。偉星股份、民德電子、邁瑞醫療等上市公司得到多家保險機構關注，半導體產品、電子元件、工業機械等板塊成險資調研重點。

　　多家機構認為，當前A股市場政策、估值、資金等指標均顯現部分偏底部特征，已經具備中線價值。建議逢低布局疫情后復蘇、穩增長和高景氣科創板方向，重點關注軍工、基建、地產、汽車、食品、煤炭、建材等。

　　調研次數遠超去年同期

　　Wind數據顯示，4月以來截至5月17日，共有114家保險機構合計參與調研1969次，較去年同期的1012次大幅增長。其中，國壽養老調研總次數居首，達到142次；長江養老、國華人壽緊隨其后，調研次數同為126次；平安養老也調研超百次，達到113次。

　　圖片來源：Wind

　　此外，中郵人壽、太平養老、橫琴人壽調研次數均超過50次。Wind數據顯示，去年同期僅有國壽養老、長江養老、平安養老的調研次數超過50次，且未有一家險資調研次數過百。

　　業內人士表示，險資對市場具有重要的穩定作用，加上資產配置需求的規模較大，加大調研頻次有利于平衡和管理投資風險。

　　這些行業和個股是“寵兒”

　　從險資調研的行業看，半導體產品、電子元件、工業機械、電子設備和儀器、服裝服飾與奢侈品、區域性銀行、生物科技、應用軟件等行業備受險資關注。其中，半導體產品板塊迎來險資調研最多，調研次數占險資調研總數的7.4%。

　　個股方面，險資關注度較高的個股，主要有偉星股份、民德電子、邁瑞醫療、寧波銀行、宇信科技、兆易創新、歌爾股份等。

　　從單個險資的調研思路來看，不同保險公司的偏好略有不同。例如，中英人壽偏愛銀行股，其關注度最高的三家公司分別為張家港行、江陰銀行、蘇州銀行。調研次數最多的國壽養老，目前較為關注服裝、服飾與奢侈品行業，偉星股份、周大生等都是其重點調研對象。

　　數據來源：Wind

　　具體來看，偉星股份成為險資調研的新晉“寵兒”。在調研中，保險機構主要關注原材料上漲對公司業績的影響情況。公司表示，其定價模式是成本加成，當原材料價格波動形成趨勢性現象時會進行相應調價，保持合理的毛利率水平是可持續的。

　　此外，疫情對偉星股份的影響也是險資關心的問題。據了解，受疫情等諸多因素影響，近期下游品牌客戶下單偏謹慎，國內服裝品牌接單短期承壓明顯，對此，該公司在調研中回應稱將繼續關注后續變化，并采取多種措施加以改善。

　　市場已具備中線價值

　　展望后市，中金公司表示，從目前的形勢來看，左右A股市場的主要矛盾還是以內部為主。當前，A股市場政策、估值、資金、行為等指標均顯現部分偏底部特征，市場已經具備中線價值。

　　策略方面，國泰君安證券指出，階段性做多與技術性反彈還有空間，因此，可以階段性做多，但不宜追高。具體來看，首先，極低的估值水平，進一步殺估值的動能較低，意味著拋壓減小。其次，供應鏈修正的預期邊際改善。再次，一季報業績已經披露完畢，二季度業績預期已經處于非常低的水平，因此基本面利空相對處于真空期。總的來說，雖然A股的筑底和磨底需要時間，但階段性做多的阻力要比做空的阻力更小。

　　配置方面，中信建投證券建議，逢低布局疫情后復蘇、穩增長和高景氣科創板方向，重點關注軍工、基建、地產、汽車、食品、煤炭、建材等。

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責任編輯：王涵