智能制造的“阿喀琉斯之踵”！這地重磅發(fā)文推動工業(yè)軟件發(fā)展，8大核心標的全梳理
新股淘金，水下大長腿漲停，疊加中字頭暗線及新能源預期及央企低價新股，有望翻倍行情
今日早盤，A股市場再現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。上證指數(shù)在周期股的帶動下強勢運行，距離再創(chuàng)年內(nèi)新高僅一步之遙。深市兩大股指則相對弱勢，創(chuàng)業(yè)板指受芯片股拖累震蕩下挫跌逾1%。
A股主要股指早盤表現(xiàn)自上周后半段以來，周期股的強勢表現(xiàn)愈發(fā)顯著。今日早盤，“煤飛色舞”行情再現(xiàn)。煤炭、有色、化工三大周期板塊穩(wěn)居漲幅榜前列。券商、建筑、地產(chǎn)等周期性行業(yè)同樣漲勢突出。
但隨著周期板塊上行至階段高位，機構(gòu)間的分歧開始加劇。部分機構(gòu)堅定看好周期股后市表現(xiàn)，表示2010年以來“看商品做股票”的投資策略正在被修正，周期類股票正成為比商品更好的投資工具。
但也有機構(gòu)開始預警，認為在目前政策重視、需求復蘇高點已過的背景下，商品價格的上漲已經(jīng)進入尾聲，越往后看，“抓尾巴”的收益和風險越不成比。
市場繼續(xù)“煤飛色舞”
截至午間收盤，申萬采掘行業(yè)以2.97%的整體漲幅領跑所有一級行業(yè)。煤炭股延續(xù)升勢，兗州煤業(yè)、冀中能源、昊華能源封上漲停。行業(yè)龍頭中國神華早盤大漲5.18%，9月以來累計漲幅接近20%，公司市值增至4414億元。
中國神華日線走勢動力煤期貨價格早盤再度跳漲，鄭煤2201早盤漲幅達3.42%，最新報999.2元/噸。另據(jù)生意社數(shù)據(jù)，9月12日動力煤現(xiàn)貨價格為1205元/噸，最近15天上漲9.05%，20天上漲15.87%，60天上漲22.65%。
業(yè)內(nèi)分析認為，煤價近期上漲因素主要集中在供給端。
中金公司研究指出，最近動力煤庫存不斷走低，基本面依然偏緊。向前看，雖然煤炭產(chǎn)能批復有所增加，但受環(huán)保、安檢與重大賽事活動影響，預計短期內(nèi)供應端的約束可能會依然存在，增量較為有限。冬天臨近，預計需求旺季即將到來，但當前動力煤庫存天數(shù)僅10天左右，因此電廠有較強補庫需求以維持正常運轉(zhuǎn)。
有色行業(yè)的交易機會集中在鋁品種。截至午間收盤，鋁行業(yè)龍頭中國鋁業(yè)股價上漲9.89%，再創(chuàng)2015年以來新高，9月至今累計漲幅高達30%。云鋁股份早盤封上漲停，神火股份、天山鋁業(yè)等早盤漲幅均超6%。
鋁期貨價格近期上漲斜率持續(xù)拉大。今日早盤，滬鋁主力合約上漲4.20%，最新價格報23570元/噸，無限逼近2006年創(chuàng)下的歷史新高。7月份以來，滬鋁主力合約的累計漲幅已超過25%。
東證衍生品研究院分析師孫偉東表示，鋁價創(chuàng)出15年新高，主要原因是供應擾動再起。今年以來電解鋁供應受到限電以及雙控這兩大因素而出現(xiàn)產(chǎn)能大量壓減，后續(xù)取暖季可能成為影響供應的新變量。在消費端維持平穩(wěn)的背景下鋁價可能延續(xù)偏強運行走勢。不過需要注意的是目前鋁價的大幅上行令下游成本壓力明顯增大，從而抑制了部分消費增速，謹防鋁價高位波動或出現(xiàn)較大回調(diào)。
除了煤炭有色之外，化工、航運、建筑等周期行業(yè)今日早盤均漲勢突出。
開源證券：周期股已成為新共識
作為今年周期板塊的堅定看多方，開源證券牟一凌策略團隊近期持續(xù)跟進報告，表示鋼鐵、煤炭、鋁等周期股已成為當下市場新共識。
開源證券表示，今年傳統(tǒng)周期行業(yè)的漲幅遠超其它行業(yè)，背后深層次的因素并非是簡單的短期供需變化，而是能源轉(zhuǎn)型過程中社會呈現(xiàn)的必然規(guī)律：一方面，轉(zhuǎn)型過程中，社會對傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)品的需求本身具有剛性，經(jīng)濟正增長的環(huán)境下需求亦在正增長中；另一方面，伴隨政策約束與企業(yè)自我預期，大量傳統(tǒng)行業(yè)即使現(xiàn)金流充裕，也正在大幅縮減對于傳統(tǒng)業(yè)務的資本開支，轉(zhuǎn)而投向新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中。
開源證券認為，在傳統(tǒng)資源、材料類企業(yè)長期盈利能力進入改善通道后，2010年以來“看商品做股票”的投資策略需要被修正，周期類股票正成為比商品更好的投資工具。本輪對于資源類企業(yè)的重估將是“歷史級別”的，看好油氣、有色（黃金、銅、鋁）、鋼鐵、煤炭，以及船舶制造、化纖等細分領域。
國信證券：商品價格上漲進入尾聲
但也有券商開始提醒關(guān)注周期股的見頂風險。
國信證券經(jīng)濟研究所策略組近期表示，此前決定商品價格上漲的供需兩方面因素都已經(jīng)開始出現(xiàn)變化。一方面，從供給角度看，商品價格的持續(xù)上漲已經(jīng)引起了監(jiān)管層的注意，監(jiān)管的趨嚴將給煤炭等商品價格降溫。往后看，部分商品此前供給收縮供不應求的狀況有望得到改善。
另一方面，從歷史經(jīng)驗來看，商品價格的高點往往會滯后于宏觀經(jīng)濟的高點出現(xiàn)，滯后時間大約在5-6個月。從全球主要經(jīng)濟體同比增速看，本輪全球復蘇的高點大約在今年的5月份左右，則商品價格的高點可能出現(xiàn)在11月份左右。
國信證券強調(diào)，商品價格見頂?shù)木唧w滯后時長每次都會不一樣，但無論如何，在目前政策已經(jīng)開始重視、供給持續(xù)收縮可能性降低、需求側(cè)本輪全球復蘇高點已過進入下行周期的背景下，商品價格的上漲已經(jīng)進入尾聲，越往后看，“抓尾巴”的收益和風險越不成比。
責任編輯：王涵
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